基础化工行业周报：萤石供给或将收紧，看好上游核心资源品景气度上行

证萤石供给或将收紧，看好上游核心资源 研 券品景气度上行 究——基础化工行业周报（20240304-20240310） 报 告增持（维持）市场行情走势 过去一周，基础化工指数涨跌幅为-0.80%，沪深300指数涨跌幅为 行业:基础化工 0.20%；基础化工板块跑输沪深300指数1个百分点，涨幅居于所有板块 日期: 2024年03月12日 第21位。基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：其他化学纤维（-4.50%），有机硅（-3.84），氟化工（-3.62%）。 分析师:于庭泽 基础化工 沪深300 4% -1% 03/2305/2308/2310/2312/2303/24 -7% -12% -17% -22% -28% -33% -38% 最近一年行业指数与沪深300比较 SAC编号:S0870523040001 行业周 报相关报告： 《有机硅价格上涨，轮胎板块业绩表现亮眼——基础化工行业周报（20240226-20240303）》 ——2024年03月06日 《制冷剂价格持续上涨，MDI价差改善— —基础化工行业周报（20240219-20240225）》 ——2024年02月28日 《原油供应过剩预期增强，维生素价格持续上涨——基础化工行业周报（20240115-20240121）》 ——2024年01月24日 化工品价格走势 周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（134.83%）、盐酸 （22.40%）、三氯甲烷（12.10%）、液氨（11.47%）、硫酸 （10.66%）；周跌幅前五的产品分别为：硝酸铵（-7.41%）、己内酰胺（-5.17%）、重质纯碱（-4.55%）、苯胺（-4.48%）、辛醇（-4.03%）。 行业重要动态 近日，国家矿山安全监察局印发《关于开展萤石矿山安全生产专项整治的通知》，为切实解决萤石矿山安全生产突出问题，有效防控重大安全风险，国家矿山安全监察局决定在全国范围内开展萤石矿山安全生产专项整治。工作要求，河北、内蒙、浙江等萤石矿山企业较多、问题隐患突出的地区，要制定关闭退出一批、整合重组一批、改造提升一批“三个一批”工作清单持续攻坚，强力推动萤石矿山安全生产秩序稳定向好。 周内磷矿石场内整体成交偏少，部分地区少量成交小幅探涨。截至3月7日，国内30%品位磷矿石市场均价为1015元/吨，较上周相比上涨了8元 /吨，幅度约为0.79%。据悉，贵州部分企业报价小幅上调，业内存调涨情绪，近期下游询单一般，短时成交偏少；云南地区矿石有少量成交价格小幅上移，竞拍溢价成交偏多，后续仍有调涨可能性；四川地区供需双方价格博弈，实际成交偏少，主流价格暂不明朗；湖北地区暂未动工，暂无最新成交价格，湖北矿山计划两会结束后陆续恢复开采。综合来看，磷矿石场内观望情绪浓厚，价格稳中伴涨。 投资建议 当前时点建议关注如下主线：1、制冷剂板块。随着三年基数期结束，三代制冷剂行业供需格局将迎来再平衡，价格中枢有望持续上行，建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、昊华科技。2、芳纶板块。芳纶作为三大超强纤维材料之一，下游应用广泛，行业需求保持较快增速，而芳纶纸、芳纶隔膜涂覆技术等新兴应用场景有望进一步打开行业成长空间，建议关注泰和新材。3、煤化工板块。建议关注华鲁恒升、鲁西化工、宝丰能源等煤化工板块优质标的。4、轮胎板块。建议关注赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎。5、优质成长标的。蓝晓科技、圣泉集团、鹿山新材、山东赫达。 维持基础化工行业“增持”评级。 风险提示 原油价格波动，需求不达预期，宏观经济下行 目录 1市场行情走势3 1.1行业走势情况3 1.2个股走势情况4 2化工品价格走势5 2.1价格统计5 2.2化工品价差统计7 3重点个股动态7 4投资建议9 5风险提示9 图 图1：行业（申万）涨跌幅3 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅3 图3：液氯价格走势5 图4：盐酸价格走势5 图5：三氯甲烷价格走势6 图6：合成氨价格走势6 图7：硫酸价格走势6 图8：硝酸铵价格走势6 图9：己内酰胺价格走势6 图10：重质纯碱价格走势6 图11：苯胺价格走势6 图12：辛醇价格走势6 表 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股4 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股4 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五5 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五5 表5：化工品价差涨跌前五7 1市场行情走势 1.1行业走势情况 图1：行业（申万）涨跌幅 过去一周（2024.3.4-2024.3.10），基础化工指数涨跌幅为-0.80%，沪深300指数涨跌幅为0.20%；基础化工板块跑输沪深 300指数1个百分点，涨幅居于所有板块第21位。 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 石油石化 有色金属公用事业 通信煤炭 纺织服饰机械设备 钢铁电子 家用电器 电力设备 银行建筑装饰交通运输国防军工 环保综合 轻工制造农林牧渔 汽车基础化工 传媒建筑材料食品饮料美容护理商贸零售计算机社会服务医药生物非银金融房地产 -6% 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：基础化工（申万）子行业涨跌幅 过去一周，基础化工子行业以下跌为主，跌幅靠前的子行业有：其他化学纤维（-4.50%），有机硅（-3.84），氟化工（-3.62%）。 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% 涤纶 粘胶磷肥及磷化工纺织化学制品 膜材料非金属材料Ⅲ其他塑料制品 煤化工胶黏剂及胶带 涂料油墨食品及饲料添加剂 钛白粉 氨纶其他化学原料 复合肥 民爆制品 钾肥无机盐纯碱炭黑锦纶农药 橡胶助剂其他橡胶制品 合成树脂 氯碱改性塑料聚氨酯 其他化学制品 氮肥氟化工有机硅 其他化学纤维 -6% 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股走势情况 过去一周，基础化工涨幅居前的个股有：艾艾精工 （43.27%），安诺其（36.03%），道明光学（24.21%），乐通股份（21.21%），海优新材（18.12%）。 表1：过去一周基础化工（中信）涨幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 603580.SH 艾艾精工 43.27% 300067.SZ 安诺其 36.03% 002632.SZ 道明光学 24.21% 002319.SZ 乐通股份 21.21% 688680.SH 海优新材 18.12% 300107.SZ 建新股份 15.88% 300856.SZ 科思股份 14.03% 603360.SH 百傲化学 13.73% 688503.SH 聚和材料 13.32% 600666.SH ST瑞德 13.29% 资料来源：Wind，上海证券研究所 过去一周，基础化工跌幅居前的个股有：科隆股份（-15.45%），凯大催化（-14.76%），一诺威（-13.81%），富恒新材（-13.78%），齐鲁华信（-12.72%）。 表2：过去一周基础化工（中信）跌幅前十个股 代码 股票名称 周涨跌幅 300405.SZ 科隆股份 -15.45% 830974.BJ 凯大催化 -14.76% 834261.BJ 一诺威 -13.81% 832469.BJ 富恒新材 -13.78% 830832.BJ 齐鲁华信 -12.72% 300530.SZ 领湃科技 -11.95% 300910.SZ 瑞丰新材 -10.30% 830809.BJ 安达科技 -10.06% 430489.BJ 佳先股份 -10.06% 836247.BJ 华密新材 -9.98% 资料来源：Wind，上海证券研究所 2化工品价格走势 2.1价格统计 根据我们化工数据库统计的产品价格，周涨幅排名前五的产品分别为：液氯（134.83%）、盐酸（22.40%）、三氯甲烷 （12.10%）、液氨（11.47%）、硫酸（10.66%）。周跌幅前五的产品分别为：硝酸铵（-7.41%）、己内酰胺（-5.17%）、重质 纯碱（-4.55%）、苯胺（-4.48%）、辛醇（-4.03%）。 表3：过去一周化工产品价格涨幅前五 名称 周涨跌幅 2024年初至今 液氯 134.83% -32.36% 盐酸 22.40% -19.05% 三氯甲烷 12.10% 33.65% 液氨 11.47% -15.95% 硫酸 10.66% -6.84% 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 表4：过去一周化工产品价格跌幅前五 名称 周涨跌幅 2024年初至今 硝酸铵 -7.41% -7.41% 己内酰胺 -5.17% -6.88% 重质纯碱 -4.55% -28.21% 苯胺 -4.48% -3.62% 辛醇 -4.03% -9.85% 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 图3：液氯价格走势图4：盐酸价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图5：三氯甲烷价格走势图6：合成氨价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图7：硫酸价格走势图8：硝酸铵价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图9：己内酰胺价格走势图10：重质纯碱价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 图11：苯胺价格走势图12：辛醇价格走势 资料来源：百川盈孚，上海证券研究所资料来源：百川盈孚，上海证券研究所 2.2化工品价差统计 表5：化工品价差涨跌前五 名称 周涨跌幅 名称 周涨跌幅 顺酐法BDO价差 9.53% 己二酸价差 -101.23% 涤纶短纤价差 7.29% PTA价差 -41.20% 二甲醚价差 6.25% 天然橡胶-丁苯 -16.67% 三聚磷酸钠价差 4.11% DMF价差 -12.50% 乙二醇价差 3.70% 天然橡胶-顺丁 -12.50% 资料来源：Wind，百川盈孚，上海证券研究所 3重点个股动态 万华化学（600309.SH） 公司发布2023年业绩快报，报告期内，公司实现营业收入 17,536,093.57万元，较上年同期增长5.92%；归属于上市公司股东的净利润1,681,389.13万元，较上年同期增长3.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,640,842.57万元，较上年同期增长3.87%。报告期末，公司总资产25,326,358.52万元，较报告期初增长26.10%；归属于上市公司股东的所有者权益8,856,686.61万元，较报告期初增长15.25%。 公司重视对投资者的合理投资回报，公司分红政策保持连续、稳定，制定并披露了《万华化学未来三年股东回报规划（2021年-2023年）》，最近三年，公司每年现金分红金额占当年度合并报表中归属于上市公司股东净利润的比例均高于30%。 华鲁恒升（600426.SH） 2023年四季度，公司控股子公司司华鲁恒升（荆州）有限公司园区气体动力平台项目、合成气综合利用项目已打通全部流程，生产出合格产品，进入试生产阶段。项目投产后，公司将新增100万吨/年尿素、100万吨/年醋酸、15万吨/年混甲胺和15万吨/年DMF产能。 巨化股份（600160.SH） 公司发布2023年度业绩预告，预计2023年度归属于上市公 司股东的净利润为90,000万元到106,000万元，与上年同期相比减少132,000万元到148,000万元，同比减少55%到62%。 预计扣除非经常性损益事项后，公司2023年度归属于上市公司股 东的净利润为77,800万元到93,800万元，与上年同期相比减少 138,600万元到154,600万元，同比减少60%到67%。金石资源（603505.SH） 公司发布2023年业绩预增公告，预计2023年度实现归属于 上市公司股东的净利润为33,300万元到37,800万元，与上年同 期（法定披露数据）相比，将增加11,057万元到15,557万元，