本报告讨论了保持“红利底仓+AI进攻”的均衡配置。截至2024年2月底,右侧景气趋势模型表现优异,相对wind全A指数超额4%,若进一步叠加PB-ROE选股,策略超额达到10%,绝对收益6%,在震荡市中维持了较高的正收益。当前配置与上月推荐有一定变化,仍以稳定高股息板块为底仓进行防守,例如电力及公用事业、交通运输、家电、石油石化、煤炭、钢铁和银行等,但适当减仓;由于AI板块拥挤度明显回落,叠加景气度持续高位,策略开始超配通信和电子等。此外,结合行业相对强弱RS指标,目前出现RS>90信号的行业有:煤炭、电力及公用事业、家电、银行、石油石化和通信。其中前五个行业的共性是高股息,通信于3月1日刚发出信号,且均被景气趋势模型持仓,历史上行业轮动模型和主线信号出现共振时,有更大概率成为当年领涨行业,可以重点关注。