2024年2月银行理财市场月报：首只定期支付型理财产品上市，注重现金流规划

首只定期支付型理财产品上市，注重现金流规划 2024年2月银行理财市场月报 2024年03月12日 证券研究报告|银行理财月报 分析师：张菁 分析师登记编码：S0890519100001电话：021-20321551 邮箱：zhangjing@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20515355 相关研究报告 1、《银行理财市场月度情报要闻— 2024年1月银行理财市场月报》 2024-02-05 2、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年12月银行理财市场月报》 2024-01-11 3、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年11月银行理财市场月报》 2023-12-13 4、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年10月银行理财市场月报》 2023-11-08 5、《银行理财市场月度情报要闻— 2023年8月银行理财市场月报》 2023-09-06 投资要点 监管政策及市场要闻：“跨境理财通”2.0落地实施，试点银行积极推出短期限高利率存款产品。2月26日，新修订的《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》正式落地实施。随后，多家试点银行积极发行相关的存款以及理财新产品，并推出高存款利率产品、理财资金加息券等优惠活动，跨境理财通南向业务办理再度迎来一轮“小高峰”。多家民营银行相继下调存款利率。近日，众邦银行、桂林银行、柳州银行、榆树农商行、振兴银行等多家民营银行相继调整存款利率。该轮民营银行密集下调存款利率，主要是对年初由国有大行引领的新一轮存款“降息”的跟随式反应。中信银行上线“拿铁计划”，帮助年轻客群实现攒钱目标。近日，中信银行上线“拿铁计划”理财定投功能。该计划针对年轻人的攒钱需求，在不影响生活品质的前提下适度积累，实现攒钱目标。 银行理财市场概况：2024年2月非保本理财产品发行2177只，同比减少14.6%从产品类型看，2024年2月净值型产品中，固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行2066只、12只、23只和8只。从发行期限看，1个月以内的净值型产品发行数量占比9%，1-3个月净值型产品发行数量占比4%，3-6个月净值型产品发行数量占比30%，6-12个月净值型产品发行数量占比27%，1-3年净值型产品发行数量占比28%，3年以上净值型产品发行数量占比2%。收益率方面，1-3个月、3-6个月、6-12个月、1-3年、3年以上业绩比较基准均值分别为2.81%、3.04%、3.37%、3.61%、3.61%。 理财子公司产品：2024年2月理财子公司共发行1111只理财产品，其中固定收 益类1100只，混合类7只，权益类2只,商品及金融衍生品类2只。从产品业绩比较基准来看，按产品种类和期限分，业绩比较基准为绝对数值型的固定收益类产品中3个月以内2.73%、3-6个月为2.91%、6-12个月为3.37%、1-3年为3.62%、3年以上为3.49%。业绩比较基准为区间收益型的固定收益类产品中，以区间收益上下限均值看，3个月以内3.12%、3-6个月为3.06%、6-12个月为3.41%、1-3年为3.54%、3年以上为3.55%。以区间收益下限均值看，3个月以内2.74%、3-6个月为2.90%、6-12个月为3.18%、1-3年为3.29%、3年以上为3.21%。业绩比较基准为绝对数值型的混合类产品中1-3年为3.90%。业绩比较基准为区间收益型的混合类产品中，以区间收益上下限均值看，3个月以内为4.85%、3-6个月为3.75%、6-12个月为3.57%。以区间收益下限均值看，3个月以内为3.00%、3-6个月为3.00%、6-12个月为3.01%。 产品破净情况：2024年2月出现破净的理财产品共2145只，占全市场存续产品数量的3.84%（上月为3.88%）。破净情况较上月继续改善。 产品创新跟踪：定期给付型理财产品。平安理财推出首只定期给付型产品——平安理财启明颐年定期给付三年1号。该产品通过定期给付的方式，在兼顾投资者追求长期理财稳健增值的同时，满足投资者日常现金流和消费的现实需求，创新性地为中长期封闭式理财产品的投资者提供了一种全新的理财体验。 风险提示：本报告所载数据为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。 内容目录 1.监管政策及资管市场要闻3 2.理财市场月度简况4 2.1.非保本理财产品4 2.2.理财子公司产品6 2.3.产品破净情况9 2.4.产品跟踪——定期给付型理财产品9 3.风险提示11 图表目录 图1：各期限净值型银行理财产品发行数量占比趋势5 图2：不同类型净值型产品业绩比较基准趋势6 图3：理财产品破净情况（款）9 表1：不同类型银行2024年2月非保本理财发行数量（只）4 表2：2024年2月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-绝对数值型)6 表3：2024年2月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间均值7 表4：2024年2月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(固定收益类-区间收益型)——区间下限均值7 表5：2024年2月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-绝对收益型)8 表6：2024年2月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)——区间均值8 表7：2024年2月理财子公司新发理财产品平均业绩比较基准(混合类-区间收益型)——区间下限均值8 表8：理财产品要素表110 1.监管政策及资管市场要闻 “跨境理财通”2.0落地实施，试点银行积极推出短期限高利率存款产品 2月26日，新修订的《粤港澳大湾区“跨境理财通”业务试点实施细则》正式落地实施。随后，多家试点银行积极发行相关的存款以及理财新产品，并推出高存款利率产品、理财资金加息券、外币兑换现金奖励、基金认购费回赠等优惠活动，以吸引投资者开户及购买跨境理财产品，跨境理财通南向业务办理再度迎来一轮“小高峰”。 南向通的总额度为1500亿元人民币，由港澳两地共用。个人额度为300万元人民币。如果 投资者同时选择银行和证券公司进行南向通投资，在银行和证券公司的个人额度各为150万元人民币。 具体来看，工商银行（亚洲）推出了“南向通”定期存款优惠，优惠内容为符合资格的客户在2024年2月26日至2024年3月31日期间，以跨境理财通南向通账户办理1个月或3个 月的人民币/港币/美元定期存款，可享受特惠年利率，其中1000美元或以上1个月定期存款利率为10%，3个月为7%。同时，渣打银行（香港）也推出特选“跨境理财通”客户以10万港元或以上等值新资金兑换人民币至美元并以指定资金开立美元定期存款可享受一个月定期10%的年利率、3个月6%的年利率优惠，产品至2024年3月28日止。此外，中信银行（国际）推出 了存款加息、现金奖励等系列活动，2月26日至6月30日期间，全新理财通客户的“南向通”理财通账户内合资格资金结余，可于奖赏有效期内，享2%人民币活期存款息率，及以4%年息率计算的资金增长回赠，年息率奖赏合计达6%。通常高息存款产品用于吸引新客户，期限都较短，且产品额度相对有限，此次大多数推出的高利率存款产品发售至3月底。 总的来看，虽然跨境理财通2.0为投资者提供了更多投资渠道，但由于境内外市场存在一定差异，投资时还需考虑投资风险、国际汇率波动、资金成本等因素。 多家民营银行相继下调存款利率 近日，众邦银行、桂林银行、柳州银行、榆树农商行、振兴银行等多家民营银行相继调整存款利率。该轮民营银行密集下调存款利率，主要是对年初由国有大行引领的新一轮存款“降息”的跟随式反应。 此轮营银行下调存款利率中，包括活期存款、定期存款、大额存单等多种存款产品，主要为2年、3年以及5年期定存利率，也有部分银行下调活期及1年期存款利率。存款利率调降 幅度在10至60个BP之间，此外，柳州银行下调大额存单利率70个基点。 值得注意的是，虽然不少民营银行下调了部分期限存款挂牌利率，但相较于国有大行和多数股份制银行1年期至5年期定存利率普遍低于3%，不少民营银行3年期、5年期整存整取产品调整后的挂牌利率仍超3%，仍具有一定优势。中小银行存款利率相对较高，主要是民营银行在揽储能力、市场认可度、风险管理等方面与大行存在一定差距，因此其对存款产品的定价会略高于大行。 存款利率的下调有助于降低银行负债端成本，为银行支持实体经济打开空间。同时，2023年第四季度货币政策执行报告中指出，将持续深化利率市场化改革，进一步完善贷款市场报价利率形成机制，发挥存款利率市场化调整机制作用，促进社会综合融资成本稳中有降。在经济复苏阶段，整体利率呈下行趋势，预计后续存款利率仍有下降空间。 中信银行上线“拿铁计划”，帮助年轻客群实现攒钱目标 近日，中信银行上线“拿铁计划”理财定投功能。该计划针对年轻人的攒钱需求，在不影响生活品质的前提下适度积累，实现攒钱目标。 计划的具体实施步骤分三步。一是选择产品，当前“拿铁计划”的底层产品是日开型理财产品，追求稳健投资回报，申赎灵活，投资者可以选择一只或多只产品签约一个或多个定投账户。二是设定方案，投资者自由选择每次定投的金额，最低1元起投，可根据自身情况选择按 日/周/月频率进行定投，同时可以设置定投期数，比如说21次，帮助投资者养成一个攒钱习惯。三是执行计划，设置好“拿铁计划”的定投金额、频率、期次，即可开始攒钱之旅，定投计划将自动运转。 早在2023年12月，中信银行手机银行APP上线了“有温度的资产负债表”，从资产负债表的视角，针对不同年龄段客户需求存在差异这个基本特征，提出了全生命周期财务规划的资产配置方法，简称为“三分四步”法。其中，“三分法”是指根据人生的三个重要阶段来做相应的财务规划。“四步法”是解决方案，分别是“平衡收支、预防风险、养老规划、资产增值”。“拿铁计划”理财定投功能的上线正是“三分四步”法的运用之一，也是理财公司向买方投顾模式转型的一大尝试。 2.理财市场月度简况 2.1.非保本理财产品 由于春节假期因素影响，2月理财产品发行数量较少。根据普益标准数据统计，2024年2月非保本理财产品发行2177只，同比减少14.6%，环比减少27.6%。2月份国有银行、股份制银行、城商行、农村金融机构、外资银行、理财子分别新发非保本理财产品58只、26只、512只、434只、36只和1111只。 表1：不同类型银行2024年2月非保本理财发行数量（只） 国有行 股份行 城商行 农村金融机构 外资行 理财子 总计 2023年1月 84 72 594 609 44 636 2039 2月 99 45 686 824 33 863 2550 3月 140 51 831 924 23 1116 3085 4月 79 47 674 762 34 969 2565 5月 81 49 653 816 35 970 2604 6月 84 58 658 780 12 1031 2623 7月 64 52 624 694 21 984 2439 8月 100 49 712 713 24 1186 2784 9月 92 43 637 697 24 1091 2584 10月 75 45 595 601 26 943 2285 11月 77 55 731 727 41 1398 3029 12月 68 53 677 627 56 1422 2903 2024年1月 73 30 707 584 58 1556 3008 2月 58 26 512 434 36 1111 2177 资料来源：普益标准，华宝证券研究创新部 从产品类型看，2024年2月净值型产品中，固定收益类、混合类和权益类、商品及金融衍生品类产品分别发行2066只、12只、23只和8只，2月在股市有所回暖的情况下，权益类理财产品有所增多。 从发行期限看，2024年2月，1个月以内的净值型产