2026年2月银行理财市场月报：银行理财大事记：监管出手整治“收益打榜”，理财公司加速业绩基准“换锚”

证券研究报告|银行理财月报 银行理财大事记：监管出手整治“收益打榜”，理财公司加速业绩基准“换锚” 2026年2月银行理财市场月报 分析师：蔡梦苑分析师登记编码：S0890521120001电话：021-20321004邮箱：caimengyuan@cnhbstock.com 投资要点 2月银行理财监管和行业动态：监管出手整治理财“收益打榜”乱象，对相关机构予以处罚，旨在纠偏行业短期业绩竞争的扭曲行为，转向长期投研与服务能力建设；为响应监管新规及适应市场低利率环境，兴银、浦银、招银等多家理财公司密集推动业绩比较基准“换锚”，逐步退出传统的固定数值型基准，转向更具市场联动性和可解释性的市场利率型或指数挂钩型基准。 分析师：周佳卉分析师登记编码：S0890525040001电话：021-20321070邮箱：zhoujiahui@cnhbstock.com 2月银行理财同业创新动态：宁银理财获配电科蓝天新股，布局商业航天领域；并推出“量化中性+打新+多元”复合策略产品，采用分层配置思路，多维度增厚收益。苏银理财推出“套利+”系列理财产品，将套利升级为核心策略，捕捉市场定价偏差带来的收益。中邮理财拓展另类资产配置，成功投资以动力电池收费权为底层资产的持有型不动产ABS项目，布局具有稳定现金流的权益性资产。渤银理财与中诚信指数联合发布信用债优选策略与多资产风险平价两只策略指数，致力于构建差异化的投资工具与透明化策略。浦银理财深化主题策略，推出“周期+”主题理财产品，通过量化模型动态调整周期行业配置。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 1、《银行理财大事记：理财市场降费潮又起，中小银行代销路谋新—2026年1月银行理财市场月报》2026-02-11 存续：规模环比小幅上升，收益率普遍下降。1、2月全市场理财产品存续规模为31.65万亿元，环比上升0.34%，同比上升5.35%。从市场演变趋势上看，2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张。2、2月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.28%，环比下降0.06BP；同期货币型基金近7日年化收益率报1.17%，环比上升0.11BP。纯固收产品年化收益率为2.30%，环比下降0.38个百分点；固收+产品年化收益率为1.68%，环比下降1.79个百分点。3、2月全市场理财产品破净率为1.41%，环比下降0.1个百分点；信用利差环比同步收敛5.0BP。 2、《银行理财大事记：2025指数型理财崛起，理财公司加码A股与港股IPO—2025年12月银行理财市场月报》2026-01-16 3、《银行理财大事记：协会更名深化“功能监管”，理财打新聚焦“硬科技”—2025年11月银行理财市场月报》2025-12-09 新发：规模下降，产品谱系三大特征不变，业绩基准延续下调。2月理财公司新发产品规模环比下降。产品谱系仍呈现三大特征：固收+产品、封闭式产品、1-3年期产品占据主导地位。2月新发理财产品业绩基准普遍延续下调趋势。 4、《银行理财大事记：养老理财试点扩全国，数据基建升级迈新阶—2025年10月 银 行 理 财 市 场 月 报 》2025-11-11 到期：封闭式产品达标率87.41%，定开型产品达标率69.49%。2月封闭式理财产品达标率为87.41%，较1月环比上升0.76个百分点；2月定开型理财产品达标率为69.49%，较1月环比上升2.39个百分点。 5、《银行理财大事记：政策重塑流动性管理，指数化布局与科技金融成创新焦点—2025年9月银行理财市场月报》2025-10-17 风险提示：本报告部分数据基于数据供应商，可能为市场不完全统计数据，旨在反应市场趋势而非准确数量，所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资建议，不代表推介。 内容目录 1. 2月银行理财大事记....................................................................................................................................................................32.存续：规模环比小幅上升，收益率普遍下降..........................................................................................................................52.1.规模：2月全市场理财存续规模环比上升0.34%至31.65万亿元............................................................................52.2.收益表现：2月理财产品年化收益率普遍下降.............................................................................................................73.新发：规模下降，产品谱系三大特征不变，业绩基准延续下调.......................................................................................103.1.规模：2月理财公司新发产品规模下降，产品谱系呈三大特征..............................................................................103.2.业绩基准：新发理财产品业绩基准普遍延续下调趋势..............................................................................................114.到期：封闭式产品达标率87.41%，定开型产品达标率69.49%......................................................................................115.风险提示....................................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：2月全市场理财产品存续规模为31.65万亿元，环比上升0.34%，同比上升5.35%.......................................6图2：2月理财产品仍以固收和现金管理类产品为主，最小持有期型、日开型固收类产品规模稳健.......................6图3：2月现金管理类产品近7日年化收益率录得1.28%，环比下降0.06BP.............................................................7图4：2月理财产品年化收益率下降为主：固收类产品录得1.76%，环比下降1.62个百分点.................................8图5： 各期限纯固收产品2月年化收益率普遍环比不同程度下降...................................................................................8图6： 各期限固收+产品2月年化收益率普遍环比不同程度下降，且下降幅度较显著................................................9图7：2月全市场理财产品破净率为1.41%，环比下降0.1个百分点，信用利差环比同步收敛5.0BP...................9图8：2月理财公司新发产品规模环比下降，固收+产品占据主导地位，新发规模3,056亿元...............................10图9：1-3年期产品以2,394.92亿元募集规模占据绝对优势........................................................................................10图10： 封闭式产品以4,111.13亿元发行体量持续领跑市场..........................................................................................10图11： 新发纯固收产品各期限业绩基准普遍延续下调趋势...........................................................................................11图12： 新发固收+产品各期限业绩基准普遍延续下调趋势.............................................................................................11图13：2月封闭式理财产品达标率为87.41%，较1月环比上升0.76个百分点......................................................12图14：2月定开型理财产品达标率为69.49%，较1月环比上升2.39个百分点......................................................12 1. 2月银行理财大事记 2.存续：规模环比小幅上升，收益率普遍下降 2.1.规模：2月全市场理财存续规模环比上升0.34%至31.65万亿元 据普益标准统计，2月全市场理财产品存续规模为31.65万亿元，环比上升0.34%，同比上升5.35%。 银行理财规模长期呈现“季末收缩、季初回升”的运行特征，核心源于季末理财资金的“回 表”需求。为满足母行存贷比、流动性覆盖率等监管考核要求，理财公司通常将产品到期日集中于季末，推动资金阶段性回流表内；季初则通过新发产品承接回流资金，带动规模企稳回升。 展望未来，银行理财市场规模有望延续增长态势。低利率环境下的存款搬家，叠加2022底债市赎回潮后居民增配的三年期定存到期释放的超额储蓄，有望择机分流至银行理财市场，成为规模增长的重要支撑；此外，理财公司通过渠道下沉、产品创新与服务优化，亦有望不断拓宽资金吸纳边界。 资料来源：普益标准，华宝证券研究创新部；注：数据源或基于非全面市场统计，侧重趋势研判，非精确计量。 从产品结构看，2月全市场理财存续产品仍以固收类和现金管理类产品为主。现金类产品存续规模6.63万亿，环比小幅上升0.11%；固收类产品中，最小持有期型、封闭式和日开型占绝对比重，存续规模分别为9.99万亿、6.12万亿和3.91万亿，环比变动0.44%、1.19%和0.40%。 从市场演变趋势上看，2024年以来现金管理类产品规模持续收缩，而最小持有期型、日开型等固收类产品规模维持稳步扩张，折射出投资者在流动性与收益性诉求间的动态平衡。受2024年2月理财通道类协议存款划入“同业存款”的监管新规、4月“手工补息”禁令影响，现金管理类产品借助保险资管配置高息协议存款的路径遭封堵，收益率中枢显著下移；叠加202