新型代糖加速落地,减糖趋势推动升级。全球甜味剂产品的发展围绕“功能性”与“性价比”不断迭代升级。新型功能性代糖市场从0-1的过程有望带来产业链的投资机会。我们认为以阿洛酮糖为代表的新产品在中国及欧洲审批通过后,将带来可观的潜在需求增量。与此同时,以山梨糖醇和麦芽糖醇为代糖的成熟产品由于发展时间较长,减糖趋势下市场仍会维持较快的增长。传统成熟产品供需逐步稳定,降本增效与差异化服务成为主要方向。