马来西亚 ： 2024 第四条磋商 - 新闻稿 ； 工作人员报告 ； 和马来西亚执行主任的声明

马来西亚 货币基金组织国家报告第24/73号 March2024 2024第IV条咨询-新闻稿；工作人员报告；工作人员声明；以及马来西亚执行董事的声明 根据《国际货币基金组织协定条款》第四条，国际货币基金组织通常每年与成员国进行双边讨论。在与马来西亚进行的2024年第四条磋商中，以下文件已发布并包含在该一揽子计划中： A新闻稿总结执行理事会在2024年2月21日审议工作人员报告期间表达的意见，该报告结束了与马来西亚的第四条磋商。 The工作人员报告在2024年12月14日与马来西亚官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2024年2月21日准备，供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2024年2月2日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A工作人员声明更新有关最新发展的信息。 A执行主任的发言对于马来西亚。 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话：（202）623-7430传真：(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2024国际货币基金组织 PR24/78 IMF执行董事会结束2024年第四条与马来西亚的磋商 立即释放 Washington,DC–2024年3月10日：2024年2月21日，国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束第四条磋商1与马来西亚。 马来西亚的增长势头正在放缓，尽管从2022年的高基数开始。高级估计显示，2023Q4的增长率为3.4％，低于2022年的8.7％。由于主要贸易伙伴的经济放缓，由于强劲的国内需求，预计2023年的增长率约为4 ％。2通货紧缩正在占据主导地位，平均通货膨胀率从2022年的3.4％降至2023年的2.5％。马来西亚强有力的宏观经济政策框架，包括财政审慎的记录和可信的货币政策框架，为国家提供了良好的服务，并在进行重要的结构改革时变得更加重要。昂贵且无目标的补贴支出的历史即将结束。 宏观政策适当收紧。自2022年5月以来，马来西亚国家银行（BNM）已将隔夜政策利率（OPR）五次提高了125个基点，达到了大流行前的3.0％。自2023年5月以来，OPR保持不变，目前货币政策立场大致中 性。预计将实现2023年预算赤字目标。2024年预算案恰当地描绘了近期的整合路径，目标是将总赤字从2023 年占GDP的5%降至2024年的4.3%，到2026年降至GDP的3%以下。 弹性的国内驱动增长和通胀上行风险定义了近期前景。在强劲的私人消费和投资以及公共支出反弹的支持下，预计2024年增长将略微加快至4.3％。由于补贴改革的不确定性，预计2024年通货膨胀率将上升到2.9％。从中期来看，随着旅游业的复苏和服务平衡的改善，经常账户盈余预计将扩大。 执行局评估3 执行董事对马来西亚的经济韧性表示欢迎，这得益于强大的支撑 基本面和当局的健全政策制定。董事们注意到增长前景的下行风险和通货膨胀的上行风险，同意近期宏观经济政策 1根据《国际货币基金组织协定》第四条，基金组织通常每年与成员进行双边讨论。一个工作人员小组访问该国，收集经济和金融信息，并与官员讨论该国的经济发展和政策。返回总部后，工作人员准备一份报告，该报告构成了执行董事会讨论的基础。 2除非另有说明，否则本报告中用于员工分析的数据截至2024年1月30日。全年官方初步GDP数据定于2024年2月16日发布。 3讨论结束时，作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点，并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到： http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 2 应专注于保持价格稳定和重建缓冲，而结构改革应支持中期增长和通往高收入地位的道路。 董事们欢迎最近颁布的《2023年公共财政和财政责任法》以及当局计划的财政整顿，这将有助于重建缓冲。为了支持巩固道路以及国家的发展和社会需求，主任们呼吁采取可信和持久的收入调动措施，并确定支出优先次序 。在这种情况下，他们鼓励当局继续实施补贴改革，并考虑重新引入商品和服务税，这可以帮助资助扶贫支出，从而抵消其回归效应。 董事们普遍认为，中央银行的基本中立，依赖数据的货币政策立场将有助于维护价格稳定。他们警告不要过早降低政策利率，并指出通货膨胀的上行风险。董事们欢迎中央银行进一步发展外汇市场的措施，并同意应保持汇率灵活性和储备充足性。 董事们欢迎金融部门的稳健和当局维护金融稳定的承诺。他们鼓励当局继续监测高杠杆家庭和小企业，并欢迎压力测试设计的更新，以更好地捕捉新出现的风险。董事们还鼓励当局考虑根据需要以预防性方式扩大宏观审慎工具包。他们欢迎加强反洗钱/打击资助恐怖主义框架，并呼吁在这方面继续努力。 董事们赞扬当局适当集中和协调一致的结构改革议程，并呼吁其及时执行。他们建议将重点放在改革上，以改善劳动力市场结果并增加收入，这也将有助于外部再平衡。董事们强调了促进绿色转型和数字化的重要性，包括谨慎利用人工智能的好处，以及加强治理和反腐败框架。他们强调了保持养老金制度可持续性的重要性，并注意到当局在这方面的举措。 表1.马来西亚：部分经济和金融指标，2020-26 名义国内生产总值（2022年）：4070亿美元人口（2022年）：3270万人均GDP（2022年，现价）：US$12,466贫困率（2019年，国家贫困线）：0.2%失业率（2022年，期间平均）：3.8百分比成人识字率（2019年）：95.0%主要国内商品出口（占国内出口总额的份额，2022年）：机械和运输设备（43.4％），杂项制成品（10.5％）和制成品（8.9％）。 Proj. 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Est.1/ 实际国内生产总值（百分比变 -5.5 3.3 8.7 4.0 4.3 4.4 4.4 化）国内总需求 -4.8 3.8 9.3 4.3 4.0 4.2 4.2 消费私人消费公共消 -2.6 2.7 9.9 5.6 5.0 3.9 4.1 -3.9 1.9 11.2 7.5 6.1 4.6 4.7 4.1 6.4 4.5 -3.3 -0.8 0.0 0.8 费私人投资 公共固定资本形成总额 ） -11.9 2.7 7.2 5.6 6.4 6.0 5.7 国内投资总额国民储蓄总额 -21.2 -11.1 5.3 -17.5 -8.7 1.6 -0.7 财政部门（占GDP的百分比）2/联邦政府总体余额 -1.0 -0.3 -0.1 -0.1 0.5 0.5 0.4 收入 19.7 22.1 23.5 24.0 23.5 24.0 24.0 净出口（对增长的贡献，百分点）储蓄和投资（占GDP的百分比 23.8 26.0 26.6 26.4 26.3 26.8 26.9 -6.2 -6.4 -5.6 -5.0 -4.2 -4.2 -4.2 支出和净贷款退税(欠款) 联邦政府非石油基本余额合并公共部门总体余额3/ 一般政府债务3/ 通货膨胀和失业（年平均，以百分比为单位）CPI通货膨胀 15.9 15.1 16.4 15.9 14.9 14.5 14.1 CPI通胀（不包括食品和能源）失业率 22.0 21.5 22.0 20.9 19.2 18.8 18.3 宏观金融变量（期末）广义货币（百分比变 化）4/ -5.0 -4.4 -6.2 -6.2 -4.8 -4.2 -3.6 对私营部门的信贷（百分比变化）4/信贷与GDP的 -7.3 -8.3 -6.7 -7.9 -5.9 -5.8 -5.6 比率（百分比）5/6/隔夜政策利率（百分比） 67.7 69.2 65.6 66.8 66.6 66.5 66.8 其中：联邦政府债务 62.0 63.3 60.3 61.5 61.2 61.2 61.5 -1.1 2.5 3.4 2.5 2.9 2.5 2.2 三个月期银行同业拆借利率（百分比） 非金融企业部门债务（占GDP的百分比）7/非金融企业部门债务发行（占GDP的百分比）家庭债务（占GDP的百分比）7/ 变化） 1.1 0.7 3.0 3.0 3.1 2.0 2.0 汇率（期间平均）马来西亚林吉特/ 4.5 4.7 3.8 3.6 3.5 3.5 3.5 家庭金融资产（占GDP的百分比）7/房价（百分比 美元 实际有效汇率（百分比变化）国际收支（单位：十亿美元）5/ 百分比） 144.8 137.6 122.6 122.6 122.6 122.6 122.6 商品余额服务余额 1.75 1.75 2.75 … … … … 收入余额 1.9 2.0 3.6 … … … … 资本和金融账户余额 109.7 108.9 97.6 … … … … 其中：直接投资错误与遗漏 2.3 2.6 … … … … … 总余额 93.1 88.9 81.0 … … … … 官方储备总额（十亿美元）5/8/ 204.5 191.8 167.6 … … … … （以次年商品和非要素服务进口的月份为单位）（按原始到期日计算的短期债务百1.2 1.2 3.5 … … … … 经常账户余额（占GDP的 4.95.64.06.67.97.56.7 4.03.83.06.67.97.56.7 分比） （剩余期限占短期债务的百分比） 外债总额（以十亿美元计）5/8/（占GDP的百分比 4.204.154.40………… ） -3.5 -1.3 -1.5 … … … … 其中：短期（占总额的百分比，原始到期日）短期（占总额的百分 比，剩余到期日） 14.1 14.5 12.5 10.2 12.2 13.3 14.9 偿债比率5/ 4.2 3.9 3.1 2.4 2.7 2.8 2.9 （占商品和服务出口的百分比）9/ 32.7 42.9 42.3 33.7 37.0 39.8 42.8 (占商品和非要素服务出口的百分比) -11.2 -15.8 -12.8 -10.3 -10.8 -11.0 -10.8 备忘录项目: -7.4 -12.5 -16.9 -13.3 -14.0 -15.5 -17.2 名义国内生产总值（数十亿林吉特）-18.5 3.8 2.7 -11.3 -5.2 -1.9 -4.1 0.7 7.5 3.6 2.7 3.5 3.8 4.0 -0.1 -7.3 -3.1 0.0 0.0 0.0 0.0 -4.6 11.0 12.1 -1.2 6.9 11.5 10.8 107.6 116.9 114.7 113.5 120.4 131.9 142.6 5.5 4.9 5.2 4.5 4.5 4.7 4.8 117.6 120.8 105.1 91.9 90.7 89.7 88.3 91.9 93.5 84.8 75.3 74.1 74.6 74.1 238.8 258.7 259.4 279.9 296.6 318.0 339.0 70.8 69.3 63.8 66.9 66.7 66.3 66.2 38.3 37.4 42.1 44.1 44.8 46.3 47.7 49.1 48.3 52.2 53.9 54.8 55.6 56.8 13.6 10.5 9.7 11.3 11.9 12.0 11.3 14.4 11.4 10.3 12.1 12.7 12.8 12.1 1,418 1,549 1,791 1,910 2,061 2,215 2,365 资料来源：当局提供的数据；CEIC数据；世界银行；教科文组织；和国际货币