化工行业周报：华恒生物发布对外投资，制冷剂价格上涨

本周行情：本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3046.02，本周上涨0.63%，深证指数本周下跌0.70%，A股指数上涨0.63%；其中化工板块下跌0.94%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：艾艾精工（43.27%）、安诺其（36.03%）、道明光学（24.21%）、乐通股份（21.21%）、建新股份（15.88%）。 本周跌幅前五的股票为：科隆股份（-15.45%）、凯大催化（-14.76%）、一诺威（-13.81%）、齐鲁华信（-12.72%）、领湃科技（-11.95%）。 化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：液氯、氯化苄、三氯甲烷、双氧水、硫酸；本周跌幅前五的化工品为：氟橡胶三元胶、尿素硝酸铵溶液、聚全氟乙丙烯、正丁醛、亚硝酸钠。本周重点关注化工品中，R32、R125、LiPF6、碳酸锂、维生素A、维生素E、赖氨酸、豆粕、菜粕、尿素、磷酸铁锂均有较大涨幅，聚合MDI、纯MDI、TDI、色氨酸、黄磷均有较大跌幅。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份、国内有望率先实现PEKK规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO单体领先企业鼎龙科技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 表1：重点公司投资评级: 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体上行，上证综指报收3046.02，本周上涨0.63%，深证指数本周下跌0.70%，A股指数上涨0.63%；其中化工板块下跌0.94%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前三板块为：炼油化工（+3.27%）、粘胶（+2.78%）、涤纶（+2.47%）；跌幅前三板块为：氟化工（-3.34%）、氮肥（-3.14%）、有机硅（-3.04%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：艾艾精工（+43.27%）、安诺其（+36.03%），2月19日，公司发布关于实际控制人,控股股东的一致行动人增持公司股份计划的公告，本次增持金额不低于人民币2,000万元且不超过4,000万元、道明光学（+24.21%）、乐通股份（+21.21%）、建新股份（+15.88%）。 本周跌幅前五的股票为：科隆股份（-15.45%）、凯大催化（-14.76%）、一诺威（-13.81%）、齐鲁华信（-12.72%）、领湃科技（-11.95%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 缓解了需求担忧，叠加美元走软及沙特意外上调面向亚洲的官方原油售价，原油价格先抑后扬。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周化工品涨跌情况 本周化工品涨幅前五分别为： 1）液氯：3月9日液氯市场均价为257元/吨，较上周同期均价上涨134元/吨，涨幅为108.94%，主要系市场供应缩减。 2）氯化苄：3月9日氯化苄市场均价为9158元/吨，较上周同期均价上涨900元/吨，涨幅为10.90%，主要系市场供应偏紧加之前期成本端甲苯、液氯市场有所升温，对氯化苄市场支撑增强。 3）三氯甲烷：3月9日三氯甲烷市场均价为2775元/吨，较上周同期均价上涨270元/吨，涨幅为10.78%，主要系三氯甲烷主力下游制冷剂R22受配额削减影响，各制冷剂企业积极挺价探涨，支撑三氯甲烷稳定需求。 4）双氧水：3月9日双氧水市场均价为820元/吨，较上周同期均价上涨79元/吨，涨幅为10.66%，主要系装置检修较多叠加下游市场逐步恢复。 5）硫酸：3月9日硫酸市场均价为218元/吨，较上周同期均价上涨21元/吨，涨幅为10.66%，主要系硫酸传统下游肥料市场气氛向好，其下游复合肥开工上涨，对原料磷肥采买增加。 本周化工品跌幅前五分别为： 1）氟橡胶三元胶：3月9日氟橡胶三元胶市场均价为65元/kg，较上周同期均价下跌13元/吨，跌幅为16.67%，主要系主要原材料HFP价格低位，需求未有提振。 2）尿素硝酸铵溶液：3月9日尿素硝酸铵溶液市场均价为2050元/吨，较上周同期均价下跌300元/吨，跌幅为12.77%，主要系随着终端用肥的临近，市场订单明显增多，企业出货好转，部分企业开始降价吸单。 3）聚全氟乙丙烯：3月9日聚全氟乙丙烯市场均价为75000元/吨，较上周同期均价下跌10000元/吨，跌幅为11.76%，主要系原料价格支撑不足，下游市场稳定，需求提振不佳，偏低端线缆料产品市场竞争激烈，价格低位内卷；模压料供应相对紧张，需求面表现一般。 4）正丁醛：3月9日正丁醛市场均价为7700元/吨，较上周同期均价下跌700元/吨，跌幅为8.33%，主要系供需端博弈价格下调。 5）亚硝酸钠：3月9日亚硝酸钠市场均价为2950元/吨，较上周同期均价下跌250元/吨，跌幅为7.81%，主要系原料硝酸钠价格持续下跌。 图5.本周化工品涨幅前十 图6.本周化工品跌幅前十 2.3本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，R32、R125、LiPF、碳酸锂、维生素A、维生素E、赖氨酸、豆粕、菜粕、尿素、磷酸铁锂均有较大涨幅，聚合MDI、纯MDI、TDI、色氨酸、黄磷均有较大跌幅。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：本周制冷剂供给偏紧持续升温，价差维持集体上涨趋势。本周制冷剂主要原料氢氟酸价格不变（同比上周六数据，下同），3月9日市场价9525元/吨。制冷剂主要原料三氯乙烯价格下降，3月9日市场价为4638元/吨，三氯甲烷、二氯甲烷、四氯乙烯价格上升，3月9日市场价为2741元/吨、2420元/吨、4946元/吨，对应制冷剂R134a价格不变，价差上升（+20元/吨）；制冷剂R22价格不变，价差下降（-224元/吨）；制冷剂R32价格上涨，价差上升（+412元/吨）； 制冷剂R125价格上升，价差上升（+1005元/吨）。 图7.R22价格和价差（单位：元/吨） 图9.R125价格和价差（单位：元/吨） 磷化工板块：本周磷矿石价格小幅上涨（同比上周六数据，下同），3月9日市场价为1015元/吨（+8元/吨），湖北地区矿山计划两会结束后陆续恢复开采，目前暂未动工，矿山现货库存整体低位。另外，云南地区矿石主要省内消化，贵州开阳、瓮安磷矿流通存在一定限制，且国内部分主流矿企开采自用为主，仅少量外售，进一步加剧磷矿整体供应紧张的情况；黄磷价格下跌，3月9日市场价为22653元/吨（-524元/吨），黄磷供应恢复明显，部分企业库存高位，停产减产企业陆续恢复生产，黄磷产量提升；本周草甘膦价格不变，供给充足且需求持续低迷，3月9日市场价为25299元/吨（-0元/吨）；草铵膦行业库存高位，企业销售压力大，降价吸单，减轻库存压力，价格下跌，3月9日市场价为57500元/吨（-1000元/吨）。本周磷酸铁价格上涨，磷酸铁锂价格上涨，3月9日分别为10350元/吨（+50元/吨），44100元/吨（+2500元/吨），价差上升（+855元/吨）。碳酸锂原料价格拉涨，叠加3月终端需求有所回暖，部分头部电芯大厂起量追加订单，订单多被头部铁锂企业消化。磷肥出口相关消息传出，叠加当前逐步进入春季用肥发运旺季，需求利好释放，3月9日磷酸一铵市场价为3059元/吨（+9元/吨），磷酸二铵市场价为3672元/吨（+4元/吨）。 图11.磷矿石价格价差（单位：元/吨） 图12.黄磷价格价差（单位：元/吨） 图13.磷酸一铵价格价差（单位：元/吨） 图14.磷酸二铵价格价差（单位：元/吨） 图15.磷酸氢钙价格价差（单位：元/吨） 图16.草甘膦、草铵膦价格（单位：元/吨） 图17.磷酸铁锂价格价差（单位：元/吨） 食品及饲料添加剂板块：本周玉米价格上涨，3月9日价格为2468元/吨（+2元/吨）（同比上周六数据，下同），东北地区基层余粮逐渐售出，部分贸易商也逢机建库，叠加政策端对市场情绪形成利好支撑，玉米价格上涨。本周维生素A价格不变，3月9日价格为83元/kg（+0元/kg），维生素E价格上涨，3月9日价格为65元/kg（+1元/kg）。大豆方面，下游需求仍然偏弱，随着气温回升，豆制品消费逐渐减少，加工企业补库意向不高，整体大豆加工量也不及往年同期，大豆价格弱势下跌，3月9日价格为4518元/吨（-84元/吨）；豆粕由于美盘的短暂止跌震荡以及巴西升贴水再次反弹，进口大豆成本提高，令国内期货市场追涨情绪高涨，进而带动豆粕现货价格上涨，3月9日豆粕价格为3407元/吨（+80元/吨）。 图18.维生素A价格（单位：元/公斤） 图19.维生素E价格（单位：元/公斤） 图20.玉米价格（单位：元/吨） 图21.大豆及豆粕价格（单位：元/吨） 聚氨酯板块：国内TDI价格有所上涨，3月9日，TDI市场均价为17000元/吨，均价下跌（-300元/吨）（同比上周六数据，下同），下游用户多持有一定原料库存，加之合约量陆续补充，对TDI采购跟进积极性仍较低，需求表现疲软；纯MDI和聚合MDI本周价格下降，截止3月9日，纯MDI以及聚合MDI均价分别为20800元/吨（-300元/吨）、16700吨（-300元/吨），纯MDI终端市场需求一般，库存较高多以消化库存为主，价格下跌。聚合MDI下游大型家电厂生产稳定跟进，北方下游外墙保温管道需求仍未完全恢复，下游冷链相关及板材行业亦是消耗订单为主，新能源汽车市场终端消费者多观望为主，其他行业需求释放缓慢，对原料消化能力不足。综合来看，受终端需求牵制，对原料消化能力亦是有限。聚合MDI价格下跌。 图22.MDI价格及价差（单位：元/吨） 图23.TDI价格及价差（单位：元/吨） 面板相关产品：2024年开年，在偏光片供应、面板厂岁修以及品牌库存良性、销售见好等多方面因素的合力下，面板价格硬着陆并完全企稳，启动反弹。2024年是体育大年，欧洲杯、美洲杯、奥运会电视营销的备货期都在上半年，RUNTO预测2024年上半年，面板厂会坚决持续地、至少徐徐地涨价，来确保收获此波红利，并为下半年的风险做好利润储备；下半年大概率将继续采用产能调控来稳定市价。 2024年2月液晶电视面板价格全面上涨，其中32、43寸、50寸上涨1美元，55寸、65寸上涨2美元，75、85寸上涨3美元。同时RUNTO预测3月份中小尺寸将上涨1-2美元，中大尺寸将上涨3-5美元。 图24.液晶面板价格（单位：美元/片） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)近日，美国食品和药物管理局宣布，美国不再销售含有全氟烷基物质和多氟烷基物质(PFAS)的用于食品包装的防油材料。这意味着，食品包装如快餐包装、微波爆米花袋、外卖纸板容器和宠物食品袋正在被淘汰。 2)近日，中国化学工程股份有限公司发布2024年1月经营公告，一月份新签合同额同比增长超50%。公告显示，2024年开年第一个月，中国化学实现新签合同额506.57亿元，同比增长率52.