中兴通讯发布了其 FY23 业绩,收入同比增长 1.1% 至 1240 亿元人民币,净利润同比增长 15.4% 至 93 亿元人民币。毛利率为 41.5% ,比 FY22 增长 434bps 。 NPM 也显示出类似的趋势, 23 财年从 4.2% / 5.9% / 205.9% 达到 7.5% 。中兴通讯盈利能力稳步提升,公司持续致力于运营优化和降低成本。中兴通讯预计 2024 年稳定增长。维持对中兴通讯的买入,调整后的 TP 为 24.8 港元,基于 10 倍 2024E 市盈率,接近其 3 年平均值。