行业周报：白卡4月纸价提涨，家具出口显著回暖轻工制造

本周家居板块业绩发布密集，江山欧派发布业绩快报，2023年公司实现营业总收入37.28亿元，同比增长16.19%；归母净利润4亿元，同比扭亏为盈；公司计划将2023年度现金分红比例定为约80%，以回馈股东的支持，对应当前股息率约7%。考虑到23Q1行业景气高基数效应，我们预计短期内家居整体需求仍待改善，其中成品家具由于受装修影响小、焕新需求占比更高，预计成品需求略好于定制。家居板块目前处于估值低位，下行空间不大、但向上拐点仍需等待地产改善，稳健角度推荐内外销双驱的软体龙头顾家家居、品牌势能强劲的床垫龙头慕思股份，关注喜临门估值修复机会；如果地产链情绪改善，建议关注定制板块估值&业绩修复弹性，推荐欧派家居、志邦家居、索菲亚。造纸板块持续推荐太阳纸业、华旺科技，华旺近期公告进一步提升股东分红回报，低估值配置价值显现，建议关注博汇纸业、山鹰国际、晨鸣纸业。包装板块持续推荐大包装龙头裕同科技，我们认为随着下游需求企稳，公司基本面有望底部回升，近年资本开支减少&智能化建设推进有望对利润率形成一定支撑；公司提高未来三年分红比例至60%，重视股东回报，估值处于历史低位，配置价值显现。关注收购纷美落地后的无菌包装国产龙头新巨丰。文娱用品持续推荐晨光股份，开学季有望对线下文具销售形成一定支撑，我们预计小学汛动销良好，公司核心业务稳步发展预期不变；精创战略深化产品力精进可期，新业务九木和科力普步入良性发展通道，有望打造第二成长曲线，出海长期战略推进。个护建议关注需求稳健、成本红利逐步释放的生活用纸龙头中顺洁柔，以及全国拓展持续深化、产品结构优化的百亚股份。出口链持续看好24年出口品类需求恢复趋势，推荐建霖家居、依依股份（近12个月股息率5%）、永艺股份，建议关注致欧科技、嘉益股份、匠心家居、哈尔斯、共创草坪，以及海外仓优势显著的乐歌股份。新型烟草据《卫报》报道，