电力设备：配电网新政出台对行业影响几何？

《电力设备：政策明确配电网变压器与电表新目标》报告指出，国家发改委、国家能源局发布《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》），提出2025/2030年阶段性目标，从电力保供、转型发展、全程管理、改革创新4方面提出重要任务，明确到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰、供配电能力合理充裕、承载力和灵活性显著提升、数字化转型全面推进；到2030年，基本完成配电网柔性化、智能化、数字化转型，有效促进分布式智能电网与大电网融合发展。同时，报告提出，到2025年，电网企业全面淘汰S7（含S8）型和运行年限超25年且能效达不到准入水平的配电变压器，全社会在运能效节能水平及以上变压器占比较2021年提高超过10个百分点。根据《变压器能效提升计划（2021-2023年）》，2021年我国在网运行的变压器约1700万台，假设要完成《意见》中提出的目标，2024年配网变压器替换市场有望接近百亿。此外，报告还提到，2023年全国户用分布式光伏新增装机43.48GW，同比+72%，但2023年6月40多个地区出现可新增开放容量为0的情况。《意见》提出要针对性加强配电网建设，评估配电网承载能力。我们预计2024年国内新增户用光伏与2023年持平。假设每户光伏项目要求加装1个电表，经我们计算，24年新增户用光伏项目将带来约14亿元的电表市场增量。报告还指出，随着新能源装机量的高速增长，电网消纳能力成为核心问题。《意见》以配电网的柔性化、智能化、数字化转型制定了2025/2030年阶段性发展目标，其中对变压器、充电桩25年发展提出具体定量要求。我们认为有着明确发展目标的配网变压器及充电桩有望率先受益，未来随着配电网政策逐步细化落地，配电网相关设备有望逐步受益。