非标融资规模持续收缩且呈现地区分化，债市违约风险或受影响

非标融资规模持续收缩，呈现地区分化，债券市场违约风险或受影响。2017年非标融资规模达到顶峰，2018年开始持续收缩，到2020年末存量规模20.9万亿元，3年时间缩减6万亿元，减幅22.3%；非标融资在社融总规模存量的占比亦由2017年末的13.07%，下降到2020年末的7.34%。信托贷款收缩幅度最大，是非标融资收缩的主要因素。非标融资规模呈现明显的地区分化，大多数省份2018-2020年3年间非标融资净增量为负值，或者说非标融资规模是在压降政策作用下顺势收缩的，但有些地区仍在逆势扩张。