融资类信托进一步压缩，再融资受限或将引发非标违约风险快速上升

56号文列举了6类项目为非投资类信托产品，包括债权资产、应收账款投资、各类资产收（受）益权投资、附加回购、收益补偿、流动性支持等担保安排或条件严苛对赌协议的股权（含收益权）投资、对单个信托项目定向发行的私募债投资和期限较短、限制跳息次数或跳升利率过高等条件的永续债投资等。这些项目表面上是投资类信托，但本质上属于融资类产品。56号文的出台旨在压缩融资类信托规模，收紧部分依赖非标融资的重点行业、弱资质主体的再融资渠道，加大其再融资压力，需要关注部分存量信托产品按期兑付面临的信用风险，亦需要关注此次融资收紧可能对债券市场的风险传导。