2023年房地产业ESG评级分析报告

联合资信ESG行业报告 2023年房地产业ESG评级分析报告 指标 内容 企业家数（家） 118 ESG报告家数（家） 65 ESG报告披露率（%） 55.08 E指标披露率（%） 14.25 S指标披露率（%） 45.37 G指标披露率（%） 62.48 房地产业上市公司ESG披露： 房地产业上市公司ESG级别分布： 联合资信研究中心dengbw@lhratings.com邓博文huqf@lhratings.com胡前方sunql@lhratings.com孙巧莉 观点：我国上市房地产企业的ESG总体表现尚可，在“双碳”目标推动下，房地产企业加强ESG风险管控，积极发展绿色建筑技术，通过开发绿色空间为社会创造福祉，行业ESG表现展望稳定。房地产上市公司的ESG评级分布集中于BBBesg级、BBesg级和Besg级三个级别，头部企业较少，整体呈右偏分布。 披露：我国上市房地产企业共118家，2023年有65家企业披露了ESG相关报告（含ESG报告、社会责任报告和可持续发展报告），披露率为55.08%。 环境（E）：房地产上市公司的环境表现尚可，上市房地产企业普遍采取了一定的环境风险管控措施，但在碳排放、能源使用和废弃物处理等方面的数据披露上仍需统一口径和提高披露率。 社会（S）：房地产上市公司的社会责任表现总体较为分散，头部企业较少，需着力提高社会责任信息披露的完整性和准确性。 治理（G）：房地产上市公司的公司治理表现总体一般，源于上市房企普遍建立了较为规范的公司治理体系，但近年来在行业整体下行趋势下争议事件增多。 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 40 34 31 9 3 0 1 http://www.lhratings.com 一、房地产业概述 （一）行业定义 根据中国国民经济行业分类国家标准（GB/T4754—2017），房地产业包括房地产开发经营、物业管理、房地产中介服务、房地产租赁经营和其他房地产业几个子行业，本报告主要针对房地产开发经营子行业。按照中国国民经济行业分类国家标准（GB/T4754—2017），房地产开发经营是指房地产开发企业进行的房屋、基础设施建设等开发，以及转让房地产开发项目或者销售房屋等活动。房地产企业可能同时从事房地产开发经营、物业管理、房地产租赁经营等业务，如其以房地产开发经营业务为主，也纳入本报告样本企业范围。 （二）行业发展 1.行业概况 房地产业的产业链条较长，带动建筑材料、建筑施工、金融服务以及装修装饰、家用电器等行业发展，对我国经济具有举足轻重的影响。为维护房地产业的健康发展，近年来我国政府出台了一系列政策，2018年12月，住建部提出“建立和完善房地产市场平稳健康发展长效机制”、“稳地价、稳房价、稳预期”。2020年，中央坚持“房住不炒、因城施策”政策主基调，“稳”字当头，上半年放松纾困，下半年强化政策约束和调控力度，同时提出“保持房地产金融政策的连续性、一致性和稳定性”、“实施好房地产金融审慎管理制度”。2022年，针对房地产行业的政策思路保持“房住不炒”定位，同时强调“保交楼、保民生、保稳定”，稳妥实施房地产市场平稳健康发展长效机制。2023年1月，有关部门起草了《改善优质房企资产负债表计划行动方案》。2023年2月，证监会放宽境外募资等限制，启动不动产私募基金试点工作。2023年10月，中央金融工作会议召开，强调健全房地产企业主体监管制度和资金监管，完善房地产金融宏观审慎管理，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。 近年来，我国房地产业的发展格局发生了较大变化，除“行业供需关系发生重大转变”外，随着“双碳”政策的提出，我国房地产业加快了向绿色低碳转型的步伐。具体来看，一是房地产企业完善ESG管理的组织架构，大部分规模上市房企都设立了专门的ESG相关管理组织架构，如ESG小组、可持续发展委员会等，自上而下主要以董事会为决策核心，以ESG委员会为管理核心，以ESG工作执行小组为执行核心。二是环境管理以“绿色”为主旋律，贯穿于项目设计、 采购、开发、运营等全流程，主要体现在绿色建筑、装配式建筑、能源资源管理等方面。三是独立披露的ESG报告内容更为丰富，披露质量不断提升。房地产企业主动采纳ESG理念并将其融入企业的发展战略、风险管控和日常管理之中是非常重要的一步，而不单纯是为了被动地满足监管部门的合规要求。 2.行业运行情况 房地产业是国民经济的重要支柱产业之一，其增加值在GDP中占比较高，总体呈上升趋势，但自2021年伴随着我国房地产市场供求关系发生重大变化，房地产业增加值在GDP中占比出现下降。考虑到对与房地产开发投资直接相关的建筑材料、建筑施工、家电家居用品、装修装饰以及金融服务等众多行业的经济贡献，房地产业实际上对GDP仍具有非常重要的影响。近十年来，我国房地产开发投资额和商品房销售额总体呈增长趋势，但2022年出现拐点，当年房地 200000.00 8.00 180000.007.20 160000.00 140000.00 120000.00 100000.00 80000.00 60000.00 40000.00 20000.00 0.00 6.70 6.90 7.00 7.10 6.70 6.00 5.90 6.20 7.00 6.106.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 房地产开发投资额(亿元)（左轴）商品房销售额(亿元)（左轴）房地产业增加值占比(%)（右轴） 产开发投资额13.29万亿元，同比下降9.96%，商品房销售额13.33万亿元，同比下降26.73%。 数据来源：国家统计局、联合资信整理 图1.12013－2022年我国房地产业增加值占比、投资额和销售额趋势图 3.行业ESG相关政策 在“双碳”目标下，我国鼓励资本发挥对绿色经济的积极作用，房地产业迎来新的发展机遇，即增加绿色建筑与绿色材料的使用来推动绿色经济建设。这能够提高企业自身ESG表现与可持续发展能力，促进房地产业的高质量发展。对于绿色建筑的定义，住建部发布的《绿色建筑评价标准》2019年版本在2014年版本的基础上，有了很大的改进和突破，着重强调了绿色建筑重在坚持绿色发展的理念，而不局限于迎合某些数据指标。在《绿债目录（2021）》中有关绿色建筑方面的内容有了更精细的定义，比如，新增绿色建筑材料一项，涵盖了节能玻 璃、预拌混凝土等绿色建材产品制造和消费，扩展了有关建筑节能和绿色建筑项下的范围，包括超低能耗建筑建设、绿色建筑、建筑可再生能源利用、装配式建筑、既有建筑节能及绿色化改造以及物流绿色仓储等。2022年3月，住房和城乡建设部发布《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》，提出到2025年，城镇新建建筑全面建成绿色建筑，基本形成绿色、低碳、循环的建设发展方式，为城乡建设领域2030年前碳达峰奠定坚实基础。房地产及建筑行业作为一个生命周期长、能源消耗大的产业，温室气体排放占比高，相关的环境政策导向以及披露要求将从多方位影响房地产业，从而带来更多的机遇与挑战。 表1.1房地产业ESG相关政策重点内容梳理 日期 发布部门 政策名称 重点内容 2019/3/13 住建部 《绿色建筑评价标准》（GB/T50378-2019） 该标准重新构建了绿色建筑评价技术指标体系，增加了绿色建筑等级，提高了绿色建筑性能要求，拓展了绿色建筑内涵，强调绿色建筑重在坚持绿色发展的理念，而不局限于某些数据指标。 2021/4/2 人民银行、发改委、证监会 《绿色债券支持项目目录（2021年版）》 对绿色建筑给予更精细定义，新增绿色建筑材料一项，涵盖节能玻璃、预拌混凝土等绿色建材产品制造和消费，扩展有关建筑节能和绿色建筑项下的范围，包括超低能耗建筑建设、建筑可再生能源利用等。 2021/2/2 国务院 《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》 提出要加快基础设施绿色升级，相关空间性规划要贯彻绿色发展理念，鼓励城市留白增绿。开展绿色社区创建行动，大力发展绿色建筑，建立绿色建筑统一标识制度，结合老旧小区改造推动社区基础设施绿色化和既有建筑节能改造。 2021/9/22 中共中央、国务院 《关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》 大力发展节能低碳建筑。持续提高新建建筑节能标准，加快推进超低能耗、近零能耗、低碳建筑规模化发展。大力推进城镇既有建筑和市政基础设施节能改造，提升建筑节能低碳水平。全面推广绿色低碳建材，推动建筑材料循环利用。 2022/3/1 住建部 《“十四五”建筑节能与绿色建筑发展规划》 到2025年，城镇新建建筑全面建成绿色建筑，建筑能源利用效率稳步提升，建筑用能结构逐步优化，建筑能耗和碳排放增长趋势得到有效控制，基本形成绿色、低碳、循环的建设发展方式。 资料来源：联合资信整理 二、房地产业ESG要素与信息披露 （一）房地产业ESG评级要素 联合资信ESG评级要素，一方面考虑联合国与各ESG报告组织建议的主要议题，另一方面结合国内政策背景和行业实际ESG问题。联合资信房地产业ESG评级方法中，共包含11个二级指标，24个三级指标和67个四级指标，尽可能对企业环境、社会和治理三个方面进行全面评价，并根据企业产能、营业收入和营业成本等企业具体情况，对缺失的指标数据进行补充，科学和客观地反映企业的ESG表现。最终的ESG得分与级别结合了ESG表现和争议事件得分，并根据行业ESG风险进行了行业校准。 环境（E）方面，建筑是全球温室气体排放的主要来源，在我国的城市化进程中，每年新增建筑面积将达到近20亿平方米，目前我国建筑全过程的能耗占全国能耗总量的50%左右，因此房地产业积极开展节能降碳时不我待。为响应国家绿色低碳的发展要求，房企不断提升全产业链绿色发展水平，将绿色理念融入选址、设计、开发、施工、运营全产业链，并推动建筑产业智能化转型，实现高质量、低碳发展。我们重点考察房地产企业的环保管理制度及措施、碳排放、综合能耗、固体废弃物处理和生态保护等方面。 社会（S）方面，按照ESG发展理念，企业在创造自身经济效益的同时，需关注和维护好利益相关方的权益。对消费者，全方位践行“保交付、保品质、保服务”承诺，切实保障消费者权益；对员工，通过不断完善招聘与培养体系，夯实企业稳定管理基础；对社会，企业扶贫由“输血式”向精准扶贫转变，从消费、产业、教育、就业等方面推进精准扶贫；同时参与保障性租赁住房建设，也是房企履行社会责任，关注社会民生福祉的体现。基于利益相关者理论和我国房地产业实际情况，我们重点关注房地产企业解决就业、纳税、安全生产与实践、质量管理和绿色供应链等方面。 治理（G）方面，公司治理是企业ESG表现的基石，良好的公司治理为企业有效应对环境风险和社会风险提供制度保障。我们重点考察房地产企业的ESG管治、治理架构、合规与风险管理、治理效率和治理成果等方面。 （二）房地产业ESG信息披露 鉴于ESG信息的可获得性，本报告的分析范围为上市房地产企业。截至2023 年6月底，共有118家房地产类企业在沪深交易所和港交所上市，本报告基于该 118家样本企业开展分析，数据来源为样本企业2023年度披露数据。 在118家样本企业中，共有65家企业披露了ESG相关报告（含ESG报告、社会责任报告和可持续发展报告），披露率为55.08%。分企业属性看，中央国有企业的报告披露率最高，达到63.64%，11家中央国有企业中有7家披露了ESG相关报告；地方国有企业的报告披露率为61.11%，54家地方国有企业有约六成企业披露了ESG相关报告；民营企业的报告披露率相对更低，41家民营企业近一半企业披露了ESG相关报告；其他企业的报告披露率最低，12家企业中仅5家披露了ESG相关报告。 分维度看，房地产上市公司环境维度的信息披露率最低，为14.25%；