2024年政府工作报告继续强调防风险,推动构建地产新模式。政府工作报告提出完善重大风险处置统筹协调机制,允许房企主体按照公司治理结构依法合规动用一定比例的预售监管账户资金,估计有约1万亿元人民币资金可由房企立即使用。同时,中央从2021年开始多次提到“房地产发展新模式”,目前顶层设计趋于完善,核心之一即“三大工程”。我们认为,这两个机制是保交楼政策的延续,将一定程度缓解房企流动性压力、降低项目停工风险、改善购房者预期与信心。我们继续看多地产行业政策乃至宏观层面对经济的刺激政策,建议投资者关注核心城市限购进一步松动、限贷如首付比例的进一步下调、房贷利率及交易税费进一步大幅下调、“三大工程”相关政策继续发力,以及更偏宽松、偏刺激的总量政策。