2024年1-2月,中国进出口数据超预期回升,出口增速7.1%,进口增速3.5%,贸易差额1251.6亿美元,较去年同期增长213.72亿美元。其中,机电产品出口持续保持高位,船舶出口亮眼,凸显产业链优势。进口增速回升,低基数效性可能相对明显。总的来看,美国库存水平位于低位,外需具备韧性,净出口若全年有较好表现,或将在一定程度上对冲地产投资下行的压力。