新能源汽车景气度跟踪：车企I同比增速超500%，车企D重点新车单周订单近2w

1.2024年2月新能源订单跟踪与回顾 订单方面，2月全月9家车企新增订单22-23万辆，1-2月合计订单较23年同期+35%至+40%；其中4家自主车企新增订单17-18万辆，较23年同期+15%至+25%；5家新势力车企新增订单5-6万辆，较23年同期+130%至+140%。 2. 2024年3月新能源车订单预测 我们预计24M3 9家车企新增订单47-48万辆，较23M3 +40%至+45%。 3.投资建议 新势力同比情况较自主车企明显提速。从整体情况来看，1-2月新势力合计订单较23年同期增长近140%，远高于自主车企增长20%。 具体来看：1）新势力中车企B/I同比增长超400%/500%，车企J/L同比增长近80%/140%，显著高于整体水平。2）自主车企中车企D同比增长由负转正，且增长超15%。3）车企C较23年同期有超过20%下滑，为表现最弱车企。4）车企E/F同比增长超180%/50%。 背后原因则是由于： 1）车企B在 23M3 全面发布新款车型前订单基数较小，因此同比增长较大。 实际上公司2月订单未突破5千，降速明显。3月公司发布新车型及全系车型改款，我们预计或将对订单有明显刺激作用。 2）受益于新款车型发布，车企I/L实现较大同比增长。车企J发布新款MPV，截至3月3日大定普遍交流在大几千量级，我们认为作为高端纯电MPV已属较好表现，需关注后续持续性。 3）车企L新款MPV车型2月订单已有冲高回落趋势，我们预计后续稳态月销将在0.5万辆内，在车企J新款MPV价格落地后或将坚定消费者信心。 4）年前车企D表现一般，年后重点车型上市后，单周合计订单超6万，重点车型单周订单近2万。2月整体订单超过此前预期，3月也将预计有较高同比表现。 近期车市由比亚迪打响降价第一枪，截至3月5日，根据不完全统计，我们梳理了12家主要车企的降价促销政策，平均降幅约11%。进入24年3月，考虑到车企D众多年款车型上市，车市再次开启价格战，我们认为新款车型直接降价对订单刺激效果将强于现有车型降价，因此我们预计24M3 9家车企新增订单47-48万辆，较23M3 +40%至+45%。参考中汽协给出的24年新能源汽车销量同比增长20%的预测，我们追踪的9家车企预计订单仍保持了明显高于整体水平的同比增速。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 1.2024年2月新能源汽车订单跟踪与回顾 1.1.2月第4周订单：车企D增长提速，同比增长超50% 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在2月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集59份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌与新势力车企，共访问7家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2024年2月第4周订单跟踪：2月第4周7家车企新增订单9-10万辆，较24年1月同期+31%至+36%。 造车新势力（调研合计3家）：新增订单1-2万辆，较23年同期-15%至-5%。 自主品牌（调研合计4家）：新增订单7-8万辆，较23年同期+25%至+35%。 图1：2024年2月第4周7家车企订单及变动情况（单位：辆，%） 1.2.2月全月订单：车企I同比增长500%，新势力同期增长远超自主车企 2024年2月全月订单跟踪：2月全月9家车企新增订单22-23万辆，1-2月合计订单较23年同期+35%至+40%。 造车新势力（调研合计5家）：新增订单5-6万辆，较23年同期+130%至+140%。 自主品牌（调研合计4家）：新增订单17-18万辆，较23年同期+15%至+25%。 图2：2024年2月9家车企订单及变动情况（单位：辆，%） 订单方面，2月第4周7家车企新增订单9-10万辆，较24年1月同期+31%至+36%。其中4家造车新势力新增订单1-2万辆，较23年同期-15%至-5%。4家自主品牌新增订单7-8万辆，较23年同期+25%至+35%。 2月全月：9家车企新增订单22-23万辆，1-2月合计订单较23年同期+35%至+40%； 其中4家自主车企新增订单17-18万辆，较23年同期+15%至+25%；5家新势力车企新增订单5-6万辆，较23年同期+130%至+140%。 2月实际订单强于此前预期，实际完成率约152%。具体来看，新势力车企A订单表现相对较差，环比23年下滑幅度超20%；车企I为环比增速最高的车企，增速达到500%。2月订单相对较强车企实际为车企D。 新势力同比情况较自主车企明显提速。从整体情况来看，1-2月新势力合计订单较23年同期增长近140%，远高于自主车企增长20%。 具体来看： 1）新势力中车企B/I同比增长超400%/500%，车企J/L同比增长近80%/140%，显著高于整体水平。 2）自主车企中车企D同比增长由负转正，且增长超15%。 3）车企C较23年同期有超过20%下滑，为表现最弱车企。 4）车企E/F同比增长超180%/50%。 背后原因则是由于： 1）车企 B 23M1 -2订单基数较小，因此同比增长较大。实际上公司2月订单未突破5千，降速明显。3月公司发布新车型及全系车型改款，我们预计或将对订单有明显刺激作用。 2）受益于新款车型发布，车企I/L实现较大同比增长。车企J发布新款MPV，截至3月3日大定普遍交流在大几千量级，我们认为作为高端纯电MPV已属较好表现，需关注后续韧性。 3）车企L新款MPV车型2月订单已有冲高回落趋势，我们预计后续稳态月销将在0.5万辆内，在车企J新款MPV价格落地后或将坚定消费者信心。 4）年前车企D表现一般，年后重点车型上市后，单周合计订单超6万，重点车型单周订单近2万。2月整体订单超过此前预期，3月也将预计有较高同比表现。 2.2024年3月新能源汽车订单预测 2.1.近期主流车企促销政策梳理 近期车市由比亚迪打响降价第一枪，截至3月6日，根据不完全统计，我们梳理了12家主要车企的降价促销政策，可计算车型平均降幅约11%。 图3：近期主流车企促销政策梳理 2.2.3月订单预测：9家车企新增订单47-48万辆，较23M3 +40%至+45% 2024年3月订单预测：3月9家车企预计新增订单47.0-48.0万辆，较 23M3 +40%至+45%。 根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计5家）：3月订单预计11.0-12.0万辆，较23年同期+95%至+105%。 自主品牌（调研合计4家）：3月订单预计35.0-36.0万辆，较23年同期+25%至+35%。 图4：2024年3月9家车企订单预测（单位：辆） 订单方面，3月9家车企预计新增订单47.0-48.0万辆，较 23M3 +40%至+45%；其中5家造车新势力3月订单预计11.0-12.0万辆，较23年同期+95%至+105%；4家自主品牌新增订单35-36万辆，较23年同期+25%至+35%。 进入24年3月，考虑到车企D众多年款车型上市，且车市再次开启价格战，我们认为新款车型直接降价对订单刺激效果将强于现有车型降价，我们预计24M3 9家车企新增订单47-48万辆，较23M3 +40%至+45%。参考中汽协给出的24年新能源汽车销量同比增长20%的预测，我们追踪的9家车企预计订单仍保持了明显高于整体水平的同比增速。 2.3.2月订单与3月订单预测细表 表2：2024年2月全月订单追踪以及3月订单预测 3.数据回顾及投资建议 3.1.2月订单及交付总结 在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下： 2月第4周订单跟踪：2月第4周7家车企新增订单9-10万辆，较24年1月同期+31%至+36%。 2月全月订单：9家车企新增订单22-23万辆，1-2月合计订单较23年同期+35%至+40%。 订单预测：3月9家车企预计新增订单47.0-48.0万辆，较23M3 +40%至+45%。 3.2.投资建议 近期车市由比亚迪打响降价第一枪，截至3月5日，根据不完全统计，我们梳理了9家主要车企的降价促销政策，平均降幅约11%。进入24年3月，考虑到车企D众多年款车型上市，车市再次开启价格战，我们认为新款车型直接降价对订单刺激效果将强于现有车型降价，因此我们预计24M3 9家车企新增订单47-48万辆，较23M3 +40%至+45%。参考中汽协给出的24年新能源汽车销量同比增长20%的预测，我们追踪的9家车企预计订单仍保持了明显高于整体水平的同比增速。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 4.附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 4.1.全市场汽车数据跟踪 根据2024年2月7日中汽协发布的数据： 汽车整体：1月，汽车产销分别完成241万辆和243.9万辆，环比分别下降21.7%和22.7%，同比分别增长51.2%和47.9%。 汽车国内销量199.6万辆，环比下降24.9%，同比增长48.1%;汽车出口44.3万辆环比下降11.2%，同比增长47.4%。 乘用车：1月，乘用车产销分别完成208.3万辆和211.5万辆，环比分别下降23.2%和24.2%，同比分别增长49.1%和44%。 乘用车国内销量174.6万辆，环比下降26.3%，同比增长43.3%;乘用车出口36.9万辆，环比下降12.4%，同比增长47.5%。其中，传统燃料乘用车国内销量114.5万辆，比上年同期增长24.1万辆，环比下降15.2%，同比增长26.7%。 自主品牌乘用车：1月自主品牌乘用车共销售127.8万辆，同比增长68.6%，占乘用车销售总量的60.4%，占有率上升8.8个百分点。 商用车：1月，商用车产销分别完成32.7万辆和32.4万辆，环比分别下降10.7%和11.1%，同比分别增长66.2%和79.6%。在商用车主要品种中，与上月相比，客车和货车产销均呈不同程度下降;与上年同期相比，客车、货车产销均呈明显增长。 新能源汽车：1月，新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，环比分别下降32.9%和38.8%，同比分别增长85.3%和78.8%，市场占有率达到29.9%。 4.2.主流品牌官方销量跟踪 根据不完全统计，下表中11家主流品牌2024年1月实现销量40.54万辆，其中： 6家造车新势力：2024年1月实现销量10.28万辆； 5家自主品牌：2024年1月实现销量30.26万辆，其中，比亚迪1月销量为20.15万辆，同比增长33%。 表1：部分主流车企最新累计销量梳理