车企L新车发布单周订单超2w，十月车企订单亮眼

行业报告：行业专题研究 证券研究报告 2024年11月21日 数据研究院 车企L新车发布单周订单超2w，十月车企订单亮眼 作者： 分析师孙谦SAC执业证书编号：S1110521050004分析师邵将SAC执业证书编号：S1110523110005分析师曹雯瑛SAC执业证书编号：S1110523070001 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 行业评级：强于大市（维持评级）上次评级：强于大市 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 摘要 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在11月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集35份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌与新势力车企，共访问6家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 1.2024年11月新能源汽车数据跟踪与10月订单回顾 订单方面，11月第1周6家车企新增订单15-16万辆，较23年同期+80%至+85%；10月全月8家车企新增订单74-75万辆，较23年同期+59%至+64%。 造车新势力：11月第1周（调研合计3家）新增订单较23年同期+130%至+140%，10月全月（调研合计5家）订单较23年同期+40%至+50%。 自主品牌：11月第1周（调研合计3家）新增订单较23年同期+60%至+70%，10月全月（调研合计3家）订单较23年同期+60%至+70%。 2.核心看点 1）车企D10月全月订单超50w，改款车型带动订单增长。公司24M10订单较23年同期增长近90%；环比24M9增长20%。进入11月，公司首周订单仍超10w，全月订单预计依旧可超50w。 2）车企B全月订单超此前预期，表现亮眼。10月公司订单完成率117%，较23年同期增长近90%。 3）车企J10月全月订单近6w，“十一”期间订单近2w。公司全月订单较23年同期增长近50%，订单完成率125%。 4）车企L新车型发布表现亮眼，十一月首周订单超2w，较23年同期增长超450%。 3.投资建议 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；新产品推出不及预期。 1 新能源汽车订单跟踪与预测 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明3 2024年11月新能源汽车数据跟踪与10月订单回顾 2024年11月新能源汽车数据跟踪与预测 10%25%5%20% 50% 75% 40%55%40%45% 10%0% 40% 15%5%0% 车企D订单较23年同期（%） 50%60%45%40%50%35%50% 105%100%85%105% 20% 23M1203M1213M124M1 五一M8W2M8WM311W1 订单方面，11月第1周6家车企新增订单 15-16万辆，较23年同期+80%至+85%； 35%45% 85%-2 80% 车企C订单较23年同期（%） -20%-10%-15%-10%0% 10% -15%-10%-10%-15% 10月全月8家车企新增订单74-75万辆， -30%-30%-25%-35%-30%-25%-25%-25% -20%-25%-25% -25%-30% -60% 较23年同期+59%至+64%。 23M1203M1213M124M1五一 M8W2M8WM311W1 核心看点 1）车企D10月全月订单超50w，改款 -2 640%295% 160% 车企E订单较23年同期（%） 15%70%110%50%0%0%-15%-5%-15%10%-20%-10%-5%-10%-10%-5%-15%5%0%-5%5%15%0% -125% 车型带动订单增长。公司24M10订单较 23年同期增长近90%；环比24M9增长 20%。进入11月，公司首周订单仍超 195% 23M1203M1213M124M1 -2 45%45% 60% 55% 五一M8W2M8WM311W1 车企F订单较23年同期（%） 20% -5%0%0%0% 10w，全月订单预计依旧可超50w。 -20% 2）车企B全月订单超此前预期，表现亮眼。10月公司订单完成率117%，较23 23M1023M1123M12 305% 180%140%200% 24M1-224Y3.1-3.724Y3.8-3.1424Y3.15-3.21 180% 24Y3.22-3.2824Y4.1-4.724Y4.8-4.14 车企J订单较23年同期（%） 年同期增长近90%。 80% 125%105%75%45% 20%-25% 80% 65% 30%25%10%15%30%35%35%25%35%35%10%20%20% -55% 3）车企J10月全月订单近6w，“十一”23M1203M1213M124M1 五一M8W2M8WM311W1 期间订单近2w。公司全月订单较23年-2 460% 车企 同期增长近50%，订单完成率125%。 4）车企L新车型发布表现亮眼，十一月 295%265% 65% L订单较23年同期（%） 25%35%35%65%10%15%15%55%30%15%25%35%0%10%15%40%-30%-10%-5%-10%-40%-30%25% 140% 首周订单超2w，较23年同期增长超450%。 23M1203M1213M124M1 1,060% 710% 330%260% 500%630%590%560% 800% 790% 175%315275% 475%410%390% 285% 570%480%595% 235%205%225%265% 380% 245%60%35% -2 五一M8W2M8WM311W1 车企I订单较23年同期（%） % 23M1203M1213M1224M1五一 -2 数据来源：问卷调查，天风证券研究所注：变动区间我们以5%为限取上限处理 M8W2M8WM311W1 2 附录 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明5 【天风数据研究院】主流品牌官方销量跟踪 133.8% 86.0 10月同比（%） 50.3 8.5 2024年10月销量（单位：万辆） 109.7% 91.6% 66.5% 5.1 48.6% 52.0% 3.8 19.6% 2.4 27.3% 30.5% 3.4 3.8 3.2 4.9% 2.1 2.5 -8.1% 0.8 -33.8% 86 8 7 6 5 4 3 2 1 0 140 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 495.5% 577.76 累计同比 2024年1-10月累计销量（单位：万辆） 325.05 53.29 39.33 32.69 26.49 24.35 21.10 97.1% 17.03 16.79 82.3% 9.40 -14.5% 12.25 20.7% 38.2% 35.1% 36.5% 46.4% 21.2% 37.1% -32.5% 哪吒 580 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 哪吒 小鹏零跑理想 小鹏零跑理想 蔚来小康股份 蔚来小康股份 广汽埃安 广汽埃安 比亚迪长城 比亚迪长城 长安吉利集团 长安吉利集团 总合计 总合计 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 -50 数据来源：哪吒汽车微信公众号、小鹏汽车微信公众号、零跑汽车微信公众号、理想汽车微信公众号、蔚来汽车微信公众号、赛力斯产销公告、广汽集团产销公告、比亚迪产 销公告、长城汽车产销公告、长安汽车产销公告、吉利汽车产销公告、天风证券研究所 6 7 风险提示 1.调研样本有限不代表行业全貌：新进入者或改变行业格局； 2.调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考； 3.行业景气度不及预期：新能源汽车或有销量不及预期风险； 4.零部件供应不稳定：各家供应链问题或导致交付不稳定； 5.新产品推出不及预期：新车上市计划或有推迟可能。 分析师声明本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。一般声明除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。特别声明在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明类别 说明 评级 体系 股票投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益20%以上 增持 预期股价相对收益10%-20% 持有 预期股价相对收益-10%-10% 卖出 预期股价相对收益-10%以下 行业投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪深300指数的涨跌幅 强于大市 预期行业指数涨幅5%以上 中性 预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市 预期行业指数涨幅-5%以下 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 8 THANKS 9