新能源汽车景气度跟踪：车企D订单有望创历史新高，车企I单周订单同比增速近800%

1.2024年3月新能源订单跟踪与回顾 3月周订单跟踪：3月第1周7家车企新增订单10-11万辆，较 23M3 同期+47%至+52%。其中4家自主车企新增订单8-9万辆，较23年同期+30%至+40%； 3家新势力车企新增订单2-3万辆，较23年同期+210%至+220%。 2024年3月新能源车订单预测：我们预计24M3 9家车企新增订单48-49万辆，较23M3 +41%至+46%。 2.近期主流车企促销政策梳理 近期车市由比亚迪打响降价第一枪，截至3月11日，根据不完全统计，我们梳理了12家主要车企的降价促销政策，可计算车型平均降幅约11%。 3.投资建议 新势力表现明显优于自主车企，3月首周同比表现较24年前2月再次提速。 此前新势力车企24前2月订单较23年同期增长超130%，如今从整体情况来看，3月第1周月新势力合计订单较23年同期增长超210%，远高于自主车企增长32%。 具体来看：1）新势力中车企I/J同比增长超800%/200%，车企J车企J新款车型单周订单6.5k。2）自主车企中车企D同比增长近50%，订单增长迅猛。3）车企C较23年同期有超过30%下滑，24年订单持续走弱。4）车企F同比情况出现负增速。 背后原因则是由于： 1）车企I新车订单表现依旧强劲。高端新款SUV在3月第一周仍旧保持了2k+的订单，预计3月能够实现近万订单；另外旗下中大型SUV单周订单也保持在3k+。 2）车企D年后多款车型上市，3月订单环比进一步增长，单周订单超7w。2月整体订单超过此前预期，3月也将预计有较高同比表现。截至3月10日公司订单超11万，3月订单有望创历史新高。 进入24年3月，考虑到车企D众多年款车型上市，车市再次开启价格战，我们认为新款车型直接降价对订单刺激效果将强于现有车型降价，因此我们预计24M3 9家车企新增订单48-49万辆，较23M3 +41%至+46%。参考中汽协给出的24年新能源汽车销量同比增长20%的预测，我们追踪的9家车企预计订单仍保持了明显高于整体水平的同比增速。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 风险提示：调研样本有限不代表行业全貌；调查问卷获取订单及销量预测数据仅供参考；行业景气度不及预期；零部件供应不稳定；疫情形势不及预期影响生产销售；新产品推出不及预期。 1.2024年3月新能源汽车订单跟踪与预测 1.1.3月第1周订单：车企I同比增速近800%，车企D单周订单超7w 天风数据团队访问32位汽车从业人员，在3月单周问卷调查中，基于样本数量、代表性的考虑共收集44份样本进行系统梳理。本周问卷调查中我们选取重点自主品牌与新势力车企，共访问7家车企，根据我们进行的调查问卷数据得： 2024年3月第1周订单跟踪：3月第1周7家车企新增订单10-11万辆，较23年3月同期+47%至+52%。 造车新势力（调研合计3家）：新增订单2-3万辆，较23年同期+210%至+220%。 自主品牌（调研合计4家）：新增订单8-9万辆，较23年同期+30%至+40%。 图1：2024年3月第1周7家车企订单及变动情况（单位：辆，%） 1.2.3月订单预测：9家车企新增订单48-49万辆，较23M3 +41%至+46% 2024年3月订单预测：3月9家车企预计新增订单48.0-49.0万辆，较 23M3 +41%至+46%。 根据我们进行的调查问卷数据得： 造车新势力（调研合计5家）：3月订单预计11.0-12.0万辆，较23年同期+95%至+105%。 自主品牌（调研合计4家）：3月订单预计36.0-37.0万辆，较23年同期+30%至+40%。 图3：2024年3月9家车企订单预测（单位：辆） 订单方面，3月第1周7家车企新增订单10-11万辆，较 23M3 同期+47%至+52%。 新势力表现明显优于自主车企，3月首周同比表现较24年前2月再次提速。此前新势力车企24前2月订单较23年同期增长超130%，如今从整体情况来看，3月第1周新势力合计订单较23年同期增长超210%，远高于自主车企增长32%。 核心看点： 1）新势力中车企I/J同比增长近800%/200%，车企J新款车型单周订单6.5k。 2）自主车企中车企D同比增长近50%，订单增长迅猛。 3）车企C较23年同期有超过30%下滑，24年订单持续走弱。 4）车企F同比情况出现负增速。 背后原因则是由于： 1）车企I新车订单表现依旧强劲。高端新款SUV在3月第一周仍旧保持了2k+的订单，预计3月有望实现近万订单；另外旗下中大型SUV单周订单也保持在3k+。 2）车企D年后多款车型上市，3月订单环比进一步增长，单周订单超7w。2月整体订单超过此前预期，3月也将预计有较高同比表现。截至3月10日公司订单超11万，3月订单有望创历史新高。 进入24年3月，考虑到车企D众多年款车型上市，且车市再次开启价格战，我们认为新款车型直接降价对订单刺激效果将强于现有车型降价，我们预计24M3 9家车企新增订单47-48万辆，较23M3 +41%至+46%。参考中汽协给出的24年新能源汽车销量同比增长20%的预测，我们追踪的9家车企预计订单仍保持了明显高于整体水平的同比增速。 表1：2024年3月第1周订单跟踪以及3月订单预测 2.近期主流车企促销政策梳理 近期车市由比亚迪打响降价第一枪，截至3月11日，根据不完全统计，我们梳理了12家主要车企的降价促销政策，可计算车型平均降幅约11%。 图2：近期主流车企促销政策梳理 3.数据回顾及投资建议 3.1.2月订单及交付总结 在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后，总结如下： 3月第1周订单跟踪：3月第1周7家车企新增订单10-11万辆，较23年3月同期+47%至+52%。 3月订单预测：3月9家车企预计新增订单48.0-49.0万辆，较23M3 +41%至+46%。 3.2.投资建议 进入24年3月，考虑到车企D众多年款车型上市，车市再次开启价格战，我们认为新款车型直接降价对订单刺激效果将强于现有车型降价，因此我们预计24M3 9家车企新增订单48-49万辆，较23M3 +41%至+46%。参考中汽协给出的24年新能源汽车销量同比增长20%的预测，我们追踪的9家车企预计订单仍保持了明显高于整体水平的同比增速。 推荐国内自主品牌【比亚迪】、【广汽集团】、【长安汽车】、【吉利汽车】、【长城汽车】，造车新势力【理想汽车】、【小鹏汽车】（以上标的均由天风汽车组覆盖，比亚迪由汽车组和电新组联合覆盖，理想汽车、小鹏汽车由汽车组和海外组联合覆盖）；建议关注【蔚来汽车】。 4.附录：市场数据、主流品牌年度销量完成情况梳理 4.1.全市场汽车数据跟踪 根据2024年3月11日中汽协发布的数据： 汽车整体：2月，汽车产销分别完成150.6万辆和158.4万辆，环比分别下降37.5%和35.1%，同比分别下降25.9%和19.9%。 汽车国内销量120.6万辆，环比下降39.6%，同比下降26.8%；汽车出口33.7万辆，环比下降14.9%，同比增长14.7%。 乘用车：2月，乘用车产销分别完成127.3万辆和133.3万辆，环比分别下降38.9%和37%，同比分别下降25.8%和19.4%。 乘用车国内销量101.8万辆，环比下降41.7%，同比下降26.3%；乘用车出口31.5万辆，环比下降14.7%，同比增长16.2%。其中，传统燃料乘用车国内销量64.6万辆，比上年同期减少31.8万辆，环比下降43.6%，同比下降33%。 自主品牌乘用车：2月自主品牌乘用车共销售79.1万辆，同比下降9.4%，占乘用车销售总量的59.4%，占有率上升6.5个百分点。 商用车：2月，商用车产销分别完成23.3万辆和25.1万辆，环比分别下降28.9%和22.6%，同比分别下降26.6%和22.5%。 新能源汽车：2月，新能源汽车产销分别完成46.4万辆和47.7万辆，同比分别下降16%和9.2%，市场占有率达到30.1%。 4.2.主流品牌官方销量跟踪 根据不完全统计，下表中11家主流品牌2024年2月实现销量24.90万辆，其中： 6家造车新势力：2024年2月实现销量7.36万辆； 5家自主品牌：2024年2月实现销量17.53万辆，其中，比亚迪2月销量为12.23万辆，同比增长33%。 表2：部分主流车企最新累计销量梳理