大类资产运行周报：两会临近 国内权益资产延续涨势

2024年3月04日 大类资产运行周报（20240226-20240301） 两会临近国内权益资产延续涨势 全球大类资产表现情况：股市震荡债市商品上涨2月26日—3月01日当周，美国1月PCE物价指数符合市场预期，市场美元降息预期变化不大。 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 美元指数周度窄幅震荡，股市分化，债市商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 大类资产运行报告 全球主要资产表现 国内大类资产表现情况：股债上涨商品震荡2月26日—3月01日当周，2月中采制造业PMI49.1%,低于前值。2月中国非制造业商务活动指数51.4%, 好于前值。2月中国财新制造业PMI50.9%，较前一个月上涨0.1个百分点，与中采走势并不一致。经济内生动力仍需加强。股债上涨，商品震荡运行。综合 近一周变动 新兴市场股市指数 -0.35% 发达市场股市指数 0.90% 全球债券指数 0.26% 全球国债指数 0.27% 全球信用债指数 0.17% 美元指数 -0.09% RJ/CRB商品价格指数 2.32% 标普高盛商品全收益指数 2.60% 丁沛舟 高级分析师 来看，股＞债＞商品。 大类资产价格展望：关注两会政策落地情况综合来看，当前市场进入相对平静阶段。对国内权益资产来说，重点关注两会召开后政策落地情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20231204-20231208)-新增非农超预期美元指数反弹 大类资产运行周报（20231211-20231215)-美联储暂停加息大类资产价格上涨 大类资产运行周报（20231218-20231222)-降息预期持续发酵美元指数跌势不止 大类资产运行周报（20231225-20231229)-年末收官国内权益资产周度上涨 大类资产运行周报（20240101-20240105)-非农数据超预期权益资产价格承压 大类资产运行周报（20240108-20240112)-欧美经济仍存韧性发达市场股市上涨 大类资产运行周报（20240115-20240119)-降息预期降温美元指数周度反弹 大类资产运行周报（20240122-20240126)-美国经济保持韧性权益资产周度上涨 大类资产运行周报（20240129-20240202)-美元降息预期降温美元指数周度上涨 大类资产运行周报（20240205-20240216)-美元降息预期再度降温风险资产上涨 大类资产运行周报（20240219-20240223)-经济预期向好，权益资产周度上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市震荡债市商品上涨3 １.１、全球股市概况：主要股票市场涨跌互现3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度窄幅震荡4 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度反弹5 ２、国内大类资产表现情况：股债上涨商品震荡6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数上涨6 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强6 ２.３、国内商品市场概况：商品仍处整固阶段6 ３、大类资产价格展望：关注两会政策落地情况7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（2月26日—3月01日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（2月26日—3月01日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（2月26日—3月01日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（2月26日—3月01日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（2月26日—3月01日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（2月26日—3月01日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（2月26日—3月01日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（2月26日—3月01日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股市震荡债市商品上涨 2月26日—3月01日当周，美国1月PCE物价指数符合市场预期，市场美元降息预期变化不大。美元指数周度窄幅震荡，股市分化，债市商品上涨。综合来看，以美元计价，商品＞债＞股。 图1：全球主要资产变动情况（2月26日—3月01日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场涨跌互现 2月26日—3月01日当周，近期公布的美国经济及通胀数据符合市场预期，全球主要股票市场涨跌互现，其中日经指数继续创历史新高。从地域来看，美股领涨。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度延续回落。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（2月26日—3月01日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区上证综指恒生指数台湾加权指数日经225韩国综合指数印度SENSEX30富时新加坡STI雅加达综指泰国综指胡志明指数马尼拉综指澳洲标普200新西兰NZ50 0.63%4.55%2.78%0.74%8.55%1.75% -0.82%7.13%-2.69%0.25%5.85%5.61% 2.08%9.99%19.26%-0.95%5.82%-0.49%0.82%2.78%2.08% -1.54%-0.55%-3.23% 0.23%1.44%0.54%-2.20%0.21%-3.42%3.82%8.07%11.36% 0.09%4.11%7.28% 1.33%0.84%2.04%0.21%-1.08%-0.22% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲富时100德国DAX 0.16% 2.12% 1.95% -0.31% 0.68% -0.66% 1.81% 4.92% 5.87% -0.41% 3.62% 5.18% 0.61% 6.48% 7.92% -0.65% -0.13% -0.37% -0.88% -4.56% -10.23% 0.67% 4.05% 10.02% -1.44% 3.74% 8.69% -0.10% 4.39% 8.55% -0.23% 0.98% -0.24% -0.02% 1.42% 3.20% -0.72% -1.68% -2.99% 0.65% 6.92% 14.11% -0.28% -3.12% -2.61% 0.99% -0.81% -2.95% 1.40% 4.64% 2.98% 3.96% 1.63% 5.41% -0.18% -2.25% -1.64% -1.31% 6.14% 4.73% -2.13% 0.53% 3.29% -0.14% 3.32% 9.15% -8.45% -9.82% -16.53% 法国CAC40 意大利指数 西班牙IBEX35葡萄牙PSI 希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX 比利时BFX瑞士SMI 卢森堡LUXX丹麦OMX20 芬兰OMX全指挪威OSEAX 瑞典OMX全指俄罗斯MOEX奥地利ATX 华沙WIG布拉格综指 布达佩斯股市指数乌克兰股票指数 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国标普500多伦多300 墨西哥MXX 圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV 委内瑞拉IBCIPSA智利40 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 1.01% 0.95% 0.65% -1.98% 6.05% 6.01% 2.52% -3.20% -0.18%1.12% 7.61% 7.70% 2.83% -3.22% -3.73% -4.58% -3.17% 4.71% -16.31%13.47% -8.10% 8.25% -14.93% 4.57% 沙特全指 -0.03% 7.07% 5.54% 以色列TA125 1.83% 6.40% 4.98% 阿联酋DFM综指 3.09% 4.50% 7.31% 伊斯坦堡ISE100 -2.96% 7.07% 21.78% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率回落 2月26日—3月01日当周，近期美联储官员表态并未给市场提供太多降息线索。中长期限美债收益率集体回落。 10年期美债收益率周度回落7bp至4.19%。全球债市周度上涨。全球范围内，高收益债＞国债＞信用债。 （%） 1年期2年期5年期10年期 中国 0.020.020.03-0.03 美国 -0.06-0.13-0.11-0.07 图7：重要债券指数涨跌情况（2月26日—3月01日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（2月26日—3月01日当周 全球债券指数 0.26% -1.07% -2.43% 全球国债指数 0.27% -1.19% -3.03% 全球信用债指数 0.17% -0.97% -1.66% 全球高收益债指数0.30% 1.01%0.82% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 日本 0.00 0.02 0.03 0.03 欧元区 0.02 0.05 0.05 0.04 法国 0.03 0.07 0.04 0.04 德国 -0.04 -0.06 -0.05 -0.06 印度 -0.03 0.00 -0.01 -0.02 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度窄幅震荡 2月26日—3月01日当周，欧元区制造业PMI终值好于市场预期，欧元兑美元升值。日元货币政策转向预期有所升温，日元兑美元升值。美元指数周度震荡偏弱。主要非美货币兑美元涨跌互现，人民币汇率震荡。美元指数周跌幅0.09%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（2月26日—3月01日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价周度反弹 OPEC+自愿将减产期限延长至今年二季度末，国际油价周度反弹。有色金属、贵金属及农产品普遍上涨。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅 近一月涨跌幅 年初至今涨跌幅 CRB现货指数：综合 0.65% 0.57% 2.76% CRB现货指数：食品 0.90% 0.11% 5.69% 现货价格指数 CRB现货指数：油脂 -0.75% -7.09% -9.32% CRB现货指数：家畜 1.31% 0.69% 5.68% CRB现货指数：金属 -0.01% -2.26% -2.37% CRB现货指数：工业原料 0.48% 0.89% 0.79% CRB现货指数：纺织品 1.60% 4.37% 6.86% RJ/CRB商品价格指数 2.32% 1.73% 5.03% 标普高盛商品全收益指数 2.60% 2.10% 6.66% 标普高盛贵金属全收益指数 2.24% 1.69% 0.74% 期货价格指数 标普高盛工业金属全收益指数 0.57% -1.12% -2.62% 标普高盛能源全收益指数 3.93% 4.17% 11.61% 标普高盛牲畜全收益指数 0.33% 4.88% 13.66% 标普高盛农业全收益指数 0.57% -4.20% -4.66% 标普高盛软商品全收益指数 -0.22% 2.43% 14.30% 布伦