大类资产运行周报：稳增长政策加码 国内权益资产反弹

2023年10月30日 大类资产运行周报（20231023-20231027） 稳增长政策加码国内权益资产反弹 全球大类资产表现情况：股市商品回落债市反弹10月23日—10月27日当周，近期公布的数据显示美国经济仍存韧性，高利率环境短期难有变化。 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 地缘局势依旧紧张。美元指数反弹，股市持续承压，商品转跌，债市反弹。综合来看，以美元计价，债＞商品＞股。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股债商品反弹10月23日—10月27日当周，稳增长政策持续加码，中美高层近期接触频繁，投资者情绪有所回暖，股债商品出现不同程度反弹。综合来看，股＞商品＞债。 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 -0.63% 发达市场股市指数 -2.12% 全球债券指数 0.42% 全球国债指数 0.33% 全球信用债指数 0.55% 美元指数 0.40% RJ/CRB商品价格指数 -0.32% 标普高盛商品全收益指数 -1.46% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注国内权益资产筑底情况综合来看，近期国内宏观环境逐步改善，政策持续加码为权益市场树立信心。后市持续关注国内权益资产底部构建情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230731-20230804)-避险情绪升温美元指数持续反弹 大类资产运行周报（20230807-20230811)-美元指数周度续涨权益资产承压回落 大类资产运行周报（20230814-20230818)-美元指数持续上涨风险资产压力不减 大类资产运行周报（20230821-20230825)-央行年会指引有限风险资产偏强运行 大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230911-20230915)-通胀预期抬升美元指数延续涨势 大类资产运行周报（20230918-20230922)-9月议息会议放鹰大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230925-20231006)-10年期美债收益率攀升风险资产承压 大类资产运行周报（20231009-20231013)-避险情绪升温国际油价及金价上涨 大类资产运行周报（20231016-20231020)-美债收益率抬升大类资产价格承压 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品回落债市反弹3 １.１、全球股市概况：主要股票市场持续承压3 １.２、全球债市概况：中长期限美债收益率回落4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度企稳反弹4 １.４、全球商品市场概况：国际油价大幅回调5 ２、国内大类资产表现情况：股债商品反弹6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数集体反弹6 ２.２、国内债市概况：债市偏强震荡6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场整体反弹7 ３、大类资产价格展望：关注国内权益资产筑底情况8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（10月23日—10月27日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（10月23日—10月27日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（10月23日—10月27日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（10月23日—10月27日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（10月23日—10月27日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（10月23日—10月27日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（10月23日—10月27日当周）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（10月23日—10月27日当周）8 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品回落债市反弹 10月23日—10月27日当周，近期公布的数据显示美国经济仍存韧性，高利率环境短期难有变化。地缘局势依旧紧张。美元指数反弹，股市持续承压，商品转跌，债市反弹。综合来看，以美元计价，债＞商品＞股。 图1：全球主要资产变动情况（10月23日—10月27日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场持续承压 10月23日—10月27日当周，美元紧缩预期持续对权益资产形成压力。全球主要股市普遍回落。从地域来看，美股跌幅居前。新兴市场表现好于发达市场。VIX指数周度冲高回落。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（10月23日—10月27日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲 -1.07% -3.19% 0.58% 富时100 -1.50%-3.98%-2.15% 德国DAX -0.75%-3.48%5.49% 法国CAC40 -0.31%-3.91%4.97% 意大利指数 -0.38%-2.71%12.86% 西班牙IBEX35 -1.23%-4.43%8.38% 葡萄牙PSI 3.44%0.17%-1.79% 希腊ASE综指 0.33%-2.10%26.78% 爱尔兰综指 0.43%-7.10%9.86% 荷兰AEX -0.28%-1.04%3.66% 比利时BFX -1.86%-6.53%-11.09% 瑞士SMI -0.24%-5.13%-3.78% 卢森堡LUXX -0.78%-6.44%-10.88% 丹麦OMX20 -2.42%-2.00% 13.40% 芬兰OMX全指 0.21%-3.92%-16.17% 挪威OSEAX -0.76%-0.91%9.22% 瑞典OMX全指 -0.87%-4.02%-3.65% 俄罗斯MOEX -1.38%5.10%49.68% 奥地利ATX -0.45%-3.29%-3.38% 华沙WIG 2.82%8.33%22.32% 布拉格综指 0.72%0.77%12.45% 布达佩斯股市指数 -0.04% 0.60%28.59% 乌克兰股票指数 -5.17%-8.73% 25.04% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区 -0.48% -3.66% -2.33% 上证综指 1.16% -2.88%-2.31% 恒生指数 1.32% -1.21%-12.05% 台湾加权指数 -1.86% -1.08% 14.12% 日经225 -0.86% -4.26% 18.77% 韩国综合指数 -3.04% -6.58% 2.97% 孟买SENSEX30 -2.47% -3.53% 4.84% 富时新加坡STI -0.48% -4.32% -5.83% 雅加达综指 -1.32% -2.58% -1.34% 泰国综指 -0.79% -7.28% -16.81% 胡志明指数 -4.28% -8.08% 5.32% 马尼拉综指 -2.95% -6.47% -9.20% 澳洲标普200 -1.07% -2.89% -3.01% 新西兰NZ50 -2.07% -4.86% -6.16% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国标普500多伦多300 墨西哥MXX 圣保罗IBOVESPA指数阿根廷MERV 委内瑞拉IBCIPSA智利40 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 -2.59% -3.81% 7.50% -2.53% -3.68% 7.75% -1.98% -3.59% -3.34% 1.45% -4.77% 1.05% 0.13% -0.90% 3.25% -18.14% 17.69% 224.40% 5.97% 46.55% 178.05% -1.12% -3.37% 5.81% 沙特全指 -2.31% -6.03% -0.66% 以色列TA125 -4.42% -14.00% -11.30% 阿联酋DFM综指 0.93% -8.85% 13.50% 伊斯坦堡ISE100 2.61% -6.18% 39.88% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：中长期限美债收益率回落 10月23日—10月27日当周，美国经济数据整体表现超出预期，美元紧缩预期短期难见拐点。中长期限美债收益率集体回落，10年期美债收益率再度冲击5%未果，周度回落9bp至4.84%。全球债市反弹。全球范围内，信用债＞高收益债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（10月23日—10月27日当周图8：主要国债收益率涨跌情况（10月23日—10月27日当 周） （%）1年期2年期5年期10年期 中国0.01 -0.04-0.04 0.02 美国日本欧元区法国德国 -0.02-0.08-0.10-0.09 0.010.020.020.03 -0.04-0.06-0.05-0.05-0.06-0.11-0.11-0.07-0.06-0.13-0.12-0.09 印度0.00 0.00-0.02-0.01 -1.07%-3.11%-0.98%-4.46%-1.15%-0.46%-1.40% 3.74% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球债券指数 0.42% 全球国债指数 0.33% 全球信用债指数 0.55% 全球高收益债指数 0.47% 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度企稳反弹 10月23日—10月27日当周，美国经济维持稳定，欧元与美元货币政策分化收窄，欧元兑美元回落，美元指数周度反弹。主要非美货币兑美元涨少跌多，人民币汇率持续承压。美元指数周涨幅0.40%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（10月23日—10月27日当周 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价大幅回调 需求预期偏弱，国际油价周度明显回落，国际大宗商品承压。金价周度涨势延续。国际主要工业金属价格涨多数上涨，农产品整体偏弱运行。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 现货价格指数 CRB现货指数：综合 0.10%0.04% -1.95% CRB现货指数：食品 -0.29% 0.26%1.82% CRB现货指数：油脂 -0.83%-1.37%-1.23% CRB现货指数：家畜 0.57%-0.18%-4.36%0.06%-0.19%-3.61%0.38%-0.12%-4.48%1.16%0.07%-0.74% -0.32%-0.82%2.65%-1.46%-3.19%5.26% CRB现货指数：金属CRB现货指数：工业原料CRB现货指数：纺织品 期货价格指数 RJ/CRB商品价格指数标普高盛商品全收益指数标普高盛贵金属全收益指数 0.05%5.70%7.56% 标普高盛工业金属全收益指数 1.59%-0.59%-8.67% -2.33%-5.01%10.34%-0.09%-3.86%7.08%-0.95%0.44%-5.06% 标普高盛能源全收益指数标普高盛牲畜全收益指数标普高盛农业全收益指数标普高盛软商品全