大类资产运行周报：美联储基调未改 全球股市延续涨势

2023年11月27日 大类资产运行周报（20231120-20231124） 美联储基调未改全球股市延续涨势 全球大类资产表现情况：股债持续上涨商品依旧偏弱11月20日—11月24日当周，美联储11月会议纪要维持鹰派基调。美元指数回落延续，股债 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 周度持续上涨，商品偏弱运行。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股债偏弱运行商品小幅上涨11月20日—11月24日当周，国内稳增长政策持续加码，房地产发展新模式正加速构建。投资者信心仍需修复。综合来看，商品＞债＞股。 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 0.39% 发达市场股市指数 1.01% 全球债券指数 0.17% 全球国债指数 0.11% 全球信用债指数 0.29% 美元指数 -0.37% RJ/CRB商品价格指数 -0.60% 标普高盛商品全收益指数 -0.29% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注国内权益市场信心修复情况综合来看，国内权益资产投资者信心修复仍在进行中。临近年底，机构投资者投资意愿或日趋谨慎，大类资产价格波动或下降。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨 大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230911-20230915)-通胀预期抬升美元指数延续涨势 大类资产运行周报（20230918-20230922)-9月议息会议放鹰大类资产价格承压 大类资产运行周报（20230925-20231006)-10年期美债收益率攀升风险资产承压 大类资产运行周报（20231009-20231013)-避险情绪升温国际油价及金价上涨 大类资产运行周报（20231016-20231020)-美债收益率抬升大类资产价格承压 大类资产运行周报（20231023-20231027)-稳增长政策加码国内权益资产反弹 大类资产运行周报（20231030-20231103)-美联储暂停加息权益资产价格上涨 大类资产运行周报（20231106-20231110)-美元指数周度上涨国际商品价格承压 大类资产运行周报（20231113-20231117)-美元加息预期降温权益资产价格上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债持续上涨商品依旧偏弱3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍上涨3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率小幅反弹4 １.３、全球汇市概况：美元指数下行4 １.４、全球商品市场概况：国际油价弱势不改5 ２、国内大类资产表现情况：股债偏弱运行商品小幅上涨6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数回落6 ２.２、国内债市概况：债市震荡为主6 ２.３、国内商品市场概况：商品偏强运行7 ３、大类资产价格展望：关注国内权益市场信心修复情况8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（11月20日—11月24日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（11月20日—11月24日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（11月20日—11月24日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（11月20日—11月24日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（11月20日—11月24日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）6 图11：国内股市涨跌情况（11月20日—11月24日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（11月20日—11月24日当周）7 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（11月20日—11月24日当周）8 1、全球大类资产整体表现情况：股债持续上涨商品依旧偏弱 11月20日—11月24日当周，美联储11月会议纪要维持鹰派基调。美元指数回落延续，股债周度持续上涨，商品偏弱运行。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 图1：全球主要资产变动情况（11月20日—11月24日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍上涨 11月20日—11月24日当周，美国近期公布的数据喜忧参半，市场仍旧预计美元加息周期或将结束。主要股票市场普遍上涨。从地域来看，欧洲涨幅继续居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度回落。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（11月20日—11月24日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI欧洲富时100德国DAX 1.42% -0.21% 0.69% 0.81% -0.19% 1.82% -0.46% 0.66% 0.52% 0.93% 1.22% 8.82% 1.00% 7.64% 5.46% 7.58% 10.62% 5.68% 6.20% 5.41% 6.01% 11.07% 0.49% 15.12% 12.65% 22.04% 20.78% 1.35% 35.38% 16.28% 11.12% 7.94%-3.34% MSCI亚太地区 0.37% 6.07% 3.69% 上证综指恒生指数台湾加权指数日经225韩国综合指数富时新加坡STI雅加达综指泰国综指胡志明指数马尼拉综指澳洲标普200新西兰NZ50 -0.44%0.60% 2.25%2.77% -1.56% -11.23% 0.46%5.68%22.28%0.12%7.53%28.86%1.08%5.65%11.64% -0.96%0.52%-4.81%0.46%2.56%2.32%-1.30% -0.54% -16.25% -0.51% 0.93% -0.12% 0.31% -1.19% 3.55%2.72%3.01% 8.79% -4.52% 0.03% -2.28% 法国CAC40 意大利指数 西班牙IBEX35葡萄牙PSI 希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX 比利时BFX 瑞士SMI 1.32% 4.60% 1.40% 卢森堡LUXX 4.14% 8.19% -3.22% 丹麦OMX20 1.86% 5.46% 22.89% 芬兰OMX全指 -0.37% 8.20% -10.42% 挪威OSEAX 1.45% 3.64% 12.84% 瑞典OMX全指 1.39% 10.04% 6.66% 俄罗斯MOEX 0.36% -1.46% 49.38% 奥地利ATX -0.63% 7.58% 4.07% 华沙WIG 0.51% 6.05% 29.60% 布拉格综指 0.26% 3.12% 15.47% 布达佩斯股市指数 -1.61% -1.36% 28.08% 乌克兰股票指数 -5.95%-11.81%10.28% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国 1.02% 9.09% 19.21% 标普500 1.00% 8.90% 18.68% 多伦多300 -0.36% 6.10% 3.70% 墨西哥MXX 0.48% 8.56% 9.23% 圣保罗IBOVESPA指数 0.60% 11.24% 14.38% 阿根廷MERV 42.25% 33.71% 354.07% 委内瑞拉IBC 3.90% -2.85% 179.99% IPSA智利40 0.10%4.73%9.77% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 沙特全指以色列TA125 -0.04%5.46%5.72%3.91%11.29%-0.10% 阿联酋DFM综指 -0.06% 3.93% 19.66% 伊斯坦堡ISE100 1.36% 7.21% 44.49% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率小幅反弹 11月20日—11月24日当周，美联储11月会议纪要显示，官员们一致认为应在一段时间内保持限制性货币政策，直到通胀朝目标大幅下降为止。中长期限美债收益率集体反弹，10年期美债收益率周度上涨3bp至4.47%。全球债市周度上涨。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（11月20日—11月24日当周图8：主要国债收益率涨跌情况（11月20日—11月24日当 周） （%） 1年期 2年期 5年期 10年期 中国 0.18 0.11 0.09 0.05 美国 0.03 0.04 0.04 0.03 日本 0.03 0.02 0.04 0.02 欧元区 0.03 0.07 0.06 0.02 法国 0.07 0.09 0.07 0.05 德国 0.10 0.13 0.15 0.11 印度 -0.03 0.07 0.06 0.06 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 全球债券指数 0.17% 3.74% 0.40% 全球国债指数 0.11% 3.51% -1.18% 全球信用债指数 0.29% 4.25% 3.65% 全球高收益债指数 0.95% 5.04% 8.63% 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数下行 11月20日—11月24日当周，欧元区及英国11月制造业PMI表现好于市场预期，而美国近期数据表现好坏不一。欧元兑美元、英镑兑美元皆出现升值。美元指数周度继续回落，主要非美货币兑美元多数上行，人民币汇率反弹。美元指数周跌幅0.37%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（11月20日—11月24日当周 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价弱势不改 原油基本面无明显改善，国际油价持续走弱。贵金属涨势延续。有色及农产品普遍上涨。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 现货价格指数 CRB现货指数：综合 -0.17%-0.34%-4.44% CRB现货指数：食品 0.04%0.10% -1.56%-3.48%-0.25%-10.89% CRB现货指数：油脂CRB现货指数：家畜 -0.92%-3.00%-11.01%-0.46%0.46%-1.74%-0.32%0.51%-5.09%-0.46%1.08%-2.24%-0.60%-3.92%-2.07%-0.29%-5.82%-1.30% CRB现货指数：金属CRB现货指数：工业原料CRB现货指数：纺织品 期货价格指数 RJ/CRB商品价格指数标普高盛商品全收益指数标普高盛贵金属全收益指数 1.14%1.33%8.83% 标普高盛工业金属全收益指数 0.43%1.59%-7.69%0.07%-8.97%0.11% -4.54%-4.58%0.45%-0.47%-1.06%-6.35% 标普高盛能源全收益指数标普高盛牲畜全收益指数标普高盛农业全收益指数标普高盛软商品全收益指数 -0.31%-0.40% 32.24% 主要商品价格 布伦特原油 -0.58%-10.03%-6.79%-3.72%-14.12%-9.02%