大类资产运行周报：美联储基调未改 全球股市延续涨势

2023年11月27日 大类资产运行周报（20231120-20231124） 美联储基调未改全球股市延续涨势 全球大类资产表现情况：股债持续上涨商品依旧偏弱11月20日—11月24日当周，美联储11月会议纪要维持鹰派基调。美元指数回落延续，股债周度持续上涨，商品偏弱运行。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 国内大类资产表现情况：股债偏弱运行商品小幅上涨11月20日—11月24日当周，国内稳增长政策持续加码，房地产发展新模式正加速构建。投资者信心仍需修复。综合来看，商品＞债＞股。 丁沛舟高级分析师期货从业资格号：F3002969投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn010-58747724 大类资产价格展望：关注国内权益市场信心修复情况综合来看，国内权益资产投资者信心修复仍在进行中。临近年底，机构投资者投资意愿或日趋谨慎，大类资产价格波动或下降。 相关报告 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 大类资产运行周报（20230828-20230901)-美元加息预期降温风险资产价格上涨大类资产运行周报（20230904-20230908)-美元紧缩预期升温大类资产价格承压大类资产运行周报（20230911-20230915)-通胀预期抬升美元指数延续涨势大类资产运行周报（20230918-20230922)-9月议息会议放鹰大类资产价格承压大类资产运行周报（20230925-20231006)-10年期美债收益率攀升风险资产承压大类资产运行周报（20231009-20231013)-避险情绪升温国际油价及金价上涨大类资产运行周报（20231016-20231020)-美债收益率抬升大类资产价格承压大类资产运行周报（20231023-20231027)-稳增长政策加码国内权益资产反弹大类资产运行周报（20231030-20231103)-美联储暂停加息权益资产价格上涨大类资产运行周报（20231106-20231110)-美元指数周度上涨国际商品价格承压大类资产运行周报（20231113-20231117)-美元加息预期降温权益资产价格上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股债持续上涨商品依旧偏弱.................................................3 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍上涨...................................................................3１.２、全球债市概况：10年期美债收益率小幅反弹...........................................................4１.３、全球汇市概况：美元指数下行..................................................................................4１.４、全球商品市场概况：国际油价弱势不改...................................................................5 ２、国内大类资产表现情况：股债偏弱运行商品小幅上涨.......................................................6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数回落....................................................................6２.２、国内债市概况：债市震荡为主..................................................................................6２.３、国内商品市场概况：商品偏强运行...........................................................................7 ３、大类资产价格展望：关注国内权益市场信心修复情况.........................................................8 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（11月20日—11月24日当周）.........................................................................3图2：全球主要股票市场涨跌情况（11月20日—11月24日当周）..................................................................3图3：全球主要股市概况：亚太市场..................................................................................................................4图4：全球主要股市概况：欧洲市场..................................................................................................................4图5：全球主要股市概况：美洲市场..................................................................................................................4图6：全球主要股市概况：其他市场..................................................................................................................4图7：重要债券指数涨跌情况（11月20日—11月24日当周）.........................................................................4图8：主要国债收益率涨跌情况（11月20日—11月24日当周）.....................................................................4图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（11月20日—11月24日当周）................................................5图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）....................................................6图11：国内股市涨跌情况（11月20日—11月24日当周）..............................................................................6图12：国内债市涨跌情况（11月20日—11月24日当周）..............................................................................7图13：国内大宗商品指数涨跌情况....................................................................................................................7图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（11月20日—11月24日当周）..................................................8 1、全球大类资产整体表现情况：股债持续上涨商品依旧偏弱 11月20日—11月24日当周，美联储11月会议纪要维持鹰派基调。美元指数回落延续，股债周度持续上涨，商品偏弱运行。综合来看，以美元计价，股＞债＞商品。 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场普遍上涨 11月20日—11月24日当周，美国近期公布的数据喜忧参半，市场仍旧预计美元加息周期或将结束。主要股票市场普遍上涨。从地域来看，欧洲涨幅继续居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度回落。 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率小幅反弹 11月20日—11月24日当周，美联储11月会议纪要显示，官员们一致认为应在一段时间内保持限制性货币政策，直到通胀朝目标大幅下降为止。中长期限美债收益率集体反弹，10年期美债收益率周度上涨3bp至4.47%。全球债市周度上涨。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（11月20日—11月24日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（11月20日—11月24日当 １.３、全球汇市概况：美元指数下行 11月20日—11月24日当周，欧元区及英国11月制造业PMI表现好于市场预期，而美国近期数据表现好坏不一。欧元兑美元、英镑兑美元皆出现升值。美元指数周度继续回落，主要非美货币兑美元多数上行，人民币汇率反弹。美元指数周跌幅0.37%。 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际油价弱势不改 原油基本面无明显改善，国际油价持续走弱。贵金属涨势延续。有色及农产品普遍上涨。 ２、国内大类资产表现情况：股债偏弱运行商品小幅上涨 11月20日—11月24日当周，国内稳增长政策持续加码，房地产发展新模式正加速构建。投资者信心仍需修复。综合来看，商品＞债＞股。 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数回落 基本面变化不大，A股主要宽基指数周度普遍回落。两市日均成交额抬升。风格方面，成长风格整体表现不及大盘蓝筹。板块方面，房地产、农林牧渔涨幅居前，计算机及通信表现不佳。短期资金面上，北上资金近一周净流出31.61亿元，净流出环比有所减少。上证综指周跌幅0.44%。 ２.２、国内债市概况：债市震荡为主 11月20日—11月24日当周，央行公开市场操作净投放4060亿元。银行间市场资金面有所收敛。债市震荡运 行。整体来看，企业债＞信用债＞国债。 ２.３、国内商品市场概况：商品偏强运行 国内商品市场周度小幅上涨。主要商品板块中，煤焦钢矿收涨，油脂油料、有色表现不佳。 资料来源：Wind，国投安信期货 ３、大类资产价格展望：关注国内权益市场信心修复情况 综合来看，国内权益资产投资者信心修复仍在进行中。临近年底，机构投资者投资意愿或日趋谨慎，大类资产价格波动或下降。 【分析师介绍】 丁沛舟，国投安信期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。负责过贵金属、股指等期货品种的研究工作，并对宏观经济研究积累了一定经验。擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅的研究方式进行趋势性研判。在中证报、期货日报、文华财经等媒体上，发表过多篇评论文章。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。