理想汽车2024年春季发布会点评：理想产品大年，销量增长可期

投资要点 事件：2024年3月1日，理想汽车举行2024春季发布会，正式发布高端MPV车型理想MEGA，定价55.98万元。2024款理想L7/8/9系列，L7/8Pro版定价提高1万元，其余版本价格不变，总体加量不加价，产品力全面提升。 2024全年展望：（1）产品端：2024年是理想史无前例的产品大年，共有5款新车型上市，共计8款车型，包含4款增程式和4款高压纯电。除MEGA外，预计于二季度发布理想L6，定位20-30万元的五座中型SUV市场，预计下半年发布3款纯电SUV，以四轮驱动，将标配5C充电，产品力极强。（2）销量端：预计2024Q1交付10-10.3万辆，全年目标80万辆。（3）出海市场方面：计划今年上半年在中亚和中东地区建立售后服务网络，将首先在当地推出L9和L7车型。（4）充电设施：预计到2024年底，累计建成超充站达2000座，其中700多座高速公路超充站，城市超充站超1300座。高速5C超充为自营模式，未来将投入60亿人民币，建设5000座超充站。城市4C超充站采用加盟模式。（5）智能驾驶：目前，AD Max3.0可实现全国高速+110个城市的全场景NOA，累计里程达5.6亿公里，预计24Q2实现无图版城市NOA全国全部开放，使用范围不再受限于任何城市，并且会通过OTA升级到所有的Max车型上。 豪华SUV市场空间大，MPV赛道正在快速增长：据乘联会数据，2023年，SUV零售销量1038.9万辆，同比增长10.4%，市场份额47.8%，同比下降1.4pp，其中豪华和合资SUV销量447.2万辆，市场份额43.0%；MPV零售销量109.3万辆，同比增长15.9%，市场份额5.0%，同比提升0.8pp，其中自主MPV销量69.7万辆，市场份额63.8%。公司L系列产品定位家庭豪华智能电动SUV，主要竞争对手BBA、问界系列、蔚来ES8。2023年，L9蝉联大型SUV销量冠军，理想L7和理想L8包揽中大型SUV年销量冠亚军，成为细分市场爆款。2024年2月，理想汽车共计交付新车20251辆，同比增长21.8%。 自交付以来，理想汽车累计交付量达到68.5万辆。高端MPV车型理想MEGA主要竞争对手丰田埃尔法、别克世纪、奔驰V级、岚图梦想家、腾势D9、极氪009。理想汽车CEO李想在发布会现场说道：“MEGA有望成为理想汽车的下一个爆品，成为50万元以上销量第一的产品。”2023年别克世纪、奔驰V级、岚图梦想家、腾势D9、极氪009合计销量约20万辆。我们认为MEGA作为一款高端纯电MPV，单月销量若能够维持在5000辆是非常成功的。 产品矩阵扩充，定位清晰，产品力提升，销量增长可期，相关产业链有望充分受益：24年，公司将打造8款具有竞争力的产品组合，纯电+增程双动力布局，满足新能源汽车市场的多样化需求，提升产品竞争力和市场份额。定位坚持其“创造移动的家，创造幸福的家”的品牌使命。我们认为，受益于24改款车型以及新车型上市，其销售业绩将持续攀升，市场份额稳步扩大，建议关注相关产业链标的。 投资建议：受益于2024年改款车型以及全新车型上市，理想汽车销量将持续攀升，市场份额进一步扩大，相关产业链标的有望充分受益。相关标的：冲压件及一体化压铸件供应商博俊科技（300926.SZ）、多利科技（001311.SZ），扬声器、功放产品供应商上声电子（688533.SH），传感器和空悬等产品供应商保隆科技（603197.SH）、车载电源和液冷充电模块供应商威迈斯（688612.SH）。 风险提示：销量不及预期风险，市场竞争加剧风险等。