行业周报：能繁母猪正常保有量目标下调至3900领先大市-A万头，持续关注产能去化

2024年03月03日农林牧渔 证券研究报告 能繁母猪正常保有量目标下调至3900万头，持续关注产能去化 投资评级领先大市-A维持评级 近期热点：为更好适应生猪稳产保供工作的新情况新要求，近日，农业农村部印发《生猪产能调控实施方案（2024年修订）》。此次《方案》修订，在坚持现行工作思路、总体要求和“三抓两保”任务基本不变的基础上，将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，将能繁母猪存栏量正常波动（绿色区域）下限从正常保有量的95%调整至92%。 首选股票目标价（元）评级 生猪养殖：猪价震荡偏弱，仔猪价格回调 价格端：本周生猪均价13.77元/kg，周环比-3.16%，两周环比-6.05%；仔猪价格554元/头，周环比-7.97%，两周环比+4.47%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.38元/kg，周环比-4.32%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.45万头，周环比-28.34%。周观点：近期仔猪价格开始回调，但3-4月进入季节性补栏期，预期仔猪价格仍将保持在成本线以上；猪价下跌主要是春节后消费需求减弱，屠宰端持续缩量，消费疲软而供应量充足，预期近期价格震荡偏弱。农业农村部将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，预期将利于行业产能的进一步去化。 冯永坤分析师SAC执业证书编号：S1450523090001fengyk@essence.com.cn 家禽养殖：毛鸡、鸡苗下跌，苗价稳中调整为主 周观点：鸡源充足，屠企库存较高，经销商走货情绪一般，观望为主，短期内毛鸡利空因素较多。养殖集团、养殖小区补栏计划正常，价格暂稳；市场空棚率高，且当前东北地区出苗量不大，鸡苗计划顺畅，苗价止跌趋稳。山东地区种禽端有意挺价，鸡苗成交议价空间有限。预计鸡苗价格稳中调整为主。 相关报告 2024年中央一号文件发布，持续关注养殖和种植景气度2024-02-05预计猪价反弹难以持续，鸡苗市场涨势迅猛2024-01-28猪价震荡不改去化趋势，鸡苗市场持续回暖2024-01-22生猪价格震荡，鸡苗市场持续回暖2024-01-14动物保健行业：周期与成长并存，增量空间广阔2024-01-09 种植板块：玉米价格震荡上行，小麦市场持续回暖 行业新闻：本周玉米价格震荡上行，东北产地贸易商出货积极，北方港口玉米集港量急速增加，同时节后终端采购意愿不足，贸易商压价收购，之后贸易商态度谨慎，仅维持小规模购销，建库意愿降低。深加工仍有收购需求，部分深加工企业提价收购，逐渐向市场价格靠拢。华北地区降雪影响减弱，市场供需维持动态平衡，价格维持震荡运行。 投资建议：养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 内容目录 1.本周行情回顾...............................................................31.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.20%.................................31.2.子板块和个股分析：各子板块涨跌互现...................................32.行业数据跟踪...............................................................42.1.生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回调.................................52.2.家禽养殖：毛鸡、鸡苗下跌，苗价稳中调整为主...........................62.3.种植板块：玉米价格震荡上行，小麦市场持续回暖.........................83.本周行业事件...............................................................93.1.种植板块.............................................................93.2.养殖板块.............................................................94.本周重要公司公告..........................................................105.风险提示..................................................................10 图表目录 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%）...............................3图2.农业子板块本周表现......................................................3图3.本周商品猪出栏价环比-3.16%..............................................5图4.本周仔猪价格环比-7.97%..................................................5图5.近三年猪粮/猪料比走势...................................................5图6.近期饲料价格走势........................................................5图7.近三年商品猪出栏均重走势................................................6图8.近三年生猪养殖利润走势..................................................6图9.近三年猪肉冻品库存率....................................................6图10.白羽肉鸡价格走势.......................................................7图11.鸡产品&白条鸡价格走势..................................................7图12.父母代鸡苗价格走势.....................................................7图13.肉鸡苗价格走势.........................................................7图14.父母代&商品代养殖利润..................................................7图15.肉鸡饲料价格走势.......................................................7图16.本周玉米现货均价周环比+1.96%...........................................8图17.本周国内小麦均价周环比+1.26%...........................................8图18.本周国产大豆均价周环比-0.84%...........................................8图19.本周国内糖价均价周环比-1.10%...........................................8图20.本周菌菇类价格指数周环比-0.01%.........................................8图21.本周叶菜类价格指数周环比-6.93%.........................................8 表1：大盘及农业板块近期走势.................................................3表2：周涨跌幅个股前5名.....................................................3表3：行业数据近期变化跟踪...................................................4表4：本周重要公司公告......................................................10 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块-0.20% 最新交易周（2024年2月26日-2024年3月1日），农林牧渔行业-0.20%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为+1.38%、+4.03%、+0.74%，本周农林牧渔行业有所下跌，在所有板块中排名第24。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 1.2.子板块和个股分析：各子板块涨跌互现 各子板块涨跌互现。农业细分子板块中，本周种植业（+2.47%）涨幅最大，养殖业（-1.20%）跌幅最大。个股中，本周涨幅靠前的有：华资实业(+16.21%)、金健米业(+12.14%)、农发种业(+11.92%)、秋乐种业(+11.76%)和双塔食品(+10.14%)等。跌幅靠前的是中基健康(-6.68%)、*ST天山(-5.74%)、万辰集团(-5.71%)、巨星农牧(-4.73%)和佩蒂股份(-4.70%)等。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 2.行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：猪价持续震荡，仔猪价格回调 价格端：本周生猪均价13.77元/kg，周环比-3.16%，两周环比-6.05%；仔猪价格554元/头，周环比-7.97%，两周环比+4.47%。根据iFinD数据，本周猪肉批发价格20.38元/kg，周环比-4.32%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为13.45万头，周环比-28.34%。 周观点：近期仔猪价格开始回调，但3-4月进入季节性补栏期，预期仔猪价格仍将保持在成本线以上；猪价下跌主要是春节后消费需求减弱，屠宰端持续缩量，消费疲软而供应量充足，预期近期价格震荡偏弱。农业农村部将全国能繁母猪正常保有量目标从4100万头调整为3900万头，预期将利于行业产能的进一步去化。 资料来源：iFinD，涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 资料来源：涌益咨询，国投证券研究中心 2.2.家禽养殖：毛鸡、鸡苗下跌，苗价稳中调整为主 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.72元/公斤，周环比-3.74%，两周环比-1.89%。肉鸡苗价格为3.59元/羽，周环比-16.51%，两周环比-11.08%。据畜牧业协会数据显示，2024年第8周（2.19-2.25）父母代鸡苗价格为34.47元/套，周环比+0.85%，两周环比-4.11%。周观点：鸡源充足，屠企库存较高，经销商走货情绪一般，观望为主，短期内毛鸡利空因素较多。养殖集团、养殖小区补栏计划正常，价格暂稳；市场空棚率高，且当前东北地区出苗量不大，鸡苗计划顺畅，苗价止跌趋稳。山东地区种禽端有意挺价，鸡苗成交议价空间有限。预计鸡苗价格稳中调整为主。 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：iFinD，国投证券研究中心 资料来源：中国畜牧业协会，国投证券研