“美”周市场复盘（2月第5周）：“两会”窗口期，成长表现

本周市场震荡上行，前期蓝筹搭台后，轮到成长表现。受益于市场的情绪持续回暖，TMT为代表的超跌中小盘表现在本周延续涨势。但前期筹码浮盈较高的周期和金融地产等高股息板块出现调整。当前仍处于业绩空窗期，“两会”召开在即，市场积极做多情绪处于高位，北向资金本周出现235亿元的大幅净流入，日均成交额重回万亿元以上。步入“两会”窗口期，政策预期提升下，AI算力以及高端制造等方向关注度持续升温。在前期流动性风险释放后，近期多维度政策修复市场信心。本周国常会审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，高端制造相关板块迎来正向催化。此外随着“两会”临近，AI、算力以及人工智能等近期被频频提及的战略性新兴产业预期将成为今年政策支持重点。叠加年初以来估值调整较多，成长板块当前受益于高赔率和海外映射催化，接力高股息成为当前市场主线。TMT继续领涨，高股息出现调整。其中，计算机（7.5%）、电子（7%）、通信（6%）表现靠前；银行（-2.3%）、交运（-1.3%）和公用事业（-1%）跌幅较大。本周表现靠前的板块主要TMT为主，计算机、电子和通信领涨。 “两会”临近，市场对于AI、人工智能等方向的政策预期有所提升。此外，近期通过的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》等一系列催化对高端制造、智能硬件相关上市公司带来正向催化，海外龙头布局加速布局机器人领域也对A股起到映射作用。此外，存储有望实现连续四个季度涨价，半导体周期见底的预期有所加强。但在当前存量市场下，前期浮盈较高的高股息板块出现调整，银行、交运、公用以及煤炭在本周均出现不同程度下跌。未来两周重点关注：国内：3月5日，2月非官方服务业PMI；3月9日，2月CPI与PPI；海外：3月6日，美国2月ADP就业人数；3月12日，美国2月CPI。