2月制造业PMI略降,主因生产指数有所回落,而受春节假日等因素带动,服务业PMI继续回升。虽然制造业受到春节效应的部分影响,但读数较历年同期或仍显疲弱。从历年同期数据来看,制造业PMI分项中,反映生产和需求的相关指标,均处于历年低位水平。即便剔除春节扰动来看,数据仍呈现类似特点。从节后开工情况来看,剔除春节效应影响,全国工地开复工率和劳务上工率仅略高于去年同期,仍低于2021年和2022年同期水平。从近期实体高频指标来看,反映耐用品需求的房车销售走低,钢铁和煤炭等主要行业生产指标表现较为平淡。此外,有两点变化值得关注:一是不同类型企业PMI有所分化。大企业持续扩张,生产指数和新订单指数已连续10个月高于荣枯线。而小企业受节日影响更明显,新出口订单回落幅度较大,导致整体出口有所恶化。二是高新技术行业较其他行业表现较好,PMI连续4个月保持在扩张区间,延续增长态势。而同期装备制造业和消费品行业,PMI较上月均有下降,景气水平有所回落。