海上风电专题报告：国内海风建设复盘：做好准备，深蹲起跳

海上风电专题报告——国内海风建设复盘 太平洋证券研究院新能源团队 首席分析师刘强执业资格证书登记编号：S1190522080001研究助理万伟一般证券业务登记编号：S11901220900062024年2月29日 报告摘要 机组大型化方兴未艾，整机企业集中度下降。 1）2023年，国内海上风机招标8.8GW（不包含框架招标），同比-32.3%。从机型功率分布来看，10MW≥N≥8MW占78%（同比+26pct），14MW≥N>12MW占12%（同比持平），16MW≥N>14MW占1%（同比-1pct），18MW≥N>16MW占9%（同比+9pct）；招标机型最大功率出现18MW级别；机型大型化方兴未艾。 2）2023年，国内海上风机开/中标6.5GW，同比-51.1%；去除塔筒平均价格2837元/kW，同比-10.8%，在大型化推动下海上风机价格仍处于下降通道。从中标份额来看，CR3为57.9%（同比-14.7pct）、CR5为85.4%（同比-7.3pct），中标整机企业由2022年的7家增加至8家，集中度有所下降。 做好准备，迎接繁花。 1）从2009年国家推动海上风电规划和开发以来，上海、江苏、广东、福建、山东等省较早开始规划和建设，其他沿海省陆续跟进，截至目前沿海各省均已推出本省海风规划。从各省海风规划容量（总共接近200GW）和推进节奏来看，未来5-10年是国内海风新一轮建设高峰期。 2）海上风电建设由于前期审核环节众多（核准、用海、环评、航道、军事等），牵涉部门多。因此，海风项目建设不确定性较大，这是近两年国内海风装机不及预期的主要原因。从沿海各省海风项目开发进展来看，根据我们的梳理，预计2023-2026年，国内海风新增装机分别为5.82GW、9.52GW、12.71GW、18.30GW，CAGR为37.23%。 投资建议：近年来沿海各省不断推出中长期海风规划，总规划装机量近200GW，有充足项目储备支撑国内未来5-10年海风建设。并且经过上一轮抢装和近两年调整后，国内海上风电逐步进入规范化开发阶段。展望未来，国内海风短期蛰伏后将深蹲起跳。重点标的： 1）受益于深远海海风建设的海缆企业：东方电缆、中天科技、亨通光电等；2）重点布局海上风电的管桩/塔筒企业：泰胜风能、大金重工、天顺风能、海力风电、天能重工等；3）海风业务占比较高的铸/锻件等零部件企业：金雷股份、日月股份、振江股份、中际联合、禾望电气等。 风险提示：风电装机规模不及预期、相关政策推进不及预期、原材料价格大幅波动 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 目录Contents 行业：大型化方兴未艾，行业集中度下降 各省：新规划不断推出，未来装机量充足 展望：做好准备，迎接繁花 投资建议：拐点将至，深蹲起跳 风险提示 1海上风机招标：大型化方兴未艾，行业集中度下降 海上风机招标量同比下滑，价格仍处于下降通道。 1）2023年，国内海上风机招标8.8GW（不包含框架招标），同比-32.3%；从机型功率分布来看，10MW≥N≥8MW占78%，14MW≥N>12MW占12%，16MW≥N>14MW占1%，18MW≥N>16MW占9%。 2）2023年，国内海上风机开/中标6.5GW，同比-51.1%；去除塔筒平均价格2837元/kW，同比-10.8%，大型化趋势下海上风机价格仍处于下降通道。 1海上风机招标：大型化方兴未艾，行业集中度下降 海上机组大型化方兴未艾。1）根据CEWA数据，2022年吊装的海上风机平均功率为7.4MW，同比+33%。从招标端来看，2023年 没 有8MW以 下 机 型 招 标，10MW≥N≥8MW占78%（同 比+26pct），14MW≥N>12MW占12%（同 比 持 平），16MW≥N>14MW占1%（同比-1pct），18MW≥N>16MW占9%（同比+9pct）；招标机型最大功率出现18MW级别。 2）2023年10月，在北京风能展上，主要整机企业都推出了大功率海上机型，最大功率已达到22MW。展望未来，随着更多功率机型（15MW以上）批量参与招标，海上风机价格预计逐步进入2500元/kW以下，进一步助力海风平价。 资料来源：CWEA、太平洋研究院整理 1海上风机招标：大型化方兴未艾，行业集中度下降 2023年，海上风机主要招标省份为山东2.7GW（31%）、海南1.8GW（21%）、福建1.4GW（16%）、江苏0.8GW（9%）和广西0.7GW（8%）。 海风市场参与者增加，集中度有所下降。2023年，海上风机中标份额前五分别为明阳智能、金风科技、中国海装、东方风电、远景能源，CR3为57.9%（同比-14.7pct）、CR5为85.4%（同比-7.3pct）。中标整机企业由2022年的7家增加至8家，中车株洲所中标山东海卫半岛南U场址I包，进入海风市场；此外，三一重能海风机组已经下线，预计将在2024年的招标市场有所斩获。 资料来源：各招标企业电子商务平台、太平洋研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 目录Contents 行业：大型化方兴未艾，行业集中度下降 各省：新规划不断推出，未来装机量充足 展望：做好准备，迎接繁花 投资建议：拐点将至，深蹲起跳 风险提示 2.1海南：规划海风规模12.3GW，2024年有望装机1.1GW 海南规划海风12.3GW，“十四五”装机目标1.2GW。1）2022年1月，《海南省海上风电场工程规划》获得国家能源局批复，共规划11个场址，总规模为12.3GW，涉及临高、儋 州、东方、乐东和万宁共5个县市。 2）根据《海南省海洋经济发展“十四五”规划》，海南“十四五”期间将在东方西部、文昌东北部、乐东西部、儋州西北部、临高西北部50米以浅海域优选5处海上风电开发示范项目场址，总装机容量3GW，2025年实现投产规模约1.2GW。 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远资料来源：《海南省CZ1海上风电场项目海域使用论证报告书（公示稿）》、太平洋研究院整理 资料来源：海南省“十四五”海上风电规划、太平洋研究院整理 2.1海南：规划海风规模12.3GW，2024年有望装机1.1GW 2.1海南：规划海风规模12.3GW，2024年有望装机1.1GW 根据目前海南海风项目推进节奏，预计2024年装机量为1.1GW，2025年装机量为1.4GW。 2.2广西：海风规划历经多年获批，未来将成为海风建设大省 广西海上风电规划历经多年获批。 1）2012年5月，广西发改委启动广西海上风电场规划工作，于2015年6月编制完成了《广西海上风电场工程规划》（阶段性成果），并通过广西区发改委组织的阶段性成果验收，后因受多重因素影响，广西海上风电前期工作暂缓推进。 2）2020年1月，广西发改委牵头编制完成《广西海上风电发展规划（2021-2030年）》（征求意见稿），后根据各相关单位反馈意见，广西院编制完成《广西海上风电场工程规划》（预审稿）。 3）2020年6月，广西壮族自治区能源局委托水电水利规划设计总院对《规划》（预审稿）进行技术预评审，经广西院补充完善后形成《广西海上风电场工程规划》（送审稿）。 4）2020年9月，水电总院在南宁主持召开了《广西海上风电场工程规划》（送审稿）技术评审会议，并形成规划评审意见，广西院对报告进行了认真修改和完善后形成《广西海上风电场工程规划》（审后修编）及《广西海上风电发展规划》（审后修编）。 5）2021年11月1日，广西海上风电规划正式获得国家能源局批复，标志全区海上风电由规划阶段进入建设实施阶段。国家能源局先期批复全区海上风电规划装机容量7.5GW，其中省管海域内全部4个场址共1.8GW，要求力争2025年前全部建成并网；国管海域择优选择5.7GW开展前期工作，要求力争到2025年底建成并网1.2GW。 2.2广西：海风规划历经多年获批，未来将成为海风建设大省 根据《广西海上风电场工程规划（报批稿）》，广西海上风电共规划A、C、F、L、M、N、P、Q、R共9个海上风电区域，总体上按照近海单个项目装机容量30-70万千瓦、远海单个项目50-160万千瓦对各区域进行细分（部分项目规模按场址大小确定），共划分A-R共28个海上风电场，规划总装机容量23.5GW。 资料来源：《钦州海上风电示范项目海域使用论证报告书》、太平洋研究院整理 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远资料来源：《钦州海上风电示范项目海域使用论证报告书》、太平洋研究院整理 2.2广西：海风规划历经多年获批，未来将成为海风建设大省 2.2广西：海风规划历经多年获批，未来将成为海风建设大省 广西深远海海上风电工作启动。 2023年9月8日，广西发布深远海海上风电标段Ⅰ、标段Ⅱ前期工作咨询服务项目招标公告&深远海海上风电整体航道及通航条件影响分析论证咨询服务招标公告，根据公告广西深远海海上风电规划L场址（L1、L2）、M场址（M1、M2、M3、M4、M5、M7、M8）、N场址（N1、N2、N3、N34、N4、N51、N52）、P场址，总共容量13.4GW；此次招标主要内容为，1）数据观测与外业调查；2）整体军事敏感因素排查论证；3）整体海缆路由及送出通道选址论证等；4）通航安全和条件分析。此次广西深远海海风前期工作招标意义有：1）广西中长期海风装机空间打开；2）从招标内容来看前期准备工作涵盖军事、航道等重要因素，风场规划开发越来越规范化，有利于后期的工作开展。 2.3广东：海风大省，厚积薄发 广东海上风电发展规划历经多次修编。 1）2009年4月，根据国家能源局下发的《关于印发海上风电场工程规划工作大纲的通知》的要求，广东省启动海上风电场址规划及海上风电输电规划工作。 2）2011年6月，《广东省海上风电场工程规划》报送国家能源局；2011年7月，《广东省海上风电场工程规划》通过水利水电规划总院审查。2012年8月，国家能源局对《广东省海上风电场工程规划》进行了批复。 3）2016年9月，广东省能源局委托广东院进行《广东省海上风电发展规划》修编，对《广东省海上风电场工程规划》中原有场址进一步进行梳理，并作适当调整。2017年9月《广东省海上风电场工程规划》进行了修编，制订了《广东省海上风电发展规划（2017-2030）（修编）》。 4）2018年4月，国家能源局对《广东省海上风电发展规划（2017-2030）（修编）》进行了批复。规划了全省海上风电场址23个，包括近海浅水区15个、近海深水区8个，总装机容量66.85GW。包括：近海浅水区（35米水深以内）海上风电场址15个，装机容量9.85GW，其中粤东海域4.15GW，珠三角海域1.50GW，粤西海域4.20GW；近海深水区（35-50米水深）海上风电场址8个，装机容量57GW，分布在粤东、粤西海域。 5）2023年1月，广东省发展改革委印发《关于调整全省海上风电场址的通知》。根据通知，广东省新增省管海域（领海线以内）海上风电场址7个，装机容量18.3GW；规划国管海域（领海线以外专属经济区）粤东海上风电基地场址7个，装机容量35.7GW。 2.3广东：海风大省，厚积薄发 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 2.3广东：海风大省，厚积薄发 2018版广东海风《规划》总共规划装机容量66.85GW。《广东省海上风电发展规划（2017-2030）（修编）》规划了海上风电场址23个，总装机容量66.85GW,包括： 1）近海浅水区（35米水深以内）海上风电场址15个，装机容量9.85GW，其中 粤 东 海 域4.15GW，珠 三 角 海 域1.50GW，粤西海域4.20GW； 2）近海深水区（35-50米水深）海上风电场址8个，装机容量57GW，分布在粤东、粤西海域。 2.3广东：海风大省，厚积薄发 2.3广东：海风大省，厚积薄发