新力量New Force总第4482期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4482期2024年2月29日星期四 研究观点 【大市分析】 未脱盘底阶段仍有反复机会 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 未脱盘底阶段仍有反复机会 2月28日，港股在期指结算日出现回跌，恒指跌了有逾250点，仍险守10日线 16462点上方来收盘，而大市成交量维持在1000亿元以上水平，盘面流动性保持 良好，有利市场气氛保温，但需要进一步消息来触发。特区政府宣布了最新一份 的财政预算案，其中，市场比较关注的是楼市全面撤辣，加上金管局同时宣布减 低楼按压力测试以及增加按揭成数，消息带动香港地产股做好。然而，碧桂园(02007)被入禀申请清盘呈请，消息却对市场气氛构成打击。另一方面，权重的互联网股又再集体回压，腾讯(00700)跌2.67%，美团-W(03690)跌4.04%，阿里巴巴 -SW(09988)跌1.65%，三只股票合共就给恒指带来接近90点的跌幅。走势上，恒指仍受制于前一级浪顶17135点以下，由去年开始的一浪低于一浪运行模式未能出现扭转，估计市场现时仍处于盘底的阶段过程，市况仍倾向反复整理整固，而16000点依然是目前的心理支持关口。 港股出现平开低走的行情，并且以接近全日最低位16518点来收盘，回吐压力有加剧倾向，尤其是短期已有一定累积升幅的中特估，普遍都呈现出有升后整固的倾向，要提防对盘面的整体稳定性会构成影响。指数股表现分化，其中，再有游戏版号获批加上即将公布季绩的网易(09999)，股价涨了有4.55%至176.7元收盘，是涨幅最大的恒指成份股，但要注意已升近去年最高位185元水平。另一方面，受碧桂园(02007)被申请清盘的消息影响，内房相关股集体受压，碧桂园服务(06098)和龙湖集团(00960)分别跌6.51%和7%。 恒指收盘报16537点，下跌254点或1.51%。国指收盘报5688点，下跌118点或 2.04%。恒生科指收盘报3427点，下跌77点或2.18%。另外，港股主板成交量有 1070亿多元，而沽空金额有165.7亿元，沽空比例回降至15.49%。至于升跌股数比例是548：1127，日内涨幅超过12%的股票有42只，而日内跌幅超过12%的股票有40只。港股通第八日出现净流入，在周三录得有14亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 19.44 64.82 买入 11.3 10.3 8.5 2.63 2.91 15.0 9.60 512 安踏 2020 74.65 116.1 买入 23.8 19.8 16.2 1.78 2.14 21.5 13.75 2026 特步 1368 4.3 10.73 买入 10.6 8.8 7.0 4.73 5.70 22.7 3.82 113 波司登 3998 3.91 4.23 买入 17.6 14.7 12.1 4.09 4.86 20.4 1.16 426 申洲国际 2313 66.15 97.79 买入 19.6 19.5 16.8 2.89 2.60 7.9 24.49 994 蒙牛乳业 2319 19.6 37.9 买入 13.2 12.1 10.3 2.27 2.49 13.3 10.56 775 现代牧业 1117 0.68 1.4 买入 4.1 3.1 2.5 0.00 0.00 29.1 1.65 54 中国飞鹤 6186 3.88 8.74 买入 5.8 4.4 3.9 7.44 8.87 22.5 3.05 345 奈雪的茶 2150 3.12 6.8 买入 不适用 23.4 12.2 0.00 0.00 不适用 3.56 54 华润啤酒 291 33.25 62.4 买入 22.4 17.9 14.5 1.80 2.24 24.0 9.33 1079 青岛啤酒 168 51 77.94 买入 16.8 14.3 11.6 2.83 3.48 20.4 21.00 334 颐海国际 1579 10.78 18.44 买入 12.8 10.6 9.2 1.82 2.69 18.1 4.62 113 恒安国际 1044 24.5 37.26 买入 13.3 9.6 7.8 6.34 6.34 30.6 18.98 285 敏华控股 1999 5.08 6.65 买入 10.4 9.2 8.3 5.91 6.50 11.6 3.20 199 维达国际 3331 23.25 22.84 买入 39.4 64.6 23.7 1.72 0.56 28.9 10.43 280 百果园 2411 2.74 6.46 买入 11.5 9.9 8.2 0.00 0.00 18.1 2.98 44 海底捞 6862 13.92 26.3 买入 50.2 15.3 13.1 0.00 1.29 96.0 1.56 776 海伦司 9869 3.35 10.1 买入 不适用 12.6 8.9 0.00 0.00 不适用 2.80 42 教育 新高教 2001 2.54 4.25 买入 5.7 5.1 4.6 8.74 10.05 11.8 2.59 39 博彩银河娱乐集团 27 42.05 59.33 买入 不适用 22.1 15.0 0.00 1.43 不适用 14.63 1837 澳门博彩控股 880 2.36 3.34 买入 不适用 不适用 16.9 0.00 0.00 不适用 2.25 168 金沙中国 1928 22.4 28.39 买入 不适用 18.6 14.7 0.04 0.01 不适用 不适用 1813 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 8.23 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 286 腾讯 700 277 475 买入 21.1 15.1 12.6 0.58 0.58 29.3 109.51 26509 网龙 777 11.32 25 买入 4.1 3.6 3.5 5.74 6.45 8.9 16.68 61 金山软件 3888 21.35 45.2 买入 不适用 56.2 36.2 0.84 0.94 不适用 16.03 291 中软国际 354 5 8.1 买入 17.9 11.4 9.4 0.22 0.40 37.6 4.40 152 中国民航信息网络 696 9.16 20 买入 38.2 19.1 13.7 0.10 0.09 67.1 7.38 268 百奥家庭互动 2100 0.246 0.86 买入 55.4 20.1 14.8 4.07 4.07 93.6 0.67 7 美团-W 3690 78.35 151 买入 不适用 33.6 20.2 0.00 0.00 不适用 27.56 4891 微盟集团 2013 2.06 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 57 百度-SW 9888 106.6 161 买入 39.6 13.5 12.6 0.00 0.00 77.3 92.00 2978 比亚迪电子 285 28.7 44 买入 32.2 14.8 9.9 0.62 1.35 80.8 12.74 647 舜宇光学 2382 51.2 66 持有 20.9 35.5 22.8 0.98 0.59 不适用 22.29 562 中芯国际 981 15.84 24 买入 8.8 18.5 20.3 0.00 0.00 不适用 16.30 1253 长飞光纤 6869 8.65 26.7 买入 5.1 4.6 4.1 5.94 6.54 10.5 15.34 30 中兴通讯 763 16.5 19.36 买入 9.3 8.0 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 698 中国电信 728 4.28 6 买入 12.6 11.9 10.7 4.91 5.84 8.5 5.30 594 中国联通 762 5.51 8.9 买入 8.9 7.9 7.0 5.63 7.08 12.9 12.50 1686 中国移动 941 66.75 80 买入 10.5 9.8 9.2 6.59 7.04 6.9 68.20 14262 华虹半导体 1347 16.02 21 买入 5.9 5.9 12.8 0.00 0.00 不适用 20.90 209 上海复旦 1385 12.56 20 买入 8.6 10.7 9.0 1.24 0.97 不适用 6.21 102 地产及物业 华润置地 1109 24.25 45 买入 5.5 4.9 4.6 6.32 6.41 9.9 35.40 1729 中国海外 688 11.86 21.8 买入 5.0 4.1 3.8 6.75 5.90 14.9 34.85 1298 万科企业 2202 6.14 13.5 买入 2.8 2.8 2.8 12.65 12.65 0.0 22.27 136 碧桂园 2007 0.63 2.8 买入 不适用 1.4 1.4 0.00 21.14 不适用 9.70 174 新世界发展 17 10.08 19 买入 27.2 37.3 34.8 20.63 20.83 不适用 22.39 254 绿景中国地产 95 0.63 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 32 碧桂园服务 6098 5.88 22 买入 9.1 4.2 3.4 7.02 5.97 63.5 14.61 198 华润万象生活 1209 23.7 50 买入 22.0 18.1 14.6 2.06 1.92 22.7 6.37 541 星盛商业 6668 1.19 2 买入 7.1 6.3 5.6 0.00 8.39 12.5 1.33 12 丰盛生活服务 331 5.67 7.21 买入 7.1 5.9 5.3 5.64 6.70 16.2 0.53 26 贝壳 2423 35.6 73.2 买入 不适用 19.1 16.3 0.00 0.00 不适用 21.55 1271 金融 港交所 388 244.8 369 买入 31.0 27.2 24.0 2.90 3.31 13.6 37.09 3104 中国财险 2328 10.9 13.3 买入 8.2 8.2 7.3 4.89 4.58 5.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 7.02 12.2 买入 8.8 7.0 6.1 7.12 4.33 20.4 13.11 382 华润电力 836 17.16 23.3 买入 11.8 6.8 5.7 3.44 5.48 43.1 17.10 825 龙源电力 916 5.63 9.01 买入 8.6 5.8 4.9 2.96 2.37 32.8 8.67 188 协合新能源 182 0.66 1.24 买入 4.2 3.0 2.5 5.05 8.41 30.9 1.02 59 中国电力 2380 3.19 4.51 买入 13.1 8.7 6.0 2.09 3.83 47.7 4.51 396 华润燃气 1193 23.9 30 买入 11.4 9.5 8.8 4.39 5.25 14.1 18.19 553 中国水务 855 5.1