万联晨会

万联晨会 国内市场表现 指数名称 收盘 涨跌幅% 2024年02月29日星期四 概览 深证成指 9,047.10 -2.40% 【市场回顾】 沪深300 3,450.26 -1.27% 周三，A股冲高回落，三大指数放量下跌，上证综指跌 1.91%，报 科创50 771.59 -3.18% 2957.85点，深证成指跌2.40%，创业板指跌2.51%。A股两市全天成创业板指 1,748.97 -2.51% 交额约13,563.08亿元人民币，北向资金净买入13.40亿元人民币，上证50 2,385.61 -0.81% 其中，沪股通净买入16.92亿元人民币，深股通净卖出3.52亿元人上证180 7,583.56 -1.04% 民币；南向资金净买入14.00亿港元。申万行业方面，银行、煤炭行上证基金 5,865.24 -1.50% 业跌幅靠后，通信、计算机行业跌幅居前；概念板块方面，转基因、国债指数 209.12 -0.00% 核心观点 上证指数 2,957.85 -1.91% 市场研 究 晨会纪 要 证券研究报 告 涨跌幅% 国际市场表现 玉米板块指数涨幅居前，电子纸、数据安全概念指数跌幅居前。港股方面，香港恒生指数跌1.51%，恒生科技指数跌2.19%。海外方面，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.06%，标普500指数跌0.17%，纳指跌0.55%。欧洲股市主要股指涨跌不一，亚太股市主要股指多数下跌。 【重要新闻】 【证监会召开资本市场法治建设座谈会】证监会召开资本市场法治建设座谈会，就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。全国人大常委会法工委、最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部有关负责人，部分专家学者和律师代表参加座谈。证监会主席吴清强调，资本市场的规范要求极高，法治兴则市场兴。证监会将认真研究吸收与会代表提出的意见建议，与有关方面一道共同推动加大法制供给、提升执法效能、强化司法保障，更好发挥法治在资本市场高质量发展中的固根本、稳预期、利长远作用。 研报精选 2月游戏版号维持高位，多款重点游戏过审 指数名称 收盘 道琼斯38,949.02-0.06% S&P5005,069.76-0.17% 纳斯达克15,947.74-0.55% 日经22539,208.03-0.08% 恒生指数16,536.85-1.51% 美元指数103.980.14% 主持人:陈达 Email:chenda@wlzq.com.cn 核心观点 【市场回顾】 周三，A股冲高回落，三大指数放量下跌，上证综指跌1.91%，报2957.85点，深证成指跌2.40%，创业板指跌2.51%。A股两市全天成交额约13,563.08亿元人民币，北向资金净买入13.40亿元人民币，其中，沪股通净买入16.92亿元人民币，深股通净卖出3.52 亿元人民币；南向资金净买入14.00亿港元。申万行业方面，银行、煤炭行业跌幅靠后，通信、计算机行业跌幅居前；概念板块方面，转基因、玉米板块指数涨幅居前，电子纸、数据安全概念指数跌幅居前。港股方面，香港恒生指数跌1.51%，恒生科技指数跌2.19%。海外方面，美国三大股指小幅收跌，道指跌0.06%，标普500指数跌0.17%，纳指跌0.55%。欧洲股市主要股指涨跌不一，亚太股市主要股指多数下跌。 【重要新闻】 【证监会召开资本市场法治建设座谈会】证监会召开资本市场法治建设座谈会，就完善资本市场基础制度、加强法治保障听取意见建议。全国人大常委会法工委、最高人民法院、最高人民检察院、公安部、司法部有关负责人，部分专家学者和律师代表参加座谈。证监会主席吴清强调，资本市场的规范要求极高，法治兴则市场兴。证监会将认真研究吸收与会代表提出的意见建议，与有关方面一道共同推动加大法制供给、提升执法效能、强化司法保障，更好发挥法治在资本市场高质量发展中的固根本、稳预期、利长远作用。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 研报精选 2月游戏版号维持高位，多款重点游戏过审 ——传媒行业快评报告 行业事件： 2024年2月27日国家新闻出版署公告2月份游戏版号，共计111款游戏通过审批，维持高数量常态化发放节奏，包含有101款移动端、5款客户端，4款同时获客户端和移动端版号以及1款同时获得游戏机端、移动端和客户端版号。包括游戏科学《黑神话：悟空》、叠纸《无限暖暖》、网易《天启行动》、完美世界《完美新世界》、中青宝 《毕业之后》《九州元意歌》《梦境食旅》《职场浮生记》、阅文游戏《大奉打更人》等，仍以移动端游戏为主，同时2月份版号审批变更信息中，网易《永劫无间》手游新增移动游戏版号。 投资要点： l2月份版号数量维持高位，多平台齐发力。此次版号中客户端、游戏机端、移动端多平台均有重点游戏获得版号，类型也广泛覆盖派对游戏、动作RPG、二次元、开放世界等，其中动作类两款重磅产品过审，分别是国产3A大作《黑神话：悟空》以及“端转手”《永劫无间手游》，同时叠纸经典暖暖IP开放世界《无限暖暖》也受到了市场广泛关注。 l国产首款3A大作《黑神话：悟空》，有望带动客户端游戏市场大幅增长。该作是由游戏科学公司制作的以中国神话为背景的动作角色扮演游戏，将于2024年8月20日发售，登录PC，PS5，以及XBox平台，此次版号获取符合预期。该游戏2020年公开了13分钟的游戏实机演示，以“孙悟空”经典IP入手，凭借高水平的动作审美以及中式美学风格受到关注，被誉为国内首款3A游戏，2023年在德国科隆游戏展上亮相得到高 赞的正面评价，目前TapTap评分高达9.8分。凭借该作积累的人气以及试玩会上符合大众期待的精美品质，上线后有望带动客户端游戏市场实现超预期增长，看好游戏上线后表现。 l叠纸暖暖IP系列《无限暖暖》，探索开放世界。该作由叠纸游戏开发的多平台开放世界换装冒险游戏，叠纸游戏旗下暖暖系列新作。游戏将登录PC，PS，以及移动平台，目前TapTap评分9.0。该作执行制作人为富永健太郎，曾参与开发《塞尔达传说》系列多项作品，丰富的开放世界制作经验赋能叠纸游戏创新，同时结合叠纸在美术、宣发、文案塑造等多方面的优势，有望在开放世界赛道拓展新市场。 l投资建议：版号数量维持高位，利好游戏板块。国产游戏版号数量稳步回升，持续维持高位，游戏行业稳定性得到增强，行业公司产品储备持续释放，头部及中小型公司纷纷开始发力，行业关注重点游戏纷纷过审，游戏板块估值有望持续修复。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。 l风险因素：政策监管风险、版号核发节奏不及预期、新游延期上线及表现不及预期、新游流水不及预期、出海业务风险加剧、商誉减值风险。 分析师夏清莹执业证书编号S0270520050001 分析师李中港执业证书编号S0270524020001 证券分析师承诺 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的执业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 免责声明 本报告由万联证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本晨会纪要仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本晨会纪要是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本晨会纪要所载资料、意见及推测不一致的研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本晨会纪要中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本晨会纪要所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本晨会纪要中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。 那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本晨会纪要中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本晨会纪要主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为万联证券股份有限公司研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。未经我方许可而引用、刊发或转载本报告的,引起法律后果和造成我公司经济损失的,概由对方承担,我公司保留追究的权利。 万联证券股份有限公司研究所 上海浦东新区世纪大道1528号陆家嘴基金大厦 北京西城区平安里西大街28号中海国际中心深圳福田区深南大道2007号金地中心 广州天河区珠江东路11号高德置地广场