全年业绩高速增长，产品矩阵持续完善

伟思医疗2023年度业绩总结

主要财务数据概览：

• 总收入：2023年总收入达到4.62亿元人民币，同比增长43.72%。
• 归母净利润：实现1.36亿元人民币，同比增长45.41%。
• 扣非后归母净利润：1.22亿元人民币，同比增长58.90%。
• 净利率：归母净利率为29.52%，扣非后净利率为26.33%。

季度业绩亮点：

• 第四季度：实现营业收入1.30亿元人民币，同比增长24.19%；归母净利润0.35亿元人民币，同比增长9.77%；扣非后归母净利润0.31亿元人民币，同比增长7.82%。

业绩增长驱动力：

1. 产品升级：全新一代盆底功能磁、经颅磁、团体生物反馈仪等产品的迭代升级上市，推动核心产品业务的规模和市场份额增长。
2. 营销优化：营销体系的调整和销售网络的完善，促进了市场覆盖和销售效率的提升。
3. 市场需求复苏：康复行业的终端需求呈现反弹趋势，支撑了业绩增长。

研发创新与产品矩阵扩展：

• 创新驱动战略：持续扩展产品管线，涵盖磁技术、激光射频、康复机器人等多个领域。
• 新产品进展：塑形磁获得FDA认证，半导体激光治疗仪和高频电灼仪相继上市，康复机器人形成全面的产品矩阵。

新兴业务布局：

• 内延+外购：通过收购科瑞达激光增强泌尿科室拓展和激光技术研发能力，全面布局医美能量源器械，包括皮秒激光、射频抗衰和射频溶脂等产品线。

盈利预测与投资建议：

• 预计2023-2025年的营收分别增长至4.62亿、5.80亿、7.01亿元，净利润相应增长至1.36亿、1.80亿、2.30亿元。
• 对应市盈率分别为28X、21X、16X，维持“买入”评级。

风险提示：

• 行业竞争加剧：面临来自同行业的激烈竞争。
• 新品研发销售进展：新品的研发和销售可能不如预期。
• 人才流失风险：人才的流失可能影响公司的长远发展。