唯捷创芯：Q4业绩超预期，L-PAMID持续放量

公司于2023年公布了全年业绩快报，显示总收入为29.82亿元人民币，较去年增长30.32%，归母净利润达到1.05亿元人民币，同比增长95.93%。第四季度，公司的单季收入达到了13.71亿元人民币，环比增长90.50%，单季归母净利润为1.18亿元人民币，环比增长103.51%。

业绩超预期的主要原因包括：

1. 下游消费电子行业的库存水平已触底，随着需求的逐渐恢复，客户开始恢复正常的采购活动。
2. 公司积极开拓市场，其新产品高集成度模组L-PAMiD和Wi-Fi产品的市场份额显著扩大。
3. 产品结构持续优化，推动盈利能力的稳定提升。

具体来说，公司的新产品L-PAMiD以其出色性能迅速占领市场，并实现了大规模出货，目前已被多家国内知名手机品牌采用。同时，Wi-Fi产品系列，特别是Wi-Fi 6与Wi-Fi 6E产品，实现了销售规模的显著增长，其中Wi-Fi 7产品已进入量产阶段。为了响应市场需求，公司调整了产品组合，使得2023年的5G产品销售额在PA类产品的总营收中占据了超过50%的比例。

鉴于此，我们预测公司2023-2025年的归母净利润分别为1.05亿元、3.7亿元和6.1亿元，维持“买入”评级。然而，投资者需注意可能存在的风险，包括技术迭代风险、行业竞争加剧风险以及市场需求恢复低于预期的风险。