新力量New Force总第4479期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4479期2024年2月26日星期一 研究观点 【大市分析】 互联网股的影响仍大 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 互联网股的影响仍大 2月23日，港股仍处于反复试高的行情中，正如我们指出，是1月22日确立结构性拐点底部后的第三波上推，相信仍在政策市的运行发展过程中，正在主动引 导资金流往股市这个接替蓄水池。因此，托底是必须的，而中特估是目前的护盘 撑市主力。事实上，市场早前就是因为没看见底，所以就会引起恐慌，而在目前 托底成效逐渐浮现下，市场信心就可以有所恢复并且回复理性。比较下来，A股已率先的完成了首阶段目标，上综指连升八日站上了3000点来收盘，已升穿了前 一级浪顶2924点，扭转了从去年中开始的一浪低于一浪发展模式。至于港股方面， 恒指微跌不足20点继续以16700点水平来收盘，虽然已展开了见底后的第三波上 推，但是仍未能升穿前一级浪顶17135点(1月2日的盘中高位)，从去年开始的一浪低于一浪模式确实仍有待改善扭转，相信这是受到市值占比大、并且未有在A股上市的互联网股如腾讯(00700)、美团-W(03690)和阿里巴巴-SW(09988)的影响，估计是港股目前走得有点比A股落后的原因。这三只股票合共就占了恒指有20％的比重，而中特估包括石油股、资源股、内险股、内银股以及内地电信营运商股，加起来的比重也就只有25％。 港股连升三日后出现冲高回吐，在盘中曾一度上升153点高见16896点，于17000 点整数关前见心理阻力，但稳定状态仍见保持，恒指10日线已升穿50日线，是三个月来的首次。指数股转为分化发展，其中，中特估品种出现回吐，但内需消费类股表现突出，华润啤酒(00291)和蒙牛乳业(02319)涨幅都达到了有4％以上，都站到恒指成份股最大涨幅榜的前三。 恒指收盘报16726点，下跌17点或0.1％。国指收盘报5765点，上升7点或0.11％。 恒生科指收盘报3400点，下跌10点或0.29％。另外，港股主板成交量进一步回 降至960亿多元但仍达标，而沽空金额有168.9亿元，沽空比例17.59％偏高。至于升跌股数比例是876：755，日内涨幅超过12％的股票有47只，而日内跌幅超过10％的股票有38只。港股通第五日出现净流入，在周五录得有逾64亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 20.9 64.82 买入 12.1 11.1 9.2 2.44 2.71 15.0 9.60 551 安踏 2020 79.35 116.1 买入 25.3 21.1 17.2 1.68 2.01 21.5 13.75 2154 特步 1368 4.3 10.73 买入 10.6 8.8 7.0 4.73 5.70 22.7 3.82 113 波司登 3998 3.9 4.23 买入 17.6 14.6 12.1 4.10 4.87 20.4 1.16 425 申洲国际 2313 68.9 97.79 买入 20.4 20.3 17.5 2.77 2.50 7.9 24.49 1036 蒙牛乳业 2319 20.75 37.9 买入 14.0 12.8 10.9 2.14 2.35 13.3 10.56 820 现代牧业 1117 0.71 1.4 买入 4.3 3.2 2.6 0.00 0.00 29.1 1.65 56 中国飞鹤 6186 3.96 8.74 买入 5.9 4.5 4.0 7.29 8.69 22.5 3.05 352 奈雪的茶 2150 3.46 6.8 买入 不适用 26.0 13.6 0.00 0.00 不适用 3.56 59 华润啤酒 291 34.8 62.4 买入 23.4 18.8 15.2 1.72 2.14 24.0 9.33 1129 青岛啤酒 168 54.6 77.94 买入 18.0 15.3 12.4 2.64 3.25 20.4 21.00 358 颐海国际 1579 11.06 18.44 买入 13.1 10.8 9.4 1.78 2.62 18.1 4.62 116 恒安国际 1044 25.05 37.26 买入 13.6 9.9 8.0 6.20 6.20 30.6 18.98 291 敏华控股 1999 4.97 6.65 买入 10.1 9.0 8.1 6.04 6.64 11.6 3.20 195 维达国际 3331 23.25 22.84 买入 39.4 64.6 23.7 1.72 0.56 28.9 10.43 280 百果园 2411 2.7 6.46 买入 11.3 9.8 8.1 0.00 0.00 18.1 2.98 43 海底捞 6862 14.38 26.3 买入 51.8 15.8 13.5 0.00 1.25 96.0 1.56 802 海伦司 9869 3.58 10.1 买入 不适用 13.4 9.5 0.00 0.00 不适用 2.80 45 教育 新高教 2001 2.47 4.25 买入 5.6 4.9 4.5 8.99 10.34 11.8 2.59 38 博彩银河娱乐集团 27 43.45 59.33 买入 不适用 22.9 15.5 0.00 1.38 不适用 14.63 1898 澳门博彩控股 880 2.47 3.34 买入 不适用 不适用 17.6 0.00 0.00 不适用 2.25 175 金沙中国 1928 23.55 28.39 买入 不适用 19.6 15.4 0.04 0.01 不适用 不适用 1906 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 8.07 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 280 腾讯 700 290.8 475 买入 22.1 15.8 13.2 0.55 0.55 29.3 109.51 27830 网龙 777 11.8 25 买入 4.3 3.8 3.6 5.51 6.19 8.9 16.68 64 金山软件 3888 21.8 45.2 买入 不适用 57.4 36.9 0.83 0.92 不适用 16.03 297 中软国际 354 5.11 8.1 买入 18.3 11.7 9.7 0.22 0.39 37.6 4.40 155 中国民航信息网络 696 8.7 20 买入 36.3 18.1 13.0 0.10 0.09 67.1 7.38 255 百奥家庭互动 2100 0.241 0.86 买入 54.3 19.7 14.5 4.15 4.15 93.6 0.67 7 美团-W 3690 81.5 151 买入 不适用 35.0 21.0 0.00 0.00 不适用 27.56 5087 微盟集团 2013 2.09 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 58 百度-SW 9888 109.9 161 买入 40.9 14.0 13.0 0.00 0.00 77.3 92.00 3071 比亚迪电子 285 28.85 44 买入 32.4 14.9 9.9 0.61 1.34 80.8 12.74 650 舜宇光学 2382 51.15 66 持有 20.9 35.4 22.7 0.98 0.59 不适用 22.29 561 中芯国际 981 14.98 24 买入 8.4 17.5 19.2 0.00 0.00 不适用 16.30 1185 长飞光纤 6869 8.81 26.7 买入 5.2 4.7 4.2 5.83 6.43 10.5 15.34 31 中兴通讯 763 15.92 19.36 买入 8.9 7.7 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 673 中国电信 728 4.3 6 买入 12.6 11.9 10.8 4.88 5.81 8.5 5.30 597 中国联通 762 5.65 8.9 买入 9.1 8.1 7.2 5.49 6.90 12.9 12.50 1729 中国移动 941 67.85 80 买入 10.7 10.0 9.4 6.48 6.93 6.9 68.20 14498 华虹半导体 1347 16.02 21 买入 5.9 5.9 12.8 0.00 0.00 不适用 20.90 209 上海复旦 1385 11.26 20 买入 7.7 9.6 8.1 1.38 1.08 不适用 6.21 92 地产及物业 华润置地 1109 25.9 45 买入 5.9 5.2 4.9 5.91 6.00 9.9 35.40 1847 中国海外 688 12.4 21.8 买入 5.2 4.2 4.0 6.45 5.65 14.9 34.85 1357 万科企业 2202 6.56 13.5 买入 3.0 3.0 3.0 11.84 11.84 0.0 22.27 145 碧桂园 2007 0.73 2.8 买入 不适用 1.6 1.6 0.00 18.25 不适用 9.70 202 新世界发展 17 9.74 19 买入 26.3 36.1 33.6 21.36 21.56 不适用 22.39 245 绿景中国地产 95 0.69 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 35 碧桂园服务 6098 6.02 22 买入 9.4 4.3 3.5 6.86 5.83 63.5 14.61 203 华润万象生活 1209 23.95 50 买入 22.2 18.3 14.8 2.04 1.90 22.7 6.37 547 星盛商业 6668 1.15 2 买入 6.9 6.1 5.5 0.00 8.69 12.5 1.33 12 丰盛生活服务 331 5.76 7.21 买入 7.2 6.0 5.3 5.56 6.60 16.2 0.53 26 贝壳 2423 37.1 73.2 买入 不适用 19.9 17.0 0.00 0.00 不适用 21.55 1324 金融 港交所 388 253.2 369 买入 32.1 28.1 24.8 2.80 3.20 13.6 37.09 3211 中国财险 2328 10.7 13.3 买入 8.0 8.0 7.2 4.98 4.67 5.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 7.12 12.2 买入 8.9 7.0 6.1 7.02 4.27 20.4 13.11 387 华润电力 836 17.22 23.3 买入 11.8 6.8 5.8 3.43 5.46 43.1 17.10 828 龙源电力 916 5.65 9.01 买入 8.6 5.8 4.9 2.95 2.36 32.8 8.67 189 协合新能源 182 0.66 1.24 买入 4.2 3.0 2.5 5.05 8.41 30.9 1.02 59 中国电力 2380 3.22 4.51 买入 13.2 8.8 6.0 2.07 3.79 47.7 4.51 399 华润燃气 1193 23.7 30 买入 11.3 9.4 8.7 4.43 5.30 14.1 18.19