交通运输行业周报：2024年春运旺季量价创疫后新高水平，东航C919飞至新加坡参加国际航展

行业周报●交通运输行业 2024年2月25日 2024年春运旺季量价创疫后新高水平东航C919飞至新加坡参加国际航展 交通运输 推荐 维持评级 核心观点： 本周板块行情回顾：本周（2月19日-2月23日），SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+3.86%，位列第22位；沪深300指数涨跌幅为+3.71%。 SW交运各个子板块累计涨跌幅分别为：公交（+8.77%）、跨境物流（+8.32%）、高速公路（+7.25%）、仓储物流（+7.25%）、公路货运（+7.07%）、快递（+5.12%）、航运（+4.64%）、铁路（+2.69%）、港口（+2.05%）、航空机场（+1.31%）。 分析师 宁修齐 ：010-80927668 ：ningxiuqi_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522090001 相对沪深300表现图（2024-02-23） 本周航空机场行业基本面跟踪：根据航班管家平台数据，2024年第7周交通运输沪深300 （2024.2.12-2.18），全国民航共计执行客运航班量11.3万架次，日均16248架 次。其中，国内航班量为100613架次，周环比+3.96%，恢复至2019年的116%；国际及地区航班量为10674架次，周环比+1.56%，恢复至2019年的70.5%。 根据OAG数据，截至2024年2月19日，主要海外国家航班量较2019年恢复率：美国19%、德国87%、法国62%、英国113%、意大利127%、荷兰77%、日本66%、韩国82%、印尼53%、马来西亚76%、新加坡89%、泰国60%。 油价及汇率：截至2024年2月23日，布伦特油价报收80.8美元/桶，同比-1.4%，较2019年+20%；人民币汇率报收7.11，同比+2.95%，较2019年+5.83%。 【本周重点事件】：1.东航C919国产大飞机参加2024年新加坡航展。2.西安、青岛纳入内地赴港澳“个人游”城市。3.12306App接入三大航机票销售。 本周航运行业基本面跟踪：集运：截至2024年2月23日，SCFI指数报收2110点，周环比-2.60%，同比+122.87%；CCFI指数报收1402点，周环比-3.64%，同比+30.11%。分航线来看，CCFI美东报收1293点，周环比-4.13%，同比+15.58%；CCFI美西报收1134点，周环比+0.71%，同比+45.45%；CCFI欧线报收2190点，周环比-5.52%，同比+57.0%；CCFI地中海报收2813点，周环比-5.07%，同比+50.95%。 油运：截至2024年2月23日，BDTI指数报收1209点，周环比-9.84%，同比 -8.69%；BCTI指数报收1062点，周环比-5.93%，同比+8.37%。 干散货运：截至2024年2月23日，BDI指数报收1866点，周环比+15.90%，同比+128.68%；分船型来看，BPI指数报收1595点，周环比-3.10%，同比 +36.44%；BCI指数报收3145点，周环比+28.47%，同比+448.87%；BSI指数报收1189点，周环比+11.02%，同比+26.49%。 【本周重点事件】：1.淡水河谷与英美资源集团建立世界级合作伙伴关系。2.美英对胡塞武装展开密集空袭，红海危机持续升级。3.据Drewry预测，2024年全球集装箱总量或将增长+2.3%。 投资建议：推荐中国国航（601111.SH）、南方航空（600029.SH）、春秋航空 （601021.SH）、吉祥航空（603885.SH）、白云机场（600004.SH）。建议关注中远海能（600026.SH）、招商轮船（601872.SH）、招商南油（601975.SH）等。 风险提示：国际航线恢复及开辟不及预期的风险、原油价格大幅上涨的风险、人民币汇率波动的风险；地缘冲突升级的风险、宏观经济大幅下滑导致全球需求不及预期的风险、船东大规模造船导致运力供给超预期增加的风险。 -3.00% -13.00% -23.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河交通】2024年度策略报告_航空机场板块底部迎来拐点，未来景气上行趋势明确》 【银河交通】行业周报20240128_中国与新加坡、泰国达成互免签证协议，红海危机局势更趋复杂化》 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、本周交通运输行业行情回顾3 二、本周行业基本面情况跟踪更新4 （一）航空机场行业4 （二）航运行业8 三、投资建议11 四、风险提示11 一、本周交通运输行业行情回顾 本周（2月19日-2月23日），30个SW一级行业中，交通运输行业累计涨跌幅为+3.86%，位列第 22位；沪深300指数涨跌幅为+3.71%。 图1：SW一级行业本周（2月19日-2月23日）累计涨跌幅 3.86%3.71% 16.0% 14.0% 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 传媒计算机通信 社会服务 煤炭轻工制造机械设备建筑装饰 环保商贸零售 银行电子 美容护理 汽车纺织服饰石油石化基础化工有色金属房地产公用事业国防军工交通运输沪深300食品饮料建筑材料电力设备非银金融 钢铁家用电器农林牧渔 医药生物 0.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（2月19日-2月23日），SW交通运输各个子板块累计涨跌幅分别为：公交（+8.77%）、跨境物流（+8.32%）、高速公路（+7.25%）、仓储物流（+7.25%）、公路货运（+7.07%）、快递（+5.12%）、航运（+4.64%）、铁路（+2.69%）、港口（+2.05%）、航空机场（+1.31%）。 图2：SW交通运输各子板块本周（2月19日-2月23日）累计涨跌幅 8.77% 8.32% 7.25%7.25%7.07% 5.12%4.85%4.64% 3.86%3.71% 2.69% 2.05%1.81% 1.31% 10.0% 9.0% 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 本周（2月19日-2月23日），交通运输行业涨幅前10的个股分别为：庚星股份（600753.SH） +37.43%、龙洲股份（002682.SZ）+29.07%、普路通（002769.SZ）+28.05%、原尚股份（603813.SH）+27.84%、新宁物流（300013.SZ）+27.45%、远大控股（000626.SZ）+24.05%、ST万林（603117.SH）+22.83%、江西长运（600561.SH）+22.44%、三羊马（001317.SZ）+20.92%、炬申股份（001202.SZ）+20.56%。 本周（2月19日-2月23日），交通运输行业跌幅前10的个股分别为：招商港口（001872.SZ）-3.78%、深圳机场（000089.SZ）-2.69%、传化智联（002010.SZ）-2.58%、吉祥航空（603885.SH）-2.07%、物产中大（600704.SH）-1.52%、辽港股份（601880.SH）-1.34%、安通控股（600179.SH）-0.85%、白云机场（600004.SH）-0.79%、中远海发（601866.SH）-0.41%、广州港（601228.SH）-0.32%。 图3：本周（2月19日-2月23日）交通运输行业涨幅排名前10个股图4：本周（2月19日-2月23日）交通运输行业跌幅排名前10个股 庚星股份龙洲股份普路通原尚股份新宁物流远大控股ST万林江西长运三羊马炬申股份 29.1% 28.1% 27.8% 27.5% 24.0% 22.8% 22.4% 20.9% 20.6% 0%5%10%15%20%25%30%35% 37.4% 40% 招商港口深圳机场传化智联吉祥航空物产中大辽港股份安通控股白云机场中远海发广州港 -3.8% -2.7% -2.6% -2.1% -1.5% -1.3% -0.9% -0.8% -0.4% -0.3% -4% -4%-3% -3%-2%-2%-1%-1%0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院资料来源：Wind，中国银河证券研究院 二、本周行业基本面情况跟踪更新 （一）航空机场行业 1、航空机场行业数据跟踪 行业层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第7周（2024.2.12-2.18），全国民航共计执行客运航班量11.3万架次，日均16248架次。其中，本周国内航班量为100613架次，周环比+3.96%，恢复至2019年同期的116%；本周国际及地区航班量为10674架次，周环比+1.56%，恢复至2019年同期的 70.5%。 图5：2023.1.1-2024.2.18全民航国内航班量及恢复率（单位：架次/周）图6：2023.1.1-2024.2.18全民航国际航班量及恢复率（单位：架次/周） 国内航班量较2019年恢复率国际及地区航班量较2019年恢复率 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 2023/1/8 2023/1/29 2023/2/19 2023/3/12 2023/4/2 2023/4/23 2023/5/14 2023/6/4 2023/6/25 2023/7/16 2023/8/6 2023/8/27 2023/9/17 2023/10/8 2023/10/29 2023/11/19 2023/12/10 2023/12/31 2024/1/21 2024/2/11 0.00% 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 2023/1/8 2023/1/29 2023/2/19 2023/3/12 2023/4/2 2023/4/23 2023/5/14 2023/6/4 2023/6/25 2023/7/16 2023/8/6 2023/8/27 2023/9/17 2023/10/8 2023/10/29 2023/11/19 2023/12/10 2023/12/31 2024/1/21 2024/2/11 0% 资料来源：航班管家，中国银河证券研究院资料来源：航班管家，中国银河证券研究院 公司层面来看，根据航班管家平台数据，2024年第7周（2024.2.12-2.18），我国主要上市航司中，国航、南航、东航、吉祥、春秋、华夏的周航班量分别为11645架次、18004架次、17691架次、2886架次、3534架次、2246架次，分别恢复至2019年同期的125.34%、117.0%、113.42%、117.99%、133.06%、105.0%；本周飞机总日利用率分别为8.34小时、8.94小时、8.76小时、9.98小时、9.67小时、5.98小时。 图7：2023.1.1-2024.2.18中国国航执飞航班量及恢复率（单位：架次/周）图8：2023.1.1-2024.2.18中国国航飞机日利用率（单位：小时/日） 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 CA执飞航班恢复率 140.00% 120.00% 100.00% 80.00% 60.00% 40.00% 20.00% 2023/1/7 2023/1/28 2023/2/18 2023/3/11 2023/4/1 2023/4/22 2023/5/13 2023/6/3 2023