交通运输产业行业周报：民航局预计春运旅客量创历史新高，皖通高速拟收购股东旗下路产

板块市场回顾

本周（12月30日至1月3日），交运指数下跌5.1%，跑赢沪深300指数0.1%，在29个行业中排名第8位。各交运子板块中，港口板块跌幅最小（-3.2%），而公交板块跌幅最大（-11.0%）。

行业观点

快递

• 11月各快递公司市占率环比有所调整。
• 上周（12月23日至12月29日），邮政快递累计揽收量约40.68亿件，环比增长0.27%，同比增长40.2%；累计投递量约40.89亿件，环比下降0.05%，同比增长38.8%。
• 2024年11月，顺丰、韵达、圆通、申通快递业务量同比分别增长8.7%、17.6%、17.4%、21.1%，单票收入分别下降5.8%、14.7%、6.9%、5.5%；市场份额分别为7.4%、13.2%、14.8%、12.7%，环比变化分别为持平、-0.6%、-0.4%、-0.7%。
• 推荐顺丰控股，因其具有较好的估值性价比、经营韧性和股东回报提升潜力。

物流

• 中国化工产品价格指数（CCPI）为4329点，同比-6.4%，环比-0.5%。
• 上周中国液体化学品内贸海运价格均价为194元/吨，环比增长1.3%，同比下降6.9%。
• 推荐兴通股份，因其在危化品水运行业的份额有望提升。

航空机场

• 民航局预计2025年春运旅客量将超过9000万人次，创历史新高。
• 本周全国日均执飞航班量恢复至2019年的102%，其中国内线恢复至107%，国际线恢复至82%。
• 推荐中国国航、南方航空，因未来航空业飞机增速将放缓，若需求改善，供需优化将推动票价提升，释放航司利润弹性。

航运

• 本周集运指数环比增长。
• 中国出口集装箱运价指数（CCFI）为1547.74点，环比增长2.2%，同比增长78.0%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）为2505.17点，环比增长1.8%，同比增长129.1%。
• 推荐中谷物流，因内需向好，运价有较大上涨弹性，散改集市场空间广阔。

公路铁路港口

• 皖通高速拟收购阜周高速和泗许高速100%股权，交易对价为47.7亿元。
• 全国主要公路运营主体1月3日收盘股息率高于中国十年期国债收益率，板块配置性价比较高。

风险提示

• 需求恢复不及预期风险
• 油价上涨风险
• 汇率波动风险
• 价格战超预期风险