行业周报：产能和科技“以旧换新”，新质生产力逐步确立

2024年02月23日 行业研究●证券研究报告 通信 行业周报 产能和科技“以旧换新”，新质生产力逐步确立投资要点 1、本周回顾 1.1本周通信市场回顾：本周通信(中信)上涨10.48%，同期上证指数上涨4.85%，深证成指上涨2.82%，创业板指上涨1.81%，沪深300上涨3.71%。从板块来着，东数西算板块本周表现优秀，上涨22.21%，工业互联网板块相对弱势，涨幅为9.82%。涨幅前三的个股为会畅通讯(74.35%)，二六三(46.37%)、精伦电子(46.37%):通信行业表现为全面上涨。此外，AI算力指数本周涨幅为18.69%、光模块（CPO）指数本周涨幅达18.25%、IDC指数涨幅为12.18%、工业互联网板块上涨9.82%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达涨幅分别为14.61%、10.91%。我们认为本周A股市场持续表现为逼空行情，此前通信板块超跌的部分跟随指数共振上涨。通信产业驱动较多，算力领域，英伟达业绩再超预期，数据中心业务同比增长四倍，引领美股及国内光模块公司大涨，海外科技巨头大模型的不断迭代带动算力投入形成正反馈。国内方面，国资央企将人工智能纳入全局工作，国内大模型及算力领域厂商持续追加相关投入，相关智算需求有望持续高速增长。卫星领域，北斗+天通开始公开招募合作伙伴；小米发布新款终端支持卫星通信；海外方面，最大商业通信卫星“木星三号投入使用”。持续事件催化看好卫星互联网投资机会。 2、季度专题（卫星互联网）：试验卫星发射成功，商用推进加速 2.1通信技术试验卫星十一号成功发射：2024年2月23日19时30分，由航天科技集团五院抓总研制的通信技术试验卫星十一号，搭乘长征五号运载火箭在海南文昌航天发射场成功发射。通信技术试验卫星十一号主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。（公众号：中国空间技术研究院）建议重点关注卫星产业链公司航天环宇、佳缘科技、铖昌科技、创意信息等。2.2“天通一号+北斗”星基导航增强服务将于2024推进商用：2月19日，中国电信股份有限公司卫星通信分公司发布公告，招募合作伙伴：面向基础设施、算法、芯片、模组、终端、应用创新等领域，诚邀更多产业伙伴加入中国电信“天通+北斗”星基导航增强计划。（公众号：卫星参数网）建议重点关注北斗、天通产业链公司北斗星通、华测导航、航天宏图、华力创通、海格通信等。2.3最大商业通信卫星“木星三号”投入使用，最高可达100Mbps：2月21日，加拿大宽带服务提供商Xplore发布公告，表示已开始利用“木星三号”，为其客户提供互联网服务。木星3号通信卫星的重量达到9.2吨，这也是人类有史以来发射的最大的商业通信卫星。Xplore，为农村地区的加拿大人带来高达100Mbps的超快速度。（C114通信网）建议重点关注卫星互联网产业链公司航天环宇、佳 投资评级领先大市-A维持首选股票评级600941.SH中国移动增持-B002049.SZ紫光国微买入-B一年行业表现 资料来源：聚源 升幅%1M3M12M相对收益1.83-1.2420.07绝对收益10.25-2.795.04 分析师李宏涛 SAC执业证书编号：S0910523030003lihongtao1@huajinsc.cn 相关报告通信：战略新兴投资再升级，卫星和算力产业启航-通信行业周报2024.2.17通信：运营商开启算力集采，卫星全产业链加速-通信行业周报2024.2.3通信：市值管理纳入央企考核，运营商价值再重估-通信行业周报2024.1.27航天环宇：受益卫星互联网爆发与军工反弹，高弹性标的-华金证券-通信-公司深度-航天环宇2024.1.25通信：新型智算中心建设加速，车路云一体化试点启动-通信行业周报2024.1.20通信：固体火箭海发成功，商业航天将爆发-通信行业周报2024.1.13通信：通信行业周报2024.1.7 缘科技、盟升电子、普天科技、天银机电、创意信息、信科移动、上海瀚讯等。 2.4小米14Ultra正式发布：高通骁龙8Gen3双向卫星通讯：2月22日晚，小米在北京举行了首场“人车家全生态”发布会，小米14Ultra手机亮相。小米14Ultra亮点之一是支持手机直连天通卫星，支持实时语音、双向短信，而且在这一领域要比华为Mate60Pro更强。（公众号：安兔兔）建议重点关注卫星通信终端相关公司华力创通、海格通信、海能达、南京熊猫、中兴通讯等。 3、行业重点新闻 3.1中央财经委员会第四次会议:推动新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新：2月23日,习近平主持召开中央财经委员会第四次会议。会议鼓励引导新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新。坚持市场为主、政府引导，坚持鼓励先进、淘汰落后，坚持标准引领、有序提升。会议强调，降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措。鼓励发展与平台经济、低空经济、无人驾驶等结合的物流新模式。大力发展临空经济、临港经济。（中国政府网）建议重点关注5G-A+低空经济中国移动、中国电信、中国联通、中国卫通、新兴装备、恒宇通信、中直股份、中无人机等。 3.2国务院国资委召开中央企业人工智能专题推进会：2月19日，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议认为，加快推动人工智能发展，是国资央企发挥功能使命，抢抓战略机遇，培育新质生产力，推进高质量发展的必然要求。（C114通信网）建议重点关注三大运营商：中国移动、中国电信、中国联通，算力板块铜牛信息、高新发展、特发信息、人民网等。 3.3上海移动率先启动5G-A千站规模商用：近日，上海移动完成主城区200公里主干道路、重点区域5G-A网络部署。新升级的5G-A网络速率、容量均成倍提升，网络单用户下行峰值速率最高可到5Gbps，有力保障裸眼3D、XR云游戏，高清直播等新业务。（C114通信网）建议重点关注三大运营商中国移动、中国电信、中国联通，5G-A公司中兴通讯、通宇通信、盛路通信、移远通信、武汉凡谷等。 3.4Google发布Gemma，轻量级开源模型:2月22日，谷歌宣布推出全球性能最强大、轻量级的开源模型系列——Gemma。该模型共分为分为2B（20亿参数）和7B（70亿）两种尺寸版本。7B的基准测试平均分高达56.4，成为目前全球最强大的开源模型。实现了跨设备兼容，可以在笔记本电脑、台式机等多个主流设备类型上运行能。（C114通信网）建议重点关注光模块板块：中际旭创、天孚通信、新易盛、光库科技、仕佳光子等。 本周关注：中国移动、中国电信、中国联通、中国铁塔、润泽科技、紫光股份、中际旭创、工业富联、润泽科技、华工科技、三旺通信、菲菱科思、博创科技、航天环宇、创意信息、海能达、佳讯飞鸿； 长期关注：运营商：中国移动、中国电信；主设备：中兴通讯、烽火通信；北斗：华测导航、振芯科技；军民融合：七一二、盛路通信；数字货币：楚天龙、恒宝股份；物联网：移远通信、美格智能；云/IDC：光环新网、润建股份、佳力图、英维克；光模块：中际旭创、天孚通信；海上风电：中天科技；工业互联网：东土科技、飞力达。数据要素：云赛智联，天源迪科，东方国信；卫星互联网：创意信息、盟升电子、信科移动。 风险提示：运营商集采进度不及预期；上游芯片受控影响产品交付；企业经营成本上升；我国商业航天发展速度不及预期。 内容目录 一、投资策略5 1、本周回顾5 2、季度专题（卫星互联网）：试验卫星发射成功，商用推进加速5 3、行业重点新闻6 二、行情回顾8 三、行业要闻10 （一）运营商板块10 1、三大运营商公布1月成绩单10 2、2024年春节假期移动数据流量快速增长，5G流量占比达一半10 3、中国移动700M5G核心网异网漫游（新疆）试验网工程设备集采10 4、中国移动完成业界首个5G-A室内超密集沉浸式XR业务保障试点11 5、中国移动启动低端路由器和低端交换机产品集采11 （二）主设备板块11 1、Dell'Oro预测：到2028年OpenRAN将占全球RAN收入20%以上11 2、安徽移动第一批次FTTR终端集采：华为、中兴中标12 （三）光通信板块12 1、AI驱动800G光模块业务高速增长Fabrinet数通业务首超电信业务12 2、Dell'Oro报告：XGS-PON将推动宽带设备新支出周期13 3、LightCounting：光模块整体市场将在2024年第二季度开始复苏13 4、LightCounting：单通道224G及以上速率正在路上13 （四）物联网板块14 1、预计到2030年将有22亿物联网连接使用eSIM年增速达43%14 2、中国移动完成5GRedCap现网规模测试15 （五）智能终端板块15 1、TechInsights：2023年Q4安卓厂商占平板电脑市场份额达52%15 2、IDC：2023年中国折叠屏手机市场出货量约700.7万台16 3、全球半导体制造业将于2024年复苏16 4、1月美国智能手机销量同比下降10%16 （六）数据中心板块17 1、芜湖首云全球算力调度研发产业园规划方案公示17 2、国家网信办发布第四批深度合成服务算法备案信息17 3、微软将向德国投资32亿欧元促进AI和云发展17 4、华为发布全新数据湖解决方案及全闪存新品18 （七）工业互联网板块18 1、常州移动为世界级“灯塔工厂”部署5GRedCap18 2、工信部公示2023年工业互联网试点示范名单18 四、上市公司公告19 五、大小非解禁、大宗交易23 六、风险提示24 图表目录 表1：市场表现比较8 表2：上周通信行业涨跌幅榜9 表3：本周大小非解禁一览23 表4：本周大宗交易一览23 一、投资策略 1、本周回顾 1.1本周通信市场回顾 本周通信(中信)上涨10.48%，同期上证指数上涨4.85%，深证成指上涨2.82%，创业板指上涨1.81%，沪深300上涨3.71%。从板块来着，东数西算板块本周表现优秀，上涨22.21%，工业互联网板块相对弱势，涨幅为9.82%。 涨幅前三的个股为会畅通讯(74.35%)，二六三(46.37%)、精伦电子(46.37%):通信行业表现为全面上涨。此外，AI算力指数本周涨幅为18.69%、光模块（CPO）指数本周涨幅达18.25%、IDC指数涨幅为12.18%、工业互联网板块上涨9.82%；专网领域标的佳讯飞鸿、海能达涨幅分别为14.61%、10.91%。我们认为本周A股市场持续表现为逼空行情，此前通信板块超跌的部分跟随指数共振上涨。 通信产业驱动较多，算力领域，英伟达业绩再超预期，数据中心业务同比增长四倍，引领美股及国内光模块公司大涨，海外科技巨头大模型的不断迭代带动算力投入形成正反馈。国内方面，多模态大模型领域对比海外存在差距，国资央企将人工智能纳入全局工作，国内大模型及算力领域厂商持续追加相关投入，相关智算需求有望持续高速增长。卫星领域，北斗+天通开始公开招募合作伙伴；小米发布新款终端支持卫星通信；海外方面，最大商业通信卫星“木星三号投入使用”。持续事件催化看好卫星互联网投资机会。 2、季度专题（卫星互联网）：试验卫星发射成功，商用推进加速 2.1通信技术试验卫星十一号成功发射 2024年2月23日19时30分，由航天科技集团五院抓总研制的通信技术试验卫星十一号，搭乘长征五号运载火箭在海南文昌航天发射场成功发射。随后，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。通信技术试验卫星十一号主要用于开展多频段、高速率卫星通信技术验证。（公众号：中国空间技术研究院）建议重点关注卫星产业链公司航天环宇、佳缘科技、铖昌科技、创意信息等。 2.2“天通一号+北斗”星基导航增强服务将于2024推进商用 2月19日，中国电信股份有限公司卫星通信分公司发布公告，招募合作伙伴：“天通一号”是我国首个自主研制建设的卫星移动通信系统，覆盖我国领土、领海及东南亚各国、西太平洋等区域，可提供全天候、安全可靠的语音、短信及窄带数据服务。为综合“天通一号”卫星系统和北斗卫星导航系统的优势，构建国产自主可控星基导