全球 ESG 资金追踪表（2024 年第一期）：股票型净流出趋势加剧，债券型连续10个月净流入

证券研究报告|2024年02月26日 全球ESG资金追踪表（2024年第一期） 股票型净流出趋势加剧，债券型连续10个月净流入 核心观点策略研究·策略专题 ·本报告基于EPFR数据库中的SRI/ESG统计口径，对2024年1月不同地区和国家的ESG基金资金流动状况进行月度跟踪与分析。 全球ESG资金流动状况：数据库覆盖口径下的股票型ESG基金总规模为17458亿美元，较上月实现0.25%的增幅；资金整体净流出95.63亿美元，净流出趋势的加剧；其中，大盘混合及中盘混合型ESG基金净流出最多，分别流出 66.50亿美元及20.37亿美元；行业主题ESG基金中，材料、医药、工业、基建、科技、通信主题ESG基金实现资金净流入，其余行业主题ESG基金资金均为净流出。债券型ESG基金总规模为6410亿美元，资金净流入52.20亿美元，实现了连续十个月的资金净流入，公司债型、混合债型、主权债型基金资金分别净流入31.82亿美元、20.39亿美元、0.84亿美元。 发达市场ESG资金流动状况：股票型ESG基金总规模为15918亿美元，实现0.76%的增长；资金净流出89.26亿美元。债券型ESG基金总规模为6058亿美元，资金净流入53.87亿美元。 新兴市场ESG资金流动状况：股票型ESG基金总规模为1539亿美元，规模缩减4.76%；资金净流出6.37亿美元。债券型ESG基金总规模为352亿美元，资金净流出1.68亿美元。 中国ESG资金流动状况：数据库覆盖口径下股票型ESG基金总规模为145亿美元，规模缩减13.93%；资金净流出1.41亿美元，净流出规模有所减少；行业配置方面，股票型ESG基金配置比例前三的行业分别为周期消费、金融和信息技术，配置比例分别为26.91%、15.50%、14,64%，当月增配幅度较大的行业为金融、信息技术，减配幅度较大的行业为通信、工业、周期消费。债券型ESG基金总规模为4.62亿美元，资金净流入0.04亿美元。 美国ESG资金流动状况：数据库覆盖口径下股票型ESG基金总规模为4277亿美元，规模增长0.53%；资金净流出65.45亿美元，净流出趋势加剧；行业配置方面，股票型基金配置比例前三的行业分别为信息技术、医药、金融，配置比例分别为36.05%、14.00%、12.75%，本月增配幅度较大的行业为信息技术、周期消费，减配幅度较大的行业为医药、能源、必选消费。债券型ESG基金总规模为1000亿美元，资金净流入12.40亿美元。 日本ESG资金流动状况：数据库覆盖口径下股票型ESG基金总规模为253亿美元，规模增长5.73%；资金净流入0.40亿美元；行业配置方面，股票型基金配置比例前三的行业分别为信息技术、工业、周期消费，配置比例分别为20.07%、19.95%、18.64%，本月增配幅度较大的行业为信息技术、材料、工业，减配幅度较大的行业为金融、周期消费。 风险提示：(1)ESG投资受到清洁能源政策和公司治理规定的影响，节奏具备一定不确定性；(2)海外地缘问题导致的资金净流动，与ESG标签属性关联有限；(3)本文仅对历史资金流动情况进行复盘梳理和即时跟踪，不够成对未来相关行情进行预测。 证券分析师：王开联系人：李晨光 021-60933132010-88005492 wangkai8@guosen.com.cnlichenguang@guosen.com.cn S0980521030001 基础数据 中小板/月涨跌幅(%)5593.85/3.17 创业板/月涨跌幅(%)1758.19/4.18AH股价差指数151.80 A股总/流通市值(万亿元)97.72/86.43 市场走势 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 相关研究报告 《优化供给提质增效系列（四）-从高景气到高成长，再到高分红逻辑》——2024-02-25 《中观高频景气和基本面混频预测图谱（2024.02）——下游消费行业景气度提振，上游资源品行业库存周期定位分化》——2024-02-25 《假期重要信息及观点更新-从“红利”到“红利+”》——2024-02-17 《ESG月度观察——CCER市场重启，全国碳市场双轮驱动模式形成》——2024-02-08 《资金跟踪与市场结构周观察(第十三期)-增量资金入市，助力情绪改善》——2024-02-06 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 全球ESG资金流动情况5 发达市场ESG资金流动情况7 新兴市场ESG资金流动情况10 中国ESG资金流动情况12 美国ESG资金流动情况15 日本ESG资金流动情况18 风险提示20 图表目录 图1：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）5 图2：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元）5 图3：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）5 图4：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元）5 图5：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）6 图6：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元）6 图7：基金规模（债券型ESG基金，亿美元）6 图8：基金规模（债券型非ESG基金，亿美元）6 图9：ESG基金资金流动（债券型，亿美元）6 图10：非ESG基金资金流动（债券型，亿美元）6 图11：ESG基金资金流动（债券型，按资产配置划分，亿美元）7 图12：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）7 图13：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元）7 图14：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）8 图15：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元）8 图16：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）8 图17：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元）8 图18：基金规模（债券型ESG基金，亿美元）8 图19：基金规模（债券型非ESG基金，亿美元）8 图20：ESG基金资金流动（债券型，亿美元）9 图21：非ESG基金资金流动（债券型，亿美元）9 图22：ESG基金资金流动（债券型，按资产配置划分，亿美元）9 图23：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）10 图24：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元）10 图25：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）10 图26：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元）10 图27：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）11 图28：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元）11 图29：基金规模（债券型ESG基金，亿美元）11 图30：基金规模（债券型非ESG基金，亿美元）11 图31：ESG基金资金流动（债券型，亿美元）11 图32：非ESG基金资金流动（债券型，亿美元）11 图33：ESG基金资金流动（债券型，按资产配置划分，亿美元）12 图34：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）12 图35：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元）12 图36：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）13 图37：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元）13 图38：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）13 图39：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元）13 图40：股票型ESG基金行业配置13 图41：基金规模（债券型ESG基金，亿美元）14 图42：基金规模（债券型非ESG基金，亿美元）14 图43：ESG基金资金流动（债券型，亿美元）14 图44：非ESG基金资金流动（债券型，亿美元）14 图45：ESG基金资金流动（债券型，按资产配置划分，亿美元）14 图46：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）15 图47：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元）15 图48：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）15 图49：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元）15 图50：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）16 图51：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元）16 图52：股票型ESG基金行业配置16 图53：基金规模（债券型ESG基金，亿美元）16 图54：基金规模（债券型非ESG基金，亿美元）16 图55：ESG基金资金流动（债券型，亿美元）17 图56：非ESG基金资金流动（债券型，亿美元）17 图57：ESG基金资金流动（债券型，按资产配置划分，亿美元）17 图58：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）18 图59：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元）18 图60：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）18 图61：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元）18 图62：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）19 图63：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元）19 图64：股票型ESG基金行业配置19 全球ESG资金流动情况 图1：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）图2：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图3：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）图4：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图5：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）图6：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图7：基金规模（债券型ESG基金，亿美元）图8：基金规模（债券型非ESG基金，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图9：ESG基金资金流动（债券型，亿美元）图10：非ESG基金资金流动（债券型，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图11：ESG基金资金流动（债券型，按资产配置划分，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 发达市场ESG资金流动情况 图12：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）图13：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图14：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）图15：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图16：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）图17：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图18：基金规模（债券型ESG基金，亿美元）图19：基金规模（债券型非ESG基金，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图20：ESG基金资金流动（债券型，亿美元）图21：非ESG基金资金流动（债券型，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图22：ESG基金资金流动（债券型，按资产配置划分，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 新兴市场ESG资金流动情况 图23：基金规模（股票型ESG基金，亿美元）图24：基金规模（股票型非ESG基金，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图25：ESG基金资金流动（股票型，亿美元）图26：非ESG基金资金流动（股票型，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图27：不同风格ESG基金资金流动（股票型，亿美元）图28：行业主题ESG基金资金流动（股票型，亿美元） 资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理资料来源：EPFR，国信证券经济研究所整理 图29：基金规模（债券型ESG基金，亿美元）图30：基金规模（