美股市场速览：避险情绪先增后减，大盘维持涨势

股价表现：避险情绪从上升到消退，波动后重拾上行趋势 本周，美股于周二开始交易。标普500在周二和周三表现较弱，回到20日均线，主要原因是市场围绕AI产生了业绩焦虑，出现避险情绪。在英伟达公布最新财报并给出一季度指引后，市场避险情绪缓解，标普500在20均线受支撑，重新回归上行轨道。 风格上，大盘成长回归优势地位：大盘成长（罗素1000成长+1.6%）＞大盘价值（罗素1000价值+1.4%）＞小盘成长（罗素2000成长-0.6%）＞小盘价值（罗素2000价值-1%）。风格较前一周发生完全反转。小盘落后的原因主要源自降息预期的消退。 行业上，本周24个行业中有21个上涨，3个下跌。半导体行业（+5%）延续了此前的强势表现，涨幅居各行业之首。此外，商业服务（+3%）、运输（+2.7%）、耐用品与服装（+2.6%）、家庭与个人用品、消费者服务、可选品零售（分别+2.4%）表现居前。汽车（-3.3%）、媒体（-0.6%）、硬件（-0.3%）表现比较落后。 量价表现：半导体行业领导美股强势吸纳资金 本周，标普500的日均资金强度（日均涨跌x日均成交量）增加，达到9.8亿美元/日，高于近4周平均的8.8亿美元/日和近13周平均的5.7亿美元/日。 半导体基本贡献了全部资金强度（+9.7亿美元/日）。此外，软件（+1.3亿美元/日）、可选零售（+5800万美元/日）、多元金融（+4500万美元/日）、制药、资本品（分别+2800万美元/日）表现靠前。 资金强度为负的行业有：硬件（-3亿美元/日）、汽车（-1.6亿美元/日）、医疗设备与服务（-3000万美元/日）、媒体（-400万美元/日）。 盈利预测：暂时保持平稳 本周，标普500动态EPS一致预期较上周+0.1%，处于增长放慢的状态中。 24个行业中，17个EPS预期上调，6个EPS预期下调。 上调幅度靠前的行业有：半导体（+1.1%）、消费者服务（+0.4%）、医疗设备与服务（+0.4%）、软件（+0.4%）、资本品（+0.3%）、运输（+0.3%）。 下调幅度较大的行业有：商业服务（-1.2%）、能源（-0.5%）、可选零售（-0.4%）、材料（-0.3%）。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 1.1全球主要指数与资产表现 图1：全球主要指数与资产表现 1.2美国重点市场与宏观数据 图2：美国Markit服务业PMI:商务活动:季调 图3：美国Markit制造业PMI:季调 图4：美国成屋销售:环比折年率(%) 图5：美国成屋销售折年数(万套) 二、标普500成分股数据追踪 2.1涨跌幅 图6：标普500核心成分股涨跌幅 图7：标普500各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 2.2量价指标 图8：标普500核心成分股资金强度（日均涨跌额x日均成交量，百万美元） 图9：标普500各板块资金强度（日均涨跌额x日均成交量，百万美元） 2.3业绩预期 图10：标普500核心成分股业绩预期调整幅度 图11：标普500各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图12：标普500各板块收益率归因 免责声明