美股市场速览：美股回归涨势的格局已经基本确立

美国7月CPI表现平稳 8月14日，美国最新一期的CPI数据公布。其中，CPI同比+2.9%（共识+3%，上月+3%），环比+0.2%（共识+0.2%，上月-0.1%）；核心CPI同比+3.2%（共识+3.2%，上月+3.3%），环比+0.2%（共识+0.2%，上月+0.1%）。 展开看，食物环比+0.2%、能源环比持平；核心商品（环比-0.3%）维持降价状态；核心服务（环比+0.3%）增速边际回升，主要由房租（环比+0.4%）带动；非房租核心服务环比维持持平，去通胀成效得到夯实。 总体上，我们认为这是一份平稳健康的CPI报告。由于非房租核心服务CPI增速较低，而房租CPI在PCE物价指数中的权重较小，我们认为该报告有助于美联储进一步确认抗击通胀的成功。 股价表现：科技巨头领导大盘强势回升 本周，美股强势回升，标普500涨3.9%。风格上，大盘成长（罗素1000成长+5.2%）＞小盘成长（罗素2000成长+3.1%）＞小盘价值（罗素2000价值+2.8%）＞大盘价值（罗素1000价值+2.4%）。 24个GICS行业组中，22个收涨，2个收跌。涨幅靠前的行业有：半导体与半导体生产设备（+14.8%）、汽车与汽车零部件（+7.3%）、耐用消费品与服装（+5.2%）、消费者服务（+5%）、零售业（+4.8%）；下跌的行业有：家庭与个人用品（-0.7%）、电信服务（-0.1%）。 资金流向：资金大幅全行业同步回流 本周，标普500成分股的日均资金强度（日均成交量x日均涨跌）为+27.0亿美元/日，属于罕有的资金大幅回流；上周为-1.8亿美元/日；近4周的平均水平为-3230万美元/日；近13周的平均水平为+2.1亿美元/日。 24个GICS行业组中，所有行业资金总体流入。资金流入量较大的行业有：半导体与半导体生产设备（+13.4亿美元/日）、技术硬件与设备（+3.0亿美元/日）、汽车与汽车零部件（+2.1亿美元/日）、消费者服务（+1.4亿美元/日）、软件与服务（+1.4亿美元/日）。 投资建议：美股回归涨势的格局已经基本确立 本周，美股大概率已经达到三季度回撤的尾声，回到上行轨道的格局已经很大程度上得到确立。标普500已经将60日均线甩在下方，纳斯达克100也顺利突破60日均线并初步企稳。我们本轮曾建议的三段式抄底中，还剩下最后一笔操作，我们认为当下即是这最后一笔操作的执行时机。 中观层面，我们继续建议以纳斯达克100结合罗素2000价值，构建“大盘成长+小盘价值”的哑铃型配置。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 1.1全球主要指数与资产表现 图1：全球主要指数与资产表现 1.2美国重点市场与宏观数据 图2：美国CPI季调环比增速 图3：美国CPI同比增速 图4：美国核心CPI季调环比增速 图5：美国核心CPI同比增速 二、标普500成分股数据追踪 2.1涨跌幅 图6：标普500核心成分股涨跌幅 图7：标普500各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 2.2量价指标 图8：标普500核心成分股资金强度（日均涨跌额x日均成交量，百万美元） 图9：标普500各板块资金强度（日均涨跌额x日均成交量，百万美元） 2.3业绩预期 图10：标普500核心成分股业绩预期调整幅度 图11：标普500各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图12：标普500各板块收益率归因