石油化工日度策略

能源化工研究中心 摘要 作者： 隋晓影 原油： 从业资格证号： F0284756 【行情复盘】 投资咨询证号： Z0010956 联系方式： 010-68578690 今日国内SC原油低开震荡反弹，主力合约收于601.10元/桶，0.43 作者： 俞杨烽 %，持仓量+3173手。 从业资格证号：投资咨询证号： F3081543Z0015361 【重要资讯】 联系方式： -- 1、市场人士和运输文件显示，委内瑞拉国有石油公司PDVSA计划 作者： 成雪飞 在未来数日接收173万桶俄罗斯乌拉尔原油，其中部分供应给国内 从业资格证号： F3079516 炼厂。委内瑞拉上个月接收一船俄罗斯产地的柴油，这意味着该国 投资咨询证号： Z0017981 已经恢复进口俄罗斯燃料。 联系方式： -- 作者： 郝潇潇 2、Euroilstock周三公布的数据显示，欧洲炼油厂1月产量降至994 从业资格证号： F3064982 万桶日，较上年同期减少1.2%，但大致持稳于12月。1月原油总进 投资咨询证号： Z0016670 口量为951.6万桶日，较上年同期减少2%，且较12月减少1.2%。 联系方式： 010-68578010 作者：封晓芬 从业资格证号：F03098955投资咨询证号：Z0017725联系方式：-- 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号 成文时间：2024年02月21日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、海湾阿拉伯国家合作委员会（海合会）秘书长布达维在沙特利雅得会见了石油输出国组织（欧佩克）秘书长海瑟姆·盖斯。布达维表示，海合会国家希望通过与欧佩克合作来确保全球原油市场的稳定。双方讨论了加强合作的途径，特别是继续协调政策，以确保能源供应安全稳定。布达维赞扬了欧佩克在维护原油市场稳定与平衡 、应对挑战方面做出的巨大努力和起到的重要作用。 4、德意志银行分析师表示，今年上半年市场接近平衡，下半年需求季节性走高，将推动布伦特原油价格在2024年底升至每桶88美元 。该行策略师周三在一份报告中写道：我们预期上半年几乎平衡的市场将继续保持OPEC+纪律，下半年将季节性强劲。 【市场逻辑】 全球地缘局势持续紧张，同时当前由于OPEC+减产，原油供给处于低位，但当前石油消费也处于季节性淡季，欧美裂解价差走弱，需求端对油价上涨仍有抑制。 【交易策略】 SC原油短暂调整后企稳，短线消息面驱动有限，技术面也面临阻力 ，预计维持震荡调整，操作上整体维持逢低买入、滚动操作思路。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日国内沥青期货低开震荡反弹，主力合约收于3690元/吨，0.24%，持仓量+1867手。 现货市场：节后中石化山东地区沥青价格上调80元/吨，但受雨雪天气影响，但此后山东、华东等地区沥青价格有所下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3830元/吨，山东3540元/吨，华南3805元/吨，西北4125元/吨，东北4000元/吨，华北3610元/吨，西南4100元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：国内沥青供给维持低位。根据隆众资讯的统计，截止2024-2-21日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为23.2%，环比增加0.8%。而根据隆众对96家企业跟踪，2月份国内沥青总计划排产量为192.8万吨，环比减少36.8万吨或16.0%，同比2月份实际产量下降13.6万吨或6.6%。 2、需求方面：近期全国多地经历雨雪天气，物流受阻，沥青需求表现低迷，市场交投氛围较弱，基本以入库需求为主。 3、库存方面：受春节因素影响，国内沥青炼厂库存及社会库存维持增长，但当前炼厂库存水平较往年同期仍然偏低，而社会库存水平相对偏高。根据隆众资讯的统计，截止2024-2-19当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为105.3万吨，环比增加16.7万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为163.9万吨，环比增加14.1万吨。 【市场逻辑】 美国可能重启对委内瑞拉制裁或令沥青原料再度流入国内市场，沥青原料成本预期回落，但原油整体保持偏强格局持续支撑沥青走势 。 【交易策略】 沥青盘面仍将呈现跟随原油但弱于原油的表现，单边暂时观望，套利方面可持续考虑做空沥青盘面利润。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 期货市场:周四，低高硫燃料油价格小幅走强，高硫燃料油2405合约价格上涨29元/吨，涨幅0.93%，收于3148元/吨；低硫燃料油2405合约价格上涨13元/吨，涨幅0.30%，收于4373元/吨。 【重要资讯】 1.新加坡企业发展局（ESG）：截至2月21日当周，新加坡轻质馏分油库存增加1394000桶，达到1430.2万桶的8个月高点；新加坡中馏分油库存下降70.2万桶，至884.5万桶的两周低点；新加坡燃油库存增加325.6万桶，至2335.9万桶的三周高点。 2.美国能源部长格兰霍姆表示:不希望采取任何会影响油价的行动 来补充战略石油储备。我们每个月增加数百万桶战略储备石油，但需要确保不会在高油价时期从市场上减少供应。 【市场逻辑】 近期燃料油价格波动主逻辑依然在成本端，地缘政治对原油供需基本面无实质影响，原油需求旺季还未来临时，单边来看，原油系燃料油价格可能呈震荡整理格局。近期随着脱硫塔按照数量增加，高硫燃料油销量增加，低硫燃料油市场份额有所下降，短期可能呈现高硫强，低硫弱的局面。 【交易策略】 燃料油震荡整理预期下，建议区间交易为主。 LPG： 【行情复盘】 2024年2月22日，PG2403合约小幅震荡，截至收盘，期价收于42 33元/吨，涨幅0.57%。 【重要资讯】 1.CP方面：2024年2月21日，3月份沙特CP预期，丙烷617美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨；丁烷627美元/吨，较上一交易日跌4美元/吨。4月份沙特CP预期，丙烷575美元/吨，较上一交易日跌 12美元/吨；丁烷585美元/吨，较上一交易日跌12美元/吨。 2.现货方面：22日现货市场暂稳运行，广州石化民用气出厂价稳定在4978元/吨，上海石化民用气出厂价稳定在4730元/吨，齐鲁石化工业气出厂价稳定在5150元/吨。 3.供应端：周内，山东、东北均有炼厂外放减少，西北、华东部分炼厂供应增加，最终供应回升。截至2024年2月22日，隆众资讯调研全国265家液化气生产企业，液化气商品量总量为55.59万吨左右 ，周环比升0.84%。 4.需求端：工业需求维持稳定，卓创资讯统计的数据显示：2月22 日当周MTBE装置开工率为64.358%，较上周增加1.07%，烷基化 油装置开工率为39.71%，较上周持平。PDH装置产能利用率：64.08%，较上周上涨0.14%。 5.库存方面：截至2024年2月22日中国液化气港口样本库存量：22 5.19万吨，较上期下降20.22万吨，环比下降8.24%。中国样本企业液化气库容率水平在31.80%，较上期上升0.16%。 【市场逻辑】 当前工业需求短期偏弱，PDH装置即期利润偏弱，开工率偏低，同时03合约面临仓单集中注销的压力，液化气短期将维持低位震荡。 【交易策略】 从盘面走势上看，短期以4100--4300区间震荡思路对待。 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡，LLDPE2405合约收8183元/吨，涨 0.47%，持仓变化-4197手，PP2405合约收7400元/吨，涨0.22% ，持仓变化+6539手。 现货市场：聚烯烃现货价格震荡调整，国内LLDPE主流价格8020-8400元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7250-7390元/吨，华东拉丝主流价格在7250-7380元/吨，华南拉丝主流价格在7310-7480元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：部分装置重启，供应小幅回升。截至2月22日当周 ，PE开工率为83.33%（+1.61%），PP开工率80.18%（+2.06% ）。 （2）需求方面：2月8日当周，农膜开工率20%（-20%），包装32%（-19%），单丝23%（-18%），薄膜25%（-19%），中空23 %（-17%），管材16%（-10%）；塑编开工率23%（-11%），注塑开工率26%（-14%），BOPP开工率45.92%（-2.44%）。 （3）库存端：2月22日，两油库存96.00万吨，较前一交易日环比-0.50万吨。截止2月8日当周，PE社会库存19.99万吨（+2.819万吨 ），PP社会库存3.724万吨（+0.43万吨）。 【市场逻辑】 油价运行偏强，对聚烯烃有一定支撑，现货市场，当前下游逐步复工中，因节前均有所备货，目前以消耗库存为主，采购积极性不高 。 【交易策略】 短期区间震荡调整，波段操作，关注成本端驱动。 苯乙烯： 【行情复盘】 期货市场：周四，苯乙烯上涨，EB03收于9177，涨67元/吨，涨幅 0.74%。 现货市场：现货窄幅震荡，江苏现货9270/9290，3月下9310/9320，3月下9290/9300。 【重要资讯】 （1）成本端：成本偏强。减产支撑油价，地缘冲突反复，油价震荡偏强；纯苯外盘坚挺及到货延迟月内难以累库，价格偏强。（2 ）供应端：装置检修集中及利润不佳，行业开工将维持低位运行。宁夏宝丰20万吨2月21日停车重启未定，恒力石化72万吨预计短停3-5天，安徽昊源26万吨预计2月底停车至3月中上旬，利华益80万吨预计2月底检修，浙江120万吨已于2月13日附近重启，扬子巴斯夫12.5万吨1月25日停车重启待定，新阳科技30万吨1月23日停车重启待定；齐鲁石化20万吨12月23日停车，重启待定；连云港石化60万吨12月初停车重启待定。截止2月22日，周度开工率67.79% （-2.95%）。（3）需求端：春节后开工将季节性回升。截至2月22日，PS开工率39.33%（+1.21%），EPS开工率32.09%（+32.0 9%），ABS开工率65.94%（+1.67%）。（4）库存端：截止2月1 8日，华东主港库存23.80（+2.27）万吨，本周期到港3.55万吨，提货1.28万吨，出口0万吨，下周期计划到船3.30万吨，季节性累库。 【市场逻辑】 季节性回暖，预计价格震荡偏强，上方关注9500压力。 【交易策略】 看多。风险提示，成本走弱。合成橡胶： 【行情复盘】 期货市场：周四，合成橡胶重心上移，BR2403收于13075元/吨，涨170元/吨，涨幅1.32%。 现货市场：华东现货价格12825（+75）元/吨，期货价格偏强运行 ，买盘高价接盘吃力，实单有限。 【重要资讯】 （1）成本端，市场低价货源难寻及外盘价格高位，支撑价格偏强 。截止2月22日，开工62%（+0.0%），山东威特6万吨1月10日停车重启待定，扬子巴斯夫13万吨1月25日停车2月2日重启，浙石化25万吨装置低负荷运行，上海石化12万吨9月11日停车重启待定。截止2月22日，港口库存3.42万吨（+0.72万吨），库存震荡，可售货源有限。（2）供应端，装置总体正常运行，供应稳定。烟台浩普6万吨和锦州石化3万吨计划3月中旬检修，浙江石化10万吨2月18日停车一周左右，益华橡塑10万吨停车中。截止2月22日，顺丁橡胶开工率67.23%（-5.24%）。（3）需求端，下游需求季节性回升 ，但当前原料备货充足，对高价原料有抵触。截至2月22日，全钢胎开工率为43.2%（+39.96%），开工季节性恢复；半钢胎开工率63.18%（+41.03%），开工季节性恢复。（4）库存端，2月22日社会库存13.137千吨（+1.573千吨），货源充足。（5）利润，由于成本传递不畅，税后利润下降至-699.12元/吨。 【市场逻辑】 原料丁二烯价格偏强对其有成本支撑，需求季节性回升及天胶价格走强推动合成橡胶价格重心上移，但是合成橡胶供应充足及下游抵触高价对价格有压制。预计合成橡胶价格仍呈区间震荡走势，当前关