报告摘要
中国电信中部智算中心采用全液冷解决方案
- 地点与规模：中国电信在武汉光谷运营的中部智算中心，是中部地区顶级的智算中心，采用全液冷解决方案。
- 技术特色：该中心首次使用基于国产AI基础软硬件平台的方案架构，实现算、存、网、电、热的整体设计，成为三大运营商中首个先进自主液冷智算集群（昇腾架构）。
- 能效表现：通过独特的液冷单元与盲插总线架构，全场景PUE（能源使用效率）不超过1.15，达到行业顶尖的绿色节能水平。
海外GPU巨头的液冷解决方案
- 英伟达液冷方案：英伟达计划推出液冷板B100，单卡功耗超过1KW，每个GPU通过ConnectX-8提供800G网络连接。假设每台高性能AI服务器配备8张B100卡，单台服务器功率至少为8KW，较DGX服务器功率高出23%。
国内液冷市场潜力
- 运营商合作：中国移动、中国电信、中国联通联合发布《电信运营商液冷技术白皮书》，建议2024年开始10%的新建项目试点液冷技术，2025年后50%以上的项目应用液冷技术。
- 历史项目回顾：过去，中国电信在贵州进行了大规模路由器冷板式液冷研究，中国联通在郑州测试了9台5GBBU设备的液冷喷淋。
- 市场规模预估：根据预测，2022年中国数据中心总机架约为670万架（按每架2.5KW计算），总机架功率约为1675万KW。假设10KW以上机柜占比30%，则2022年有约50万架10KW高功率机柜。预计2025年中国IDC新增机柜需求为每年75万台，液冷渗透率目标为50%，因此年均新增10KW以上机柜约38万台，浸没式液冷单KW价值量约为1.2万元，年均新增液冷市场约为450亿元。
投资建议
- 推荐与关注：网宿科技被推荐，同时建议关注英维克、飞荣达等公司。
- 产业链标的：曙光数创、高澜股份、依米康、淳中科技、申菱环境、川环科技、川润股份、网宿科技、科创新源等。
风险提示
- 液冷进展风险：液冷技术的实际推进速度可能低于预期。
- 数据中心建设风险：数据中心机柜建设速度可能未达预期。
- 市场竞争加剧：市场竞争可能导致盈利能力下降。
