新力量New Force总第4477期

新力量NewForce 第一上海研究部 research@firstshanghai.com 总第4477期2024年2月22日星期四 研究观点 【大市分析】 内险股受惠于A股回升 第一上海证券有限公司 香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼 咨询热线：400-882-1055 服务邮箱：Service@firstshanghai.com网址：www.mystockhk.com 第一上海证券有限公司www.mystockhk.com 首席策略师叶尚志 852-25321549 Linus.yip@firstshanghai.com.hk 【大市分析】 内险股受惠于A股回升 2月21日，港股继续伸延中短期反复试高的行情走势，是1月22日确立结构性 拐点底部后的第三波上推。恒指涨了有250多点以16500点水平来收盘，而大市 成交量也再次增加回升至逾1200亿元，盘内资金的活化成效得以保持，有利后市 继续盘稳盘好的发展。正如我们在1月尾时指出，源于股市确实已经过份低残不 合理了，情况也已影响到调结构的大格局运行发展。继房产房住不炒方向确定了之后，股市将成为今后3年甚至以上、调结构大格局的主要接替蓄水池，尤其是现时大盘股的总体估值那么低，如果要引导资金逐步往股市流的话，相信目前会是一个比较好的、顺着大格局来前进的时点，也是必须要做的，但首要是要重塑市场对股市的信心，而其后宏观面尤其是消费端逐步恢复至可持续状态，调结构大格局就可以进入内生良性循环里。是以在过去的一个月时间里，组合拳支持政策正在不断的推出并且在加大力度，包括有筹划设立股市平准基金、人行降准50 个基点、鼓励国企央企关注市值管理、加强对市场运作的规管、以及近日调降5年期LPR利率0.25％等等，都是可以帮助股市的有力支持政策。目前，港股的股市托底依然是有成效的，锚定中特估来重塑整体估值体系，估计仍将是现时的运行模式，估计恒指仍有进一步上试17000点的倾向，至于能否再下一城升穿17000点并站稳其上，相信就需要宏观面方面更多的相应配合。 港股出现先低开后冲高的走势，在盘中曾一度上升508点高见16756点，其后权重股汇控(00005)在中午公布业绩后急挫，是令到港股收窄早盘升幅的原因之一。指数股再现普涨状态，其中，中特估品种依然是护盘撑市的主力，而受惠于A股近日的升势，内险股表现突出，中国平安(02318)和中国人寿(02628)分别放量上涨了有6.37％和4.7％。 恒指收盘报16503点，上升256点或1.57％。国指收盘报5643点，上升124点或2.23％。恒生科指收盘报3351点，上升87点或2.66％。另外，港股主板成交量增加至1224亿多元，而沽空金额有160.4亿元，沽空比例13.11％。至于升跌股数比例是1181：566，日内涨幅超过13％的股票有45只，而日内跌幅超过10％的股票有30只。港股通第三日出现净流入，在周三录得有接近11亿元的净流入额度。 公司估值与评级表 股票 代码 现价 目标价 评级 22PE 23PE 24PE 22息率 23息率 22-24EPS 每股净资产 市值 （港元） （港元） （倍） （倍） （倍） （%） （%） CAGR（%） （港元） （亿港元） 零售消费李宁 2331 19.88 64.82 买入 11.6 10.5 8.7 2.57 2.85 15.0 9.60 524 安踏 2020 77.35 116.1 买入 24.7 20.6 16.8 1.72 2.07 21.5 13.75 2099 特步 1368 4.22 10.73 买入 10.4 8.6 6.9 4.82 5.81 22.7 3.82 111 波司登 3998 3.88 4.23 买入 17.5 14.6 12.1 4.12 4.90 20.4 1.16 423 申洲国际 2313 68.9 97.79 买入 20.4 20.3 17.5 2.77 2.50 7.9 24.49 1036 蒙牛乳业 2319 19.46 37.9 买入 13.1 12.0 10.2 2.28 2.51 13.3 10.56 769 现代牧业 1117 0.72 1.4 买入 4.3 3.2 2.6 0.00 0.00 29.1 1.65 57 中国飞鹤 6186 3.91 8.74 买入 5.9 4.4 3.9 7.38 8.80 22.5 3.05 348 奈雪的茶 2150 2.96 6.8 买入 不适用 22.2 11.6 0.00 0.00 不适用 3.56 51 华润啤酒 291 32.1 62.4 买入 21.6 17.3 14.0 1.87 2.32 24.0 9.33 1041 青岛啤酒 168 52.35 77.94 买入 17.2 14.6 11.9 2.76 3.39 20.4 21.00 343 颐海国际 1579 10.78 18.44 买入 12.8 10.6 9.2 1.82 2.69 18.1 4.62 113 恒安国际 1044 25.4 37.26 买入 13.8 10.0 8.1 6.12 6.12 30.6 18.98 295 敏华控股 1999 4.8 6.65 买入 9.8 8.7 7.9 6.25 6.88 11.6 3.20 188 维达国际 3331 23.25 22.84 买入 39.4 64.6 23.7 1.72 0.56 28.9 10.43 280 百果园 2411 2.77 6.46 买入 11.6 10.0 8.3 0.00 0.00 18.1 2.98 44 海底捞 6862 14.06 26.3 买入 50.7 15.4 13.2 0.00 1.28 96.0 1.56 784 海伦司 9869 3.39 10.1 买入 不适用 12.7 9.0 0.00 0.00 不适用 2.80 43 教育 新高教 2001 2.5 4.25 买入 5.6 5.0 4.5 8.88 10.21 11.8 2.59 39 博彩银河娱乐集团 27 45.1 59.33 买入 不适用 23.7 16.1 0.00 1.33 不适用 14.63 1970 澳门博彩控股 880 2.51 3.34 买入 不适用 不适用 17.9 0.00 0.00 不适用 2.25 178 金沙中国 1928 23.35 28.39 买入 不适用 19.4 15.3 0.04 0.01 不适用 不适用 1890 软件及互联网、硬件及半导体 金蝶国际 268 8.2 18.6 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 2.34 285 腾讯 700 288.8 475 买入 22.0 15.7 13.1 0.55 0.55 29.3 109.51 27638 网龙 777 11.68 25 买入 4.2 3.8 3.6 5.57 6.25 8.9 16.68 63 金山软件 3888 21.55 45.2 买入 不适用 56.7 36.5 0.84 0.93 不适用 16.03 294 中软国际 354 4.93 8.1 买入 17.6 11.2 9.3 0.23 0.41 37.6 4.40 149 中国民航信息网络 696 8.86 20 买入 36.9 18.5 13.2 0.10 0.09 67.1 7.38 259 百奥家庭互动 2100 0.239 0.86 买入 53.8 19.6 14.4 4.18 4.18 93.6 0.67 7 美团-W 3690 77 151 买入 不适用 33.0 19.8 0.00 0.00 不适用 27.56 4806 微盟集团 2013 1.96 7.25 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 1.47 54 百度-SW 9888 105.9 161 买入 39.4 13.5 12.5 0.00 0.00 77.3 92.00 2959 比亚迪电子 285 29.8 44 买入 33.5 15.4 10.2 0.59 1.30 80.8 12.74 671 舜宇光学 2382 50.05 66 持有 20.5 34.7 22.3 1.00 0.60 不适用 22.29 549 中芯国际 981 15.04 24 买入 8.4 17.5 19.3 0.00 0.00 不适用 16.30 1190 长飞光纤 6869 8.65 26.7 买入 5.1 4.6 4.1 5.94 6.54 10.5 15.34 30 中兴通讯 763 15.2 19.36 买入 8.5 7.4 不适用 0.00 0.00 11.6 7.46 643 中国电信 728 4.23 6 买入 12.4 11.8 10.6 4.96 5.91 8.5 5.30 587 中国联通 762 5.51 8.9 买入 8.9 7.9 7.0 5.63 7.08 12.9 12.50 1686 中国移动 941 67.85 80 买入 10.7 10.0 9.4 6.48 6.93 6.9 68.20 14498 华虹半导体 1347 16.14 21 买入 5.9 5.9 12.9 0.00 0.00 不适用 20.90 211 上海复旦 1385 11.02 20 买入 7.5 9.4 7.9 1.41 1.11 不适用 6.21 90 地产及物业 华润置地 1109 25.6 45 买入 5.9 5.2 4.8 5.98 6.07 9.9 35.40 1826 中国海外 688 12.3 21.8 买入 5.2 4.2 3.9 6.50 5.69 14.9 34.85 1346 万科企业 2202 6.34 13.5 买入 2.9 2.9 2.9 12.26 12.26 0.0 22.27 140 碧桂园 2007 0.72 2.8 买入 不适用 1.6 1.6 0.00 18.50 不适用 9.70 199 新世界发展 17 9.79 19 买入 26.5 36.3 33.8 21.25 21.45 不适用 22.39 246 绿景中国地产 95 0.67 2.8 买入 不适用 不适用 不适用 0.00 0.00 不适用 5.03 34 碧桂园服务 6098 5.87 22 买入 9.1 4.2 3.4 7.03 5.98 63.5 14.61 198 华润万象生活 1209 23.3 50 买入 21.6 17.8 14.4 2.10 1.95 22.7 6.37 532 星盛商业 6668 1.22 2 买入 7.3 6.5 5.8 0.00 8.19 12.5 1.33 12 丰盛生活服务 331 5.71 7.21 买入 7.1 5.9 5.3 5.60 6.65 16.2 0.53 26 贝壳 2423 37.3 73.2 买入 不适用 20.0 17.1 0.00 0.00 不适用 21.55 1331 金融 港交所 388 250 369 买入 31.6 27.8 24.5 2.84 3.24 13.6 37.09 3170 中国财险 2328 10.06 13.3 买入 7.6 7.6 6.8 5.30 4.97 5.7 10.24 657 公用事业中国燃气 384 7 12.2 买入 8.8 6.9 6.0 7.14 4.34 20.4 13.11 381 华润电力 836 16.76 23.3 买入 11.5 6.6 5.6 3.52 5.61 43.1 17.10 806 龙源电力 916 5.13 9.01 买入 7.8 5.3 4.4 3.25 2.60 32.8 8.67 171 协合新能源 182 0.64 1.24 买入 4.1 2.9 2.4 5.20 8.67 30.9 1.02 57 中国电力 2380 3.12 4.51 买入 12.8 8.5 5.9 2.13 3.91 47.7 4.51 387 华