【生猪日报】需求持续惨淡 盘面交割利润持续给出

农产品事业部 农产品研发报告 生猪日报 2024年2月21日 公众号二维码 银河农产品及衍生品 负责人：蒋洪艳021-65789251 联络对接：贾瑞林021-65789256 粕猪研究：陈界正油脂研究：陈界正棉禽研究：刘倩楠白糖油运：黄莹玉米鸡肉：刘大勇 本报告主笔：陈界正 期货从业证号： F3045719 投资者咨询从业证号： Z0015458 :021-60329673 chenjiezheng_qh@chinastock.com.cn 【生猪日报】需求持续惨淡盘面交割利润持续给出 生猪价格日报2024/2/21 现货价格 今日 昨日 变化 今日 昨日 变化 河南（0） 14.05 14.26 -0.21 山西 13.58 13.90 -0.32 湖北（0） 13.90 14.08 -0.18 辽宁 13.73 14.00 -0.27 安徽（300） 14.25 14.33 -0.08 吉林 13.50 13.65 -0.15 湖南（100） 13.30 13.50 -0.20 黑龙江 13.50 13.60 -0.1 四川（-200） 13.10 13.40 -0.30 福建 14.30 14.50 -0.2 江西（100） 13.4 13.45 -0.05 广东 14.53 14.55 -0.02 山东（0） 14.43 14.58 -0.15 广西(-200) 13.43 13.65 -0.22 江苏（500） 14.45 14.68 -0.23 云南 12.70 12.70 0 河北（-100） 14.1 14.35 -0.25 贵州 13.30 13.50 -0.2 内蒙（-800） 13.6 13.85 -0.25 陕西(-300) 13.58 13.80 -0.22 浙江（1100） 14.7 14.9 -0.20 均价 13.78 13.96 -0.18 期货价格 合约 今日 昨日 变化 合约 今日 昨日 变化 LH01 16285 16290 -5 LH07 15535 15610 -75 LH03 13225 13405 -180 LH09 16080 16175 -95 LH05 14365 14510 -145 LH11 16150 16210 -60 母猪/仔猪价格 合约价差 本周 上周 变化 今日 昨日 变化 仔猪价格 505 446 59 LH3-5 -1140 -1105 -35 母猪价格 1538 1538 0 LH5-7 -1170 -1100 -70 现货养殖利润（自繁自养） -31.24 -205.20 173.96 LH7-9 -545 -565 20 现货养殖利润（外购仔猪） 103.23 -100.89 204.12 LH9-11 -205 -115 -90 屠宰端 屠宰量（头） 昨日124188 今日128799 变化4611 现货信息：今日全国各地生猪价格继续呈现较大幅度下跌。其中东北地区 13.5-13.73公斤，下跌0.1-0.27元/公斤；华北地区13.58-14.43元/公斤，下跌0.15-0.23 元/公斤；华东地区14.25-14.7元/公斤，下跌0.08-0.23元/公斤；华南地区13.43-14.53 元/公斤，下跌0.02-0.12元/公斤；西南地区12.7-13.3元/公斤，下跌0.2-0.3元/公斤。短期市场降温还是不足以拉动需求，白条成交惨淡，昨天期货近月的下跌已经在一定程度上消化了后续的跌价预期。但是整体来看，规模场本身供应压力不减，多以走量为主，尤其多数地区标猪看起来供应较为宽松，二育下调补栏价格预期，加之市场大猪供应还是相对比较充足，压力仍然比较明显。需求方面呈现明显烂市表现，华东地区一带白条成交价持续惨淡，肉商亏损压力加大，并且从当前白条成交情况来看对采 购端已经形成不利影响。销区可能会有一定的返程消费支撑，但产区近期猪源外流数量开始明显增加，市场矛盾预计也开始减少，现货在弱消费主导下略显悲观，价格整体偏弱下行。 今日期货继续下跌，远月也出现了一定的补跌情绪，现货价格持续下行给出盘面较好的交割利润，期货下行压力明显加大。远月盘面来看，05短期市场博弈焦点还是体现在对于后续二育不确定性的担忧上，但是当前价格并未完全企稳，二育还是无法完全形成气候，05合约盘面仍以交易近月盘面下跌为主。 交易策略： 单边：近月合约开始逐步限仓，观望为主，05合约向下抛空盈亏比空间也不大，建议观望为主。 套利：观望 期权：卖LH2405-C-16000持有（以上观点仅供参考，不作为入市依据) 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 1591317212529333741454953 147101316192225283134374043464952 -2000 -1000 -1000 0 0 1000 1000 2000 3000 3000 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2000 4000 外购仔猪利润 自繁自养利润 2023-12-14 2023-11-14 2023-10-23 2024-01-16 2203-2205 2303-2305 2403-2405 2024-02-21 18,000.0000 17,000.0000 16,000.0000 15,000.0000 14,000.0000 13,000.0000 12,000.0000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 生猪盘面结构 LH35价差 现货价 生猪主连 现货-主力 2021 2022 2023 2024 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 40,000.0000 35,000.0000 30,000.0000 25,000.0000 20,000.0000 15,000.0000 10,000.0000 现货-03 期现货价格走势 相关图表 元/头 元/吨 05/27 06/21 07/15 08/09 09/02 09/28 10/29 11/23 12/17 01/12 02/08 03/08 元/头 01/02 01/26 02/20 03/16 04/10 05/07 05/31 06/27 07/18 08/11 09/04 09/28 11/01 11/29 12/27 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhgtsyb@chinastock.com.cn电话：400-886-7799