鸡蛋周报：供应压力明显，短期蛋价走低

供应压力明显，短期蛋价走低 鸡蛋周报20240219 正信期货研究院—农产品小组 C 目录 ONTENTS 1 2 3 主要观点行情回顾基本面分析 4价差跟踪 主要观点 成本端，春节期间USDA发布2月美豆供需报告及油籽展望报告，其中美豆供需报告利空明显，美豆供应端无调整，但由于出口疲弱，出口预估下调0.35亿蒲至17.20亿蒲，从而美豆结转库存增至3.15亿蒲，同时巴西大豆产量虽下调至1.56亿吨但高于预期；而油籽展望报告显示美豆新作播种面积预估为8750万英亩，高于去年定产面积及市场预期，从而两份重要报告均有利空。另外NOPA显示，2024年1月美豆压榨量为1.8578亿蒲，低于市场预期的1.89928亿蒲；而截至2月8日当周美豆出口37.78万吨总体偏低，也对盘面存在利空影响。 国内，春节期间国内豆粕市场购销停滞，油厂大豆及豆粕库存仍保持高位。 策略：节日期间美豆小幅下跌，国内开盘或将跟随。当前成本端利空明显，其中美豆需求偏弱，南美大豆产区降雨偏好，且收获持续推进及集中出口期即将到来，国内端油厂大豆及豆粕库存处于高位，不过2月进口大豆到港偏少，且节后下游存在补库需求，短期国内豆粕仍将保持弱势，但预计下跌空间有限。 JD2403合约 截至2月8日收盘，当周鸡蛋2403收于3301元/吨，较开盘上涨26点，周涨幅0.79%； JD2403 数据来源：文华财经，正信期货 类别 关键词 指标 描述 蛋鸡 供给 蛋鸡存栏 1月蛋鸡存栏11.71亿只，仍处近年同期高位，鸡蛋供应压力不减； 新增存栏 当前蛋鸡新增存栏621万羽且仍在增加； 需求 淘鸡 年前蛋鸡企业加速出淘，且待淘蛋鸡存栏占比持续走低，预计2月蛋淘毛鸡总体偏少； 鸡蛋 供给 在产蛋鸡 1月蛋鸡存栏叠加2月新增存栏预估仍处高位，鸡蛋供应压力不减； 需求 销量 临近春节，下游补库接近尾声，市场交投转淡，主销区鸡蛋销量大幅下降； 库存 生产与流通 临近春节，生产与流通环节均有去库，整体鸡蛋库存有所下降； 现货价格 主产区 本周鸡蛋主产区均价3.94元/斤，较上周下跌0.05元/斤，跌幅1.25%； 主销区 主销区均价3.94元/斤，较上周下跌0.03元/斤，跌幅0.76%。 未来关注 元宵节前下游补库；国内天气；饲料成本等。 基本面分析 蛋鸡供给——蛋鸡存栏 蛋鸡存栏 数据来源：钢联，正信期货 1月蛋鸡存栏11.71亿只，仍处近年同期高位，鸡蛋供应压力不减； 基本面分析 蛋鸡供给——蛋鸡新增存栏 蛋鸡新增存栏 数据来源：钢联，正信期货 新增存栏=新开产蛋鸡-淘鸡=4个月前鸡苗补栏-17个月前鸡苗补栏； 当前蛋鸡新增存栏621万羽且仍在增加，叠加前一个月蛋鸡存栏增加，则2月在产蛋鸡仍保持偏多。 基本面分析 蛋鸡需求——淘鸡出栏 淘鸡出栏 待淘蛋鸡存栏占比 数据来源：钢联，正信期货 年前蛋鸡企业加速出淘，且待淘蛋鸡存栏占比持续走低，预计2月蛋淘毛鸡总体偏少。 基本面分析 鸡蛋需求—主销区销量 鸡蛋主销区销量 临近春节，下游补库接近尾声，市场交投转淡，主销区鸡蛋销量大幅下降。 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析 鸡蛋库存—生产环节与流通环节 生产环节流通环节 临近春节，生产与流通环节均有去库，整体鸡蛋库存有所下降。 数据来源：钢联，正信期货 基本面分析 鸡蛋现货价格 主产区（元/斤） 主销区（元/斤） 数据来源：钢联，正信期货 本周鸡蛋主产区均价3.94元/斤，较上周下跌0.05元/斤，跌幅1.25%，主销区均价3.94元/斤，较上周下跌0.03元/斤，跌幅0.76%。周内各地表现不一，产区内销好转，销区需求减弱，受天气影响，道路运输受阻，货源流通不畅，市场看空情绪加剧，蛋价弱势走低。预计预计下周春节期间鸡蛋市场弱势下跌，调整幅度在0.50元/斤，主产均价3.50元/斤左右。 价差跟踪 鸡蛋期现基差鸡蛋3-5价差 数据来源：wind，钢联，正信期货 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 谢谢观看