一周解一惑系列：美国逐步进入补库阶段，我国机电类产品竞争力强

美国经济与国际贸易分析概要

美国经济现状与预测

• 去库存周期接近尾声：参考美国历史经验，本轮去库存周期自2022年6月启动，预计于2024年3月结束。
• 美国房地产市场回暖：住宅投资已从2023年10月起开始复苏，预期未来美国成屋市场销量将随美联储降息周期而显著回暖。

国际贸易与出口动态

• 出口增长信号：越南和韩国的出口数据已显现增长趋势，中国港口集装箱吞吐量亦同步上升。
• 美国出口表现：中国对美出口在经历15个月的同比下滑后，在2023年11月实现7.3%的增长，尽管12月出现小幅下滑，但整体趋势向好。
• 机电产品竞争力：我国机电类产品在全球市场的竞争力强，主要出口目的地为亚洲、欧洲、北美等地，尤其对美国、欧洲和亚洲地区的出口增长显著。

投资建议

• 关注出口链企业：
  • 叉车行业：杭叉集团、安徽合力、诺力股份；
  • 出口消费链：涛涛车业、银都股份、春风动力、捷昌驱动；
  • 出口地产链：创科实业、泉峰控股、巨星科技、德昌股份、欧圣电气。

风险提示

• 欧洲经济疲软风险：欧洲经济若持续疲软，可能对我国叉车出口产生负面影响。
• 美国长端利率维持高位风险：美国长端利率若维持高位，可能抑制美国房地产市场需求，影响成屋销售。