一周解一惑系列：我国农机行业集中度逐步提升

本周关注：宏华数科、奕瑞科技、第一拖拉机股份、欧科亿 全球农机市场规模1620亿美元，头部效应显著。依据FactMr数据，2022年全球农机市场规模1,620亿美元，到2026年市场规模将进一步扩容至1,949亿美元，并继续保持稳定增长态势。依据PrecedenceResearch数据，2021年亚太地区以43%的占比成为全球最大的农业机械市场，其次为北美和西欧地区，占比分别为31%和19%。目前，全球农机龙头包括约翰迪尔（2023年营收602亿美元）、凯斯纽荷兰（2023年营收247亿美元）、久保田（2023年营收214亿美元）、爱科公司（2023年营收144亿美元）、克拉斯公司、日本洋马、赛买道依茨、明斯克以及国内的一拖、雷沃等，TOP4市占率高达65.8%（2021年）。 农机补贴与土地流转是推动农机产业发展重要力量。2021年，全国农作物耕种收综合机械化率达72.03%，较上年提高0.78个百分点；其中机耕率、机播率、机收率分别达到86.42%、60.22%、64.66%。畜牧养殖、水产养殖、农产品初加工、设施农业等产业机械化率分别达到38.50%、33.50%、41.64%、42.05%，较上年分别提高2.72/1.85/2.45/1.51个百分点。2022年，我国农业机械总动力达11.0亿千瓦。我国农机行业发展的驱动因素主要有农机补贴政策、土地流转政策以及农民收入的提高。2024年我国农机补贴预算创历史新高，2004到2024年，中央农机补贴预算资金从0.8亿元提升至246亿元，补贴方式经过从价补贴（2004~2010年）到定额补贴（2011年至今），差价购机（2004~2011年，省级集中支付制，农民差价购机）到全价购机（2012年至今，全价购机、县级结算、直补到卡）。2019年推出K值管理法，解决“小马拉大车”问题。2024年我国农机补贴预算创历史新高。参考众鲤数据网数据及农村部数据，2021年我国土地流转比例达35.4%。 公共卫生事件推动农机集中度提升。2020年公共卫生事件给国内农机行业内大企业提供了逆风翻盘的契机，大企业最先表现出来实力是供应链保供能力，最先恢复供应链供应能力大企业凭借一个危机体现了自己的价值，同时重新取得了行业生存的主导权。2020-2022年，大企业快速收复失地，国内农机行业开始进入大企业主导时代。从流通协会了解到的信息看，2022年拖拉机、小麦联合收获机、水稻联合收获机、玉米联合收获机、插秧机CR6市场占有率分别为75%、89%、93%、93%、94%，可以说集中度已经达到了多寡头垄断的水平。①拖拉机：2009-2023年，我国拖拉机产量从228万台降至55万台，降幅达75.9%，但中大拖占比从2009年的17.2%提升至2023年的69.2%，一拖股份份额从2017年开始提升，公共卫生事件后持续提升，得益于自身完整的供应链实力。 ②水稻收获机：“双沃争霸”竞争持续升级，2024年1-4月前十热销水稻收割机销量看，沃得农机占比66.2%，潍柴雷沃占21.5%，日本洋马占4.3%，久保田占比3.7%。③玉米收获机：经过了多轮竞争，目前国内玉米收获机械形成了以雷沃、英虎、牧神、勇猛、迪马、金大丰等品牌的主力阵营，2023年龙头潍柴雷沃达19%。④小麦收获机：从2012年顶峰时期的53家，逐步下滑到了2023年的11家。从小麦收割机行业的品牌竞争格局来看，已成潍柴雷沃“一枝独秀”的局面，潍柴雷沃占了2023年小麦收补贴公示销量的3/4。 投资建议。建议关注农机龙头第一拖拉机股份。 风险提示：行业竞争加剧的风险、补贴政策调整的风险。 1全球农机市场规模1620亿美元，头部效应显著 1.1农业机械种类众多 农业机械，通常也被叫做农机装备，是用于农业生产及农产品初加工等相关农事活动的农机具。既包括作物种植生产中，耕种管收储各环节用到的机械，也包括畜牧饲养、水产养殖过程中，用到的各种机械。目前，我国能够研发生产农、林、牧、渔、农用运输、农产品加工等7个门类所需的65大类、350个中类、1500个小类的4000多种农机产品。市场份额占比较大的主要有：轮式拖拉机、自走轮式谷物联合收割机、自走履带式全喂入谷物联合收割机、自走式玉米收割机机、水稻插秧机、打捆机、粮食烘干机、植保无人飞机、喷杆式喷雾机、采棉机、青饲料收获机等。 图1：农业机械分类情况 1.2主流发达国家农机机械化历时20-30年 农业机械化在欧美各国一般经历了三个阶段：①半机械化阶段。约从19世纪中叶到19世纪末叶，该阶段主要特征是畜力牵引的简单农业机械广泛应用在农业生产上。②基本机械化阶段。约从20世纪初至20世纪50年代，该阶段主要特征是农作物的主要作业普遍采用拖拉机牵引的农业机械。③综合机械化（或称高度机械化）阶段。约始于20世纪50年代以后，该阶段的主要特征是在农、林、牧、渔各业的各个环节上，产前和产后部门均广泛使用更为先进的农业机器。20世纪80年代以来，随着电子计算机等科技在农业中的应用增多，农业机械化正在向自动化发展。 2021年我国农业就业人数占就业总人数的比重为24%，且我国平均每个劳动力负担耕地面积约0.73公顷（2020年），意味着这我国目前农村劳动力占比仍过高，仍处在农业机械化的过程中。 表1：海外发达国家农业机械化起始时间、历时及基本实现农业机械化的农业劳动指标 1.3美国农业机械化历史 美国于20世纪40年代领先世界各国最早实现了粮食生产机械化，60年代后期实现了粮食生产从土地耕翻、整地、播种、田间管理、收获和干燥的全程机械化； 70年代初完成了棉花和甜菜等经济作物从种植到收获各环节的全面机械化，目前农业机械化率接近100%。2007年美国农业机械总价值1749.8亿美元，平均每家农场的农业机械投入8.8万美元，每台拖拉机负担耕地面积为84.0hm2（1260亩）、播种面积36.8hm2（552亩）。美国农业的社会化程度极高，农场的耕作、播种、施肥、喷药、灌溉、收获和加工等，可以自己做，也可以请服务公司全过程代办。为农业生产服务的人口至少占到了总人口的15％以上。 美国也有农机补贴，主要集中在终端的农产品上：①直接补贴，每个农场每年最多可获得4万美元的直接补贴；②反周期补贴，每个农场每年最多可获得6.5万美元反周期补贴；③作物和收入保险，国家为保险机构提供保费补贴，保险机构为生产者提供损失补贴；④交易援助贷款和贷款短缺补贴，允许生产者在市场价格低于贷款本息之时，以市场价格偿还，从而为生产者带来一种被称为“交易贷款收益”的好处。 美国农场均为私有化；以小型农场（1000亩）以下为主，比例为70%；中型农场（1000~3000亩）与大型农场（3000亩）以上30%左右；参考中国一拖的研究结论，在美国农场面积在50hm2(750亩)以下的基本上很难盈利。 36.8~58.8kW（50~80hp）拖拉机应用广泛，比例达到45%；36.8kW（50hp）以下拖拉机国内不生产，均为进口；大功率拖拉机普遍使用88.2kW（120hp）以上的四驱产品。 图2：美国农场数量（万个） 图3：美国历年拖拉机国内销量（万台） 图4：美国农场结构（万个，2010年） 图5：美国中大拖保有量结构（2002年，万台） 农用拖拉机是美国最大份额的农业装备市场，销售额占全国总量的1/3以上。 表2：美国农业机械及拖拉机需求 我国人均耕地面积远远小于美国，随着这些年的发展，我国中大拖拉机保有量也实现了快速提升，目前我国拖拉机万亩保有量已经达到美国的2.14倍，我国国有农场的中大拖拉机万亩保有量也是美国的1.39倍。 表3：美国农机机械化水平与我国的比较 1.4日本农业机械以小型为主 日本山地多、水田多、地块小和无法连片，农机产品以小型化、轻量化和专业化为主，且保有量高。20世纪60年代后，日本农业机械化进入高潮期，到1967年基本实现田间作业机械化，1977年又实现水稻生产全程机械化。由于农田细碎，在拖拉机的使用方面以轻量化和小型化为主，平均马力在51.45kW（70hp）以下，平均单台耕作面积2hm2（30亩），1985年日本每公顷耕地拥有0.44台拖拉机，比农业机械化程度比较高的欧洲高出近5倍。大型拖拉机拥有量只相当于法国的70％和英国的80％，而小型拖拉机却相当于法国的35倍和英国的80倍。 日本拖拉机保有量功率偏小[以20~30hp居多]，且成本偏高，专业化水平高，其农机化发展模式仅仅适用我国南方个别省份，在我国不具备普遍性和代表性。 表4：日本农机机械化水平与我国的比较 1.5全球农机1600亿美元，亚太占比43% 依据FactMr数据显示，随着以中国为代表的亚太地区农业机械化的发展，未来全球农业机械市场将整体呈增长态势，2022年全球农机市场规模达到1,620亿美元，同比增长3%，到2026年全球农业机械市场规模将进一步扩容至1,949亿美元，并继续保持稳定增长态势。 依据PrecedenceResearch数据，2021年亚太地区以43%的占比成为全球最大的农业机械市场，其次为北美和西欧地区，所占比例分别为31%和19%。主要原因为亚太地区发展中国家数量较多，人口数量庞大、农业经济发展潜力可观，从而带动农业机械需求的持续扩大，进一步提高了农业机械的市场规模。而西欧和北美地区由于农业机械化发展较成熟，主要以设备迭代需求支撑农机市场，农机设备以大型先进农业机械为主。 图6：全球农机市场规模及同比（%） 图7：全球农机市场区域分布占比情况（%，2021年） 目前，全球农机龙头包括约翰迪尔、凯斯纽荷兰、久保田、爱科公司、克拉斯公司、日本洋马、赛买道依茨、明斯克以及国内的一拖、雷沃等。 表5：全球主要农机企业基本信息及营收情况（亿美元） 2我国农机行业集中度逐步提升 2.1我国农机发展经历5个阶段 我国农业机械行业由起步到现在可大致分为五个发展阶段： ①起步期（1949-1958）：中央政府提出“农机制造以地方为主”的方针，开始在各地进行农业机械化试点，兴起了大力发展农业机械工业的浪潮，我国农机行业就此起步；50年代末，我国拖拉机总动力达235万千瓦。 ②探索与调整期（1959-1965）:中国第一拖拉机制造厂等农机制造企业陆续投产；中央政府于1959年提出“农业的根本出路在于机械化”的指导思想，1965年，全国农业机械总动力达0.1亿千瓦。 ③政府主导期（1966-1978）：中国实施计划经济体制，中央政府于1966年提出“1980年基本实现农业机械化”的奋斗目标，1978年，全国农业机械总动力达1.2亿千瓦。 ④机制转换器（1979-1993）：市场在农业机械化发展中的作用逐渐增强，国家对农机工业的计划管制放松，对农机生产和使用给予优惠；1993年，全国农业机械总动力达3.2亿千瓦。 ⑤市场导向期（1994年-至今）：中央政府于1994年取消农用平价柴油，标志我国政府在计划经济体制下出台的农业机械化优惠政策已全部取消，农机行业进入市场主导阶段；2022年，我国农业机械总动力达11.0亿千瓦。 图8：我国农业总动力及同比情况 2021年，全国农作物耕种收综合机械化率达72.03%，较上年提高0.78个百分点；其中机耕率、机播率、机收率分别达到86.42%、60.22%、64.66%。畜牧养殖、水产养殖、农产品初加工、设施农业等产业机械化率分别达到38.50%、33.50%、41.64%、42.05%，较上年分别提高2.72、1.85、2.45、1.51个百分点。 图9：我国农业主要子产业机械化率情况（2021年） 图10：我国耕种收主要农作物机械化率情况（2021年） 图11：我国农业子产业设备保有量（2021年） 图12：我国主要农机保有量情况（2021年） 2.2农机补贴与土地流转是推动农机产业发展重要力量 我国农机行业发展的驱动因素主要有农机补贴政策、土地流转政策以及农民收入的提高。 图13：我国农机行业驱