资产证券化2023年刊

20 毕资马产威证券化 2024年1月 毕马威中国 23年刊 目录 01政策动态 02发行情况 03清算情况 04热点问题分析 录附行业报告 政策动态 01 1.1主要政策概览 政策内容发生文效机日构期/ 政策动态 发行情况 清算情况热点问题分析 概要 中国人民银行发布《银行间债券市场债券估值业务管理办法》—中国人民银行公告〔2023〕第19号 深交所发布《深圳证券交易所债券发行业务指南第1号—公司债券（含 企业债券）和资产支持证券发行上市挂牌业务指南（2023年修 订）》—深证上〔2023〕1081号 国家金融监督管理总局发布《商业银行资本管理办法》—国家金融监督管理总局令第4号 中国人民银行2023-12-01 深交所2023-11-27 国家金融监督管理总局 2023-11-01 2估0值23业年务12，月保1日护，市中场国投人资民者银合行法发权布益《，银促行进间债债券券市市场场平债稳券健估康值发业展务。管办理法办要法求》估，值旨机在构规应范当银始行终间保债持券客市观场中债立券，建确、立清完晰整、规及范时、披透露明估的值数产据品信使用息、标准估和值层方级法，、所数选据用来的源数及据使能用真层实次、反映方市法场变情更况及，终同止时转要让求等，估值并机公构开真发实布、估准值 产品质量报告，接受市场质询。 及邮件传真记录，并修订了部分附件模板。 作相用关。影响：办法为债券（包括资产证券化产品）估值提供了估值依据，为二级市场成交提供定价中枢发挥了重要证20券23发年行11上月市27挂日牌，业深务交指所南发（布2《02深3年圳修证订券）交》易。所本债次券修发订行明业确务了指簿南记第建1号档—系公统司代债为券录（入含时企间业、债上券传）原和始资认购产凭支证持 相关影响：指南进一步明确了资产支持证券和公司债券发行上市挂牌工作要求，进一步提升了发行上市挂牌效率。 2推0动23银年行11强月化1日风，险国管家理金水融平监，督提管升理服总务局实制体经定济了质《效商。业该银办行法资自本2管02理4办年法1月》1，日进起一正步式完实善施商。业银行资本监管规则，不相良关贷影款响证：券相化较产于品《风征险求权意重见下稿限》要，求办，法增对加于了资可产认证定券为化优风先险档加次权的资资产产计证量券方化法风存险在暴着露细范微围变等化。，主要包括明确 政策动态 1.1主要政策概览（续） 政策内容发生文效机日构期/ 发行情况 清算情况热点问题分析 概要 沪深交易所发布《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金 （REITs）规则适用指引第5号——临时报告（试行）》—上证发 〔2023〕182号、《深圳证券交易所公开募集基础设施证券投资基金 业务指引第5号——临时报告（试行）》—深证上〔2023〕1009号 关于发布《上海证券交易所债券自律监管规则适用指引第4号—公司债 券和资产支持证券信用风险管理》的通知—上证发〔2023〕176号 深交所上交所2023-10-27 上交所2023-10-20 2引0第235年号1—0月—2临7时日报，告沪（深试交行易所）》分别、发《布深《圳上证海券证交券易交所易公所开公募开集募基集础基设础施设证施券证投券资投基资金基业金务（指R引E第ITs5）号规—则—适临用时指报三是明化确履自行愿信披息露、披露豁配免合披义露务要的求主，体并范允围许；在披露事项涉及国家秘密、永久性商业秘密或者商业敏感信息且满足相露的关及影时响性：、指有引效有性利和于规进范一性步，完切善实以督“促管基资础产设”施为R核EI心Ts的市基场础参设与施主R体E归IT位s存尽续责期。规则体系建设，持续提升信息披 一定条件的情况下豁免披露。 考虑信用风险管理工作实效。 一二是规定基金管理人应当制定信息披露管理制度，分别指定高级管理人员担任信息披露事务负责人； 告（试行）》。上交所表示，指引明确各方义务及特殊披露要求，进一步压实相关主体的信息披露责任： 用20风23险年管10理月》20。日指，引上提交到所受发托布管《理上人海、证计券划交管易理所人债应券当自建律立监健管全规公则司适债用券指、引资第产4支号持—公证司券债信券用和风资险产管支理制持证度券，信持续或优者化岗信位用从风事险信监用测风、险研管判理、相排关查工、作预，警确、保报信送用、风应险对管及理处责置任等落环实节到的具业体务岗流位程和，人配员备，充并足在资业源绩并考设核立评专价门中机充构分 风相险关管影理响实：效指，引保有护利投于资进者一合步法规权范益各。业务参与人的信用风险管理行为，提升资产支持证券和公司债券存续期信用 政策动态 1.1主要政策概览（续） 政策内容发生文效机日构期/ 发行情况 清算情况热点问题分析 概要 中国银行间市场交易商协会《中国银行间市场交易商协会非金融企业 债务融资工具承销业务相关会员市场评价规则（2023版）》—中国银行间市场交易商协会公告〔2023〕13号 中国银行间市场交易商协会《关于进一步加大债务融资工具支持力度促进民营经济健康发展的通知》 沪深交易所《关于优化公开募集基础设施证券投资基金（REITs）发行 交易机制有关工作安排的通知》—上证函〔2023〕2526号/深证上 来源：公开信息整理,毕马威分析 〔2023〕755号 来源：公开信息整理，毕马威分析 中国银行间市场交易商协会 2023年9月28日 中国银行间市场交易商协会 2023年8月30日 上交所深交所2023年8月29日 2会0员23市年场9月评2价8日规，则交（易2商02协3版会）发》布。修与订此后前的的《规中则国相银比行，间此市规场则交取易消商“协A会类非主金承融销企商业、债B务类融主资承工销具商承”销的业分务类相，关将主承承销销业商务。分为专一项般主主承承销销商商可和以专在项银主行承间销债商券。市一场般从主事承部销分商类可别以债在务银融行资间工债具券主市承场销从业事务。全部其类中，别债境务外融非资金工融具企主业 承销市场范围，对于分类为原B类主承销商的中小银行是新的发展机遇。 民营企业、科技创新公司以及采用中小企业集合票据的科技公司在债券市场融资。 债务融资工具主承销商可以在银行间债券市场从事境外非金融企业债务融资工具主承销业务。 相承销关业影务响，：B按类照主此承前销交商易可商在协限会定的范监围管内规开则展要非求金，融A企类业主债承务销融商资可工在具全主国承范销围业内务开，展此非次金修融订企有业助债于务融扩大资承工销具商主2展0的23通年知8月》3。0日通，知中强国调银继行续间加市大场“交第易二商支协箭会”发服布务《力关度于，进更一好步支加持大民债营务企融业资发工展具。支持力符合度条促件进民的营产业经类济及健地康产发 济相活关力影。响：通知拓宽了民营企业“绿色通道”、加强对民营企业创新产品的支持力度，有利于多角度促进民营经 2安0排23的年通8月知2》9日。，沪深沪交深易交所易将所进发一布步《推关动于扩优大化基公金开中募的集基基金础（设F施OF证）券参投与资投基资金基（础R设E施ITs证）券发投行资交基易金机（制R有EIT关s工）；作配证合券中投国资证基监金会（持RE续IT推s）动纳社入保和基香金港、证养券老交金易、所企互业联年互金通、交公易募标基的金，等引机入构境投外资投者资参者与，投提资高；市积场极对推动外将开基放础水设平施；动研性究。推出基础设施证券投资基金（REITs）实时指数及交易型开放式指数基金（ETF）产品，不断提升二级市场流 持相政关策影等响事：项通。知有进利一于步规优范化基和础明设确施了R基EI础Ts设发施行R交E易ITs相的关发事售项定，价提、升询其价二认级购市、场二流级动市性场。交易、资产评估和配套支 毕©马20威24会毕计马师威事华务振所会—计香师港事特务别所行（政特区殊合普伙通制合事伙务）所—，中均国是合与伙英制国会私计营师担事保务有所限，公毕司马威—企毕业马咨威询国（际中有国限）公有司限相公关司联的—独中立国成有员限所责全任球公性司组，织毕中马的威成会员计。师版事权务所所有—，澳不门得特转别载行。政区合伙制事务所，及6 政策动态 1.1主要政策概览（续） 政策内容发生文效机日构期/ 发行情况 清算情况热点问题分析 概要 中国银行间市场交易商协会发布 《关于进一步发挥银行间企业资产 证券化市场功能增强服务实体经济发展质效的通知》—中市协发 （2023）107号 中国人民银行、国家金融监督管理总局、证监会、财政部、农业农村 部发布《关于金融支持全面推进乡村振兴加快建设农业强国的指导意见》—银发（2023）97号 中国银行间市场交易商协会2023-06-30 中国人民银行、国家金融监督管理总 局、证监会、财政部、农业农村部2023-06-16 2体0经23济年发6月展3质0日效，的中通国知银》行，间通市知场聚交焦易重商点协区会域发，布着《重关提于出进“一支步持发债挥务银压行力间较企大业地资区产企证业券缓化解市债场务功压能力增”强。服在务符实合防及范其化收解益地权方等政优府质隐存性量债资务产相，关因政地策制的宜基创础新上拓，展支资持产债证务券压化力融较资大，地探区索的在企控业杠以杆应模收式账下款形、成商投业融物资业正、向基循础环设。施进一供步多加元大化对接企力业式资金产融证服券务化，市进场一创步新提发升展银的行支间持市力场度服，务打实好体“经组济合质拳效”。助力企业盘活存量资产，为科技型企业提 对于进一步提升自律服务水平，激发市场主体活力，促进市场持续健康发展具有重要意义。 资相产关证影券响化：业这务是规在则盘》活进存行量业资务产规、则扩完大善有之效后投，资发背布景的下“，提继高20企23业年资3月产份证交券易化商业协务会的发展《定银位行”间的债通券知市，场此企通业知 保险和养老保障。 为建向深设、入供问贯给题彻保导党障向的强和二、结果十科导技大装向、备中，锚央强、定经济经目工营标作，体鼓会系足议强、干产劲央业，农韧性立村完工强善作、多会竞层争议次精能、神力广，强完覆且具整盖、有、中可准国确持、续特的色现面的代农贯农业村强金发国展，融服强务化体，目标围系，绕导增其强中金第融四服条务优能化力和，美助乡力村全建面设推与进城乡村融振合兴发、展加金快融建服设务农：业鼓励强运国用，提信出贷九、点债意券见、。资产支持证券、基础设施领域不动障产性投租资赁信住托房基建金设（融资E支IT持s）力等度方。式扩，大支金持融专产业品化和、服规务模供化给住，房支租持赁新企市业民发就展业，创依业法、合安规家加落大户对、新子市女民教等育群、体健保康 强有力金融支撑。 相RE关IT影s等响方：式该将政金策融的资出源台配将置推到动乡健村全振多兴层重次点、领广域覆和盖薄、弱可环持节续，的为现全代面农推村进金乡融村服振务兴体、系加，快引建导设运农用业资强产国支提持供证更券、 政策动态 1.1主要政策概览（续） 政策内容发生文效机日构期/ 发行情况 清算情况热点问题分析 概要 上交所、深交所发布《上海证券交易所公开募集基础设施证券投资基金（REITs）规则适用指引 第1号——审核关注事项（试行）（2023年修订）》—上证发〔2023〕81号及《深圳证券交 易所公开募集基础设施证券投资基金业务指引第1号——审核关注事项（试行）（2023年修订）》的通知—深证上〔2023〕404号 上交所、深交所2023-05-12 则本体次系修订。主要突出以“管资产”为核心，着力构建符合基础设施REITs特点规律的审核和信息披露规关具问体题而进言行，了一规方范面，进深一入步总提结高试市点场经规验，范针运对作市水场平关。切另的项方目面参，与结机合构产、业资园产区评、估收和费产公品路设等计大等类相资产强行化业了特历性史，运从营项情目况合、规租性金、或资收产费范减围免以、及重评要估现参金流数提设置供等方维等度信细息披化露了要两类求资，产并的对审产核业关园注区要项点目，有关严把会关计，处提理高、信收息费透公明路度项。目扩能改造安排等事项进行了明确，突出重要