春节假期大事及全球市场表现速览：中国资产涨声一片

证券研究报告|策略专题报告 2024年02月18日 春节假期大事及全球市场表现速览:中国资产涨声一片 分析师 分析师：李立峰邮箱：lilf@hx168.com.cnSACNO：S1120520090003分析师：张海燕邮箱：zhanghy5@hx168.com.cnSACNO：S1120521040002 相关研究1.【华西策略】最新A股&港股&美股估值如何看？——估值周报（0205-0208） 2024-02-17 2.【华西策略】2024，如何构建央企组合？ 2024-02-04 3.【华西策略】最新A股&港股&美股估值如何看？——估值周报（0129-0202） 2024-02-03 策略专题报告 投资要点: 一、春节假期期间（2/9-2/16），全球主要股指多数上涨，中国资产涨声一片，港股迎来“开门红”。期间纳斯达克中国金龙指数和富时中国A50期货分别大涨5.75%和1.82%。港股恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.91%和5.50%；行业方面，大消费和资讯科技业涨幅居前。美国市场方面，美债利率上行，美股有所承压。日本市场方面，日央行行长表态鸽派，日本股市持续走强，假期期间日经225指数上涨4.41%。 二、海外经济：美国通胀超预期，英国和日本经济陷入技术性衰退。1）1月美国CPI超预期，美联储官员表示不急于降息，市场预期将美联储首次降息时点推迟至了6月；2）欧盟下调 欧元区2024年经济增长和通胀预期，预计今年欧元区国内生 产总值将增长0.8%，欧盟将增长0.9%，低于其秋季预测的1.2%和1.3%；3）英国经济陷入技术性衰退。2023年第四季度英国经济环比下降0.3%，第三季度环比下降0.1%，连续两个季度经济萎缩；4）日本2023年名义GDP初值4.2106万亿美元，跌出全球前三。日本GDP在2023年第四季度意外下滑，连续两季度下滑进入技术性衰退。日央行表态偏鸽派，日本央行行长植田和男表示，“即使结束负利率，宽松的金融环境可能会继续”。 三、国内聚焦：金融数据开门红，稳预期政策持续出台。1）1月新增信贷、社融均创历史同期新高，结构出现改善；2）中美方面，王毅会见美国国务卿布林肯；3）国有六大银行、多家股份行等积极行动推动房地产项目融资落地；4）沪深北交易所就可持续发展披露指引公开征求意见；5）国务院国资委表示，大力发展新质生产力，加快建设具有产业特点的一流国有资本投资公司；6）国家发改委表示将会同有关方面采取更多务实举措，不断优化民营经济发展环境。 四、春节消费：旅游出行需求强劲，地产销售平淡。1）出行：假期出行人数较2019年明显增加；2）旅游：假期国内 游、出境游、入境游订单均超2019年同期水平；3）电影： 2024年春节档票房创中国影史票房纪录；4）商品消费：节庆商品销售红火。初一至初五，商务部重点监测零售企业绿色有机食品、金银珠宝销售额同比增长10%以上；5）免税：1月26日到2月9日，海南离岛免税购物金额22.6亿元，比去年同 期增长4.9倍；5）地产：假期楼市销售平淡，春节后需继续观察政策效果。 五、产业方面：1）OpenAI发布首个文生视频模型Sora，可 以生成长达一分钟的高清视频，同时保证视觉质量和符合用户提示的要求。2）谷歌发布大模型Gemini1.5，其在处理大量视频、文本和图像的能力上得到增强。 风险提示:海外市场大幅波动；地缘冲突等。 正文目录 1.春节期间全球大类资产表现3 2.海外经济：美国通胀超预期，英国和日本经济陷入技术性衰退4 3.国内聚焦：金融数据开门红，稳预期政策持续出台5 4.春节消费：旅游出行需求强劲，地产销售平淡5 5.产业要闻6 6.风险提示6 图表目录 图12/9-2/16全球主要股指涨跌幅3 图22/9-2/16大宗商品涨跌幅3 图32/9-2/16主要汇率涨跌幅4 图42/9-2/16美股行业表现4 图52/9-2/16港股行业表现4 1.春节期间全球大类资产表现 春节假期期间（2/9-2/16），全球主要股指多数上涨，中国资产涨声一片。中国资产延续节前上涨趋势，假期期间纳斯达克中国金龙指数和富时中国A50期货分别大涨5.75%和1.82%。港股迎来“开门红”，恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.91%和5.50%；港股行业方面，大消费和资讯科技业涨幅居前，非必需性消费、必需性消费、资讯科技业、医疗保健业分别上涨5.39%、4.13%、3.94%和3.57%。 美国市场方面，由于通胀降幅不及预期，市场对美联储首次降息预期进一步延后。美债利率上行，十年期美债收益率一度上行突破4.3%，美股有所承压。假期期间标普500上涨0.15%，纳指和道指分别下跌0.11%和0.25%。美股行业方面，材料、公用事业板块领涨，信息技术、通信设备板块领跌。日本市场方面，日央行行长表态鸽派，日本股市持续走强，假期期间日经225指数上涨4.41%。其他新兴市场方面，韩国、巴西和澳洲股指均有小幅上涨。 大宗商品方面，原油价格上涨，黄金价格下跌。假期期间WTI原油、ICE布油分别上涨3.94%和2.39%，LME铜上涨3.4%，COMEX黄金下跌1.22%。 外汇方面，美元指数上行，人民币汇率平稳。假期期间美元指数上行0.13%，离岸人民币对美元小幅贬值0.04%，日元对美元贬值0.59%。 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% 区间涨跌幅（2/9-2/16） 图12/9-2/16全球主要股指涨跌幅 资料来源：Wind，华西证券研究所 5.00% 0.00% -5.00% -10.00% -15.00% -20.00% 区间涨跌幅（2/9-2/16） NYMEXWTI原油连续 LME铜连续 ICE布油连续 LME铝连续 COMEX黄金连续 CBOT大豆连续 CBOT玉米连续 CBOT小麦连续 NYMEX天然气连续 图22/9-2/16大宗商品涨跌幅 资料来源：Wind，华西证券研究所 区间涨跌幅（2/9-2/16） 图32/9-2/16主要汇率涨跌幅 0.30% 0.20% 0.10% 美元指数 美元兑日元 美元兑离岸人民币 英镑兑美元 欧元兑美元 0.00% -0.10% -0.20% 资料来源：Wind，华西证券研究所 图42/9-2/16美股行业表现图52/9-2/16港股行业表现 6.00% 3.00% 2.50% 2.00% 1.50% 1.00% 0.50% 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% 2/9-2/16美股行业表现 2/9-2/16港股行业表现 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% 材料 公共事业 金融 工业 医疗 能源 非必需消费 房地产 必需消费 通信设备 信息技术 非必需性消费 必需性消费 资讯科技业 医疗保健业 地产建筑业 金融业 工业 原材料业 公用事业 能源业 电讯业 -2.00% 资料来源：Wind，华西证券研究所资料来源：Wind，华西证券研究所 2.海外经济：美国通胀超预期，英国和日本经济陷入技术性衰退 1、美国1月通胀超预期，美联储降息预期推后。根据美国劳工部数据，1月美国CPI同比上涨3.1%，预期2.9%，环比0.3%，预期0.2%；核心CPI同比3.9%，预期3.7%，环比0.4%，预期0.3%。数据公布后，美元指数、美债收益率上行，美股承压。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，由于美国劳动力市场和经济仍然强劲，美联储不急于降息，预计2024年会有两次降息，但如果通胀比预期冷却得更快，可以预见会有三次降息。旧金山联储主席戴利认为还有更多工作要做，3次降息是今年的合理基准。根据CME联储观察，当前市场预期美联储首次降息时点推迟至了6月，全年降息幅度为100个基点。 2、欧盟下调欧元区2024年经济增长和通胀预期。欧盟委员会在15日发布的经济预测中称，预计今年欧元区国内生产总值将增长0.8%，欧盟将增长0.9%，低于其秋季预测的1.2%和1.3%。报告预计今年欧元区年度通胀率将从2023年的5.4%下降至2.7%，低于此前预测的3.2%。（来源：新华社） 3、英国经济陷入技术性衰退。英国国家统计局15日公布的数据显示，2023年第四季度英国经济环比下降0.3%，第三季度环比下降0.1%，连续两个季度经济萎缩。（来源：新华社） 4、日本2023年名义GDP跌出全球前三。2月15日，日本内阁府公布的初步统计结果显示，2023年日本名义GDP为4.2106万亿美元，被德国反超。日本GDP在2023年第四季度意外下滑，连续两季度下滑进入技术性衰退。消费不振等因素导致日本2023年四季度内需对经济增长的贡献度为负0.3个百 分点，外需贡献度为0.2个百分点。日央行表态偏鸽派，日本央行行长植田和男表示，“即使结束负利率，宽松的金融环境可能会继续”，日本央行副行长内田真一表示，“央行结束负利率后，金融市场环境将保持宽松，预计此后的任何政策行动都将是渐进式的”。（来源：新华社） 3.国内聚焦：金融数据开门红，稳预期政策持续出台 1、金融数据“开门红”，1月新增信贷、社融均创历史同期新高。其中1月新增人民币贷款4.92万亿元，高于预期的4.67万亿元；新增社融6.50万亿元，高于预期的5.79万亿元；M2同比8.7%，前值9.7%；M1同比5.9%，前值1.3%。1月社融主要支撑项为信贷、非标和企业债券。信贷结构方面，1月新增企业中长期贷款3.33万亿元，为历史同期次高点；新增居民中长期 贷款6272亿元，同比多增4041亿元，升至历史中枢附近。 2、王毅会见美国国务卿布林肯。当地时间2月16日，中共中央政治局委员、外交部长王毅在出席慕尼黑安全会议期间应约会见美国国务卿布林肯。王毅强调，把“去风险”搞成“去中国”，建“小院高墙”，搞“对华脱钩”，终将反噬美自身。双方探讨了下阶段两国各层级交往，同意保持各领域对话沟通，进一步落实“旧金山愿景”。 3、六大行积极行动推动房地产项目融资落地。自城市房地产融资协调机制出台，国有六大银行、多家股份行等积极行动，部署落实相关工作，支持房地产项目合理融资需求并取得成效。综合已披露的公开数据，目前中国银行、工商银行、农业银行、建设银行、邮储银行、交通银行六大行至少获取、对接超8200个项目。 4、沪深北交易所就可持续发展披露指引公开征求意见。沪深北三家交易所的 《可持续发展信息披露指引》均聚焦建立上市公司的可持续发展信息披露框架和环境信息披露、社会信息披露、公司治理披露、过渡期安排及缓释措施等要求。 5、国务院国资委表示，加快建设具有产业特点的一流国有资本投资公司。国务院国资委党委书记、主任张玉卓表示，要坚持和加强商业模式创新，发挥自身优势、大胆探索经验，深入推进布局优化和结构调整，大力发展新质生产力，加快建设具有产业特点的一流国有资本投资公司。 6、国家发改委表示，将会同有关方面采取更多务实举措，不断优化民营经济发展环境。切实解决民营企业发展困难，提振民营企业发展信心。 4.春节消费：旅游出行需求强劲，地产销售平淡 1、出行：假期出行人数明显增加。据交通运输部消息，截至2月14日（正月 初五），春运前20天全社会跨区域人员流动量累计约45亿人次，同口径相 比，较2023年同期增长14%，比2019年同期增长11%。1月16日召开的国新办发布会上，交通部预计春运期间全国跨区域人员流动量将达到90亿人 次，铁路、公路、水路、民航等营业性客运量将超18亿人次，高速公路及 普通国省干线非营业性小客车人员出行量将近72亿人次（来源：交通运输部） 2、旅游：假期国内游、出境游、入境游订单均超2019年同期水平。携程发布的《2024龙年春节旅行报告》显示，春节假期国内游、出境游、入境游订单同比均大幅增长，超过2019年同期；国内景区门票订单同比增长超6成，境外景区门票订单较2019年增长超130%。