春节假期影响销量，新能源新车陆续发布

长城汽车发布1月产销快报，整车合计批发6.2万辆，同比-45%、环比-21%。其中皮卡1.2万辆，同比-9%、环比-15%，；乘用车合计5.0万辆，同比-50%、环比-22%；哈弗3.9万辆，同比-44%、环比-12%，哈弗狗品类第一款新能源车型H-DOG年初亮相，进一步助力新能源转型；WEY 1056辆，同比-79%、环比-23%，1月蓝山亮相，该款车型将被打造为2023年WEY品牌的第一个大单品；欧拉0.37万辆，同比-72%、环比-47%；0.59万辆，同比-43%、环比-46%。1月出口销量占比26%，智能新能源产品加速出海。长城汽车经历多方面影响，2023年将深化组织体系、产品矩阵、渠道等多维度调整。长城汽车维持2022-2024年归母净利预期82.8亿、65.8亿、81.3亿元，对应增速+23%、-21%、+24%，对应A股PE 33倍、41倍、34倍，2022-2023年PB 4.1倍、3.9倍；H股PE 9.7倍、12.2倍、9.9倍，2022-2023年PB 1.2倍、1.2倍。长城汽车维持公司2023年目标PE 50倍，对应目标价37.91元，维持“强推”评级；维持H股2023年目标PE 15倍，对应目标价13.16港元，维持“强推”评级。

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