汽车行业周报：汽车消费热度不断升高，新能源车型陆续上市

行业周报 2022年09月25日 汽车消费热度不断升高，新能源车型陆续上市 行 业市场回顾 研从板块整体的行情数据来看，上周沪深300指数收于3856.02点， 究周涨跌幅为-1.95%，申万汽车板块周涨跌幅为-1.32%，跑赢沪深300指 ·数0.63pct。汽车板块在申万一级行业中排名第16名，较前一周上升9 名。从细分板块来看，商用车、摩托车及其他、乘用车、汽车服务跑赢汽汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为-12.52%、-0.16%、-10.87%、-16.81%车汽车零部件涨跌幅为-18.39%。 ·从板块整体的估值水平来看，上周乘用车板块PE（TTM）为34.33 证倍，处于2010年以来估值水平的92.01%分位数；汽车零部件板块PE 券（TTM）为32.63倍，处于2010年以来估值水平的89.90%分位数。 研景气度跟踪 究汽车消费热度不断升高，处于近18个月的高点。根据中国汽车流通报协会，2022年08月国内汽车消费指数为89.3%，较前一月提升7.7pct。告9月13-18日全国乘用车市场零售33.1万辆，较上月同期上升1%，年度同比增长28%；批发38.5万辆，较上月同期增长21%，年度同比增长 46%。今年9月第二周总体狭义乘用车市场批发达到日均6.4万辆，同 比2021年9月第二周增长46%，表现明显走强，相对今年8月第二周的均值增长21%。 在新车方面，上周（09月17日-09月23日）共上市24款车（含改 款车），其中6款新车，价格范围覆盖4.68-53.88万元。新车中新能源汽车共有2款，分别为：小鹏G9、华凯新能源VE06。 重点行业新闻 （1）乘联会：9月中国新能源汽车零售预计58万辆，同比增长73.9%；（2）理想L8将于9月30日发布并公布价格，L7将于明年一季度发布交付；（3）苏州金龙发布全球首款纯网联式L4级自动驾驶客车 （4）中汽协：1-8月销量排名前十轿车生产企业共销售439.9万辆。 重点公司公告 （1）旭升股份：公司于近日收到了目前国内某新能源汽车领导者客户的系列《开发定点通知书》，选择公司作为其电控箱体等零部件供应商。此次定点项目共计2个，生命周期为5年，年销售总金额约人民币 2亿元，生命周期总销售金额约人民币9.5亿元；（2）旭升股份：公司于近日收到了国外某新能源客户项目定点通知书，此次定点项目生命周期为5年，每年销售总金额约人民币6亿元，预计在2022年第四季度开始量产；（3）盛帮股份：公司获得弗迪动力的《开发定点通知书》，后续公司将严格按照客户的要求，在规定的时间内完成指定产品的开发、试验验证、生产准备与交付工作。 投资建议 当前汽车零售持续增长，建议关注细分赛道相关标的：（1）整车相关标的：江淮汽车、比亚迪、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车、赛力斯吉利汽车、长安汽车、广汽集团、长城汽车；（2）智能化相关标的：华阳集团、华工科技、炬光科技；（3）一体化压铸相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份；（4）线控底盘相关标的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽车相关标的：万丰奥威、冠盛股份、科威尔、福耀玻璃、长鹰信质、阿尔特、光洋股份、银轮股份等。 评级推荐（维持）报告作者 作者姓名倪华 资格证书S1710522020001 电子邮箱nih835@easec.com.cn 联系人赵启政 电子邮箱zhaoqz739@easec.com.cn 股价走势 %20.0 10.0 0.0 -10.0 -20.0 -30.0 -40.0 21-0921-1122-0122-0322-0522-07 汽车沪深300 相关研究 《【汽车】8月新能源汽车零售销量增长，渗透率创新高_20220919》2022.09.19 《【汽车】8月份汽车产销延续同比增长态势，出口数据再创新高_20220912》2022.09.12 《【汽车】8月新势力整体表现强势，9月份多款主力车型上市_20220905》2022.09.05 《【汽车】多地支持氢能产业，氢能汽车逐步落地_20220829》2022.08.29 《【汽车】产业链恢复正常叠加促销力度维持高位，7月份产销数据超预期_20220826》2022.08.26 风险提示 政策落地不及预期；供应链芯片短缺；上游原材料大幅涨价；物流受阻；汽车产销不及预期。 正文目录 1.板块行情4 1.1.板块表现：上周申万汽车板块跑赢市场4 1.2.个股表现：上周汽车板块个股多数下跌5 1.3.估值分析：目前板块估值水平为34.61倍5 1.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净流入北向资金5.46亿元7 2.上游原材料价格：汽车行业成本压力震荡下降7 3.行业景气度跟踪：产销保持高增长，库存健康度正在不断改善9 4.行业动态13 4.1.行业新闻13 4.2.重点公司公告15 5.投资建议17 6.风险提示17 图表目录 图表1.上周汽车细分板块表现4 图表2.2022年年初至上周汽车细分板块表现4 图表3.上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名16/314 图表4.沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅5 图表5.汽车行业上周涨幅前十名5 图表6.汽车行业上周跌幅前十名5 图表7.目前汽车板块的PE(TTM)为34.61倍6 图表8.当前乘用车板块PE（TTM）为34.33倍6 图表9.当前汽车零部件板块PE（TTM）为32.63倍6 图表10.上周汽车板块港股通净买入前十名7 图表11.上周汽车板块港股通净卖出前十名7 图表12.年初至今汽车板块港股通净买入前十名7 图表13.年初至今汽车板块港股通净卖出前十名7 图表14.2022年8月份PPI同比增长2.3%8 图表15.橡胶类大宗商品价格周度环比上升2.01%8 图表16.钢铁类大宗商品价格指数周度环比下降0.4%8 图表17.铝合金价格周度环比下降0.99%8 图表18.浮法平板玻璃市场价10天环比下降1.19%9 图表19.中国塑料城价格指数周度环比上升0.71%9 图表20.汽车消费热度不断升高9 图表21.狭义乘用车产量有所恢复10 图表22.广义乘用车产量有所恢复10 图表23.乘联会主要厂商9月周度零售数量10 图表24.乘联会主要厂商9月周度批发数量10 图表25.中国汽车经销商库存预警指数（%）11 图表26.中国汽车经销商库存预警区域指数（%）11 图表27.上周新车概览（09月17日-09月23日）11 图表28.上周新车（改款）概览（09月17日-09月23日）12 1.板块行情 1.1.板块表现：上周申万汽车板块跑赢市场 上周申万汽车板块跑赢市场。上周沪深300指数收于3856.02点，周涨跌幅为-1.95%，申万汽车板块周涨跌幅为-1.32%，跑赢沪深300指数0.63pct。汽车板块在申万一级行业中排名第16名，较前一周上升9名。从细分板块来看，乘用车、汽车服务跑赢汽车板块整体涨跌幅，涨跌幅分别为-0.22%、 -0.36%，商用车、汽车零部件、摩托车及其他涨跌幅分别为-1.55%、-1.81%、 -4.31%。 图表1.上周汽车细分板块表现图表2.2022年年初至上周汽车细分板块表现 0.0 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0 -2.5 -3.0 -3.5 -4.0 -4.5 -5.0 周涨跌幅% -0.22 -0.36 -1.32 -1.55 -1.81 -4.31 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 -16 -18 -20 -0.16 -10.87 -12.52 -15.29 -16.81 -18.39 年初至今涨跌幅% 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表3.上周汽车板块涨跌幅在申万一级行业中排名16/31 周涨跌幅% -1.32 6 4 2 0 -2 -4 -6 -8 -10 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表4.沪深300指数以及申万汽车板块近一年涨跌幅 沪深300%汽车% 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.2.个股表现：上周汽车板块个股多数下跌 上周汽车板块260个个股中，共有76个个股上涨。涨幅前十名分别为：邦德股份(26.48%)、德宏股份(14.49%)、常青股份(13.33%)、潍柴重机(12.53%)、湖南天雁(11.86%)、深中华A(10.69%)、襄阳轴承(10.28%)、ST曙光(10.03%)、德众汽车(9.25%)、正裕工业(8.83%)；跌幅前十名分别为：华培动力(-12.41%)、合力科技(-10.81%)、菱电电控(-10.48%)、长华股份(-10.37%)、久祺股份(-10.17%)、ST八菱(-10%)、海联金汇(-8.55%)、中路B股(-8.46%)、安凯客车(-8.35%)、隆盛科技(-8.33%)。 图表5.汽车行业上周涨幅前十名图表6.汽车行业上周跌幅前十名 周涨跌幅% 26.48 14.4913.3312.5311.86 10.6910.2810.039.25 8.83 30 25 20 15 10 5 0 0 -2 -4 -6 -8 -10 -12 -14 周涨跌幅% -8.33-8.35-8.46-8.55 -10.00-10.17-10.37-10.48-10.81 -12.41 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.3.估值分析：目前板块估值水平为34.61倍 板块估值水平有所下降。从板块整体的估值水平来看，目前汽车板块 的PE(TTM)为34.61倍，处于2010年以来估值水平的96.67%分位数。从细分板块来看，当前乘用车板块PE（TTM）为34.33倍，处于2010年以来估 值水平的92.01%分位数；汽车零部件板块PE（TTM）为32.63倍，处于2010年以来估值水平的89.90%分位数；商用车板块PE（TTM）为106.59倍，处于2010年以来估值水平的99.50%分位数；汽车服务板块PE（TTM）为 25.15倍，处于2010年以来估值水平的31.22%分位数；摩托车及其他板块PE（TTM）为39.57倍，处于2010年以来估值水平的37.72%分位数。 图表7.目前汽车板块的PE(TTM)为34.61倍 汽车板块PE（TTM）倍 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 图表8.当前乘用车板块PE（TTM）为34.33倍图表9.当前汽车零部件板块PE（TTM）为32.63 倍 乘用车板块PE（TTM）倍汽车零部件板块PE（TTM）倍 6050 45 5040 4035 30 3025 20 2015 1010 5 00 资料来源：Wind，东亚前海证券研究所资料来源：Wind，东亚前海证券研究所 1.4.沪深港股通情况：上周汽车板块净流入北向资金 5.46亿元 上周港股通共计净买入汽车板块个股5.46亿元，其中净买入前十名分别为：长安汽车(2.55亿元)、玲珑轮胎(1.31亿元)、拓普集团(1.2亿元)、爱玛科技(0.86亿元)、广汽集团(0.75亿元)、文灿股份(0.6亿元)、伯特利(0.5亿元)、华阳集团(0.39亿元)、钱江摩托(0.36亿元)、春风动力(0.36亿元)；净卖出前十名分别为：比亚迪(-1.17亿元)、上汽集团(-1.14亿元)、星宇股份(-1.05亿元)、福耀玻璃(-0.99亿元)、爱柯迪(-0.59亿元)、银轮股份(-0.43亿元)、赛轮轮胎(-0.31亿元)、中国汽研(-0.29亿元)、长城汽车(-0.23亿元)、一汽解放(-0.13亿元)。 图表10.上周汽车板块港股通净买入前十名图表11.上周汽车板块港股通净卖出前十名 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.