电力设备及新能源行业周报：电力供需稳步增长，产业需求有望迎来共振

看好（维持） 电力供需稳步增长，产业需求有望迎来共振 ——电力设备及新能源行业周报 行业研究|行业周报电力设备及新能源行业 国家/地区中国 行业电力设备及新能源行业 报告发布日期2024年02月09日 核心观点 光伏出口维系景气，产业链逐步进入春节阶段。根据InfoLink与海关数据显示， 2023年12月中国共出口约16.2GW的光伏组件，相较2022年同期增加50%。光伏企业春节假期排产计划不尽相同，据SMM统计分析，硅石因春节期间禁燃禁放要求，部分矿山因开采方式本周开始陆续停产放假；工业硅在产企业春节期间维持正常生产；多晶硅主流企业春节假期期间暂无停工计划；硅片企业春节亦无明显停产计划；电池企业1月底开始电池片产线便已陆续放假；多数组件企业安排春节假期，不同生产基地陆续进行减产或停产等。 风电装机有望再上新台阶，风光利用率整体较好。1月30日，中电联新闻发言人、 秘书长郝英杰发布《2023-2024年度全国电力供需形势分析预测报告》。报告指出，在新能源发电持续快速发展的带动下，预计2024年全国新增发电装机将再次突破3亿千瓦，其中我国风电新增装机预计约90GW，有望突破历史高点。2月2日，全国新能源消纳监测预警中心发布2023年全国新能源并网消纳情况，2023年天津、上海、江苏、安徽、浙江、福建、重庆、四川、广西等9省市风电利用率和光伏利用率均达到100%。 1月储能市场招投标大储为主，系统均价同比下降显著。根据寻熵研究院和储能与 电力市场的追踪统计，2024年1月共计完成了50项储能采招工作，总规模2.54GW/5.11GWh。由于大部分业主处于并网项目收尾和年终总结规划阶段，因此招投标完成规模仅为2023年12月的24%。2小时储能系统报价区间为0.737-0.913元/Wh，平均报价为0.819元/Wh，同比下降49.75%，环比下降2.96%。 发电用电稳步增长，电力设备环节有望维系成长。据国家能源局发布的2023年全 国电力工业统计数据，我国2023年电网工程完成投资5275亿元，同比增长5.4%， 卢日鑫021-63325888*6118 lurixin@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100003 顾高臣021-63325888*6119 gugaochen@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520080004 严东yandong@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523050001 梁杏红liangxinghong@orientsec.com.cn 单四季度完成投资1988亿元，同比增长6.99%。中国电力企业联合会发布《2023- 2024年度全国电力供需形势分析预测报告》中提及，2023年全国全社会用电量 9.22万亿千瓦时，人均用电量6539千瓦时；全社会用电量同比增长6.7%，增速比2022年提高3.1个百分点，国民经济回升向好拉动电力消费增速同比提高。综合考虑宏观经济、终端用能电气化等因素，预计2024年全年全社会用电量9.8万亿千瓦时，比2023年增长6%左右。 投资建议与投资标的 光伏：短周期触底，边际改善有望持续向上的环节。建议关注德业股份、禾迈股份、昱能科技、通润装备、阳光电源等。悲观预期下调整幅度较大，后续边际改善预期逐步清晰环节。建议关注光伏主链及辅材相关环节，帝科股份、聚和材料、欧晶科技、福莱特、通威股份、福斯特、海优新材。光伏新技术板块有望持续带来行业生命力。建议关注新技术方向爱旭股份、隆基绿能、帝尔激光、钙钛矿、宝馨科 技、京山轻机、捷佳伟创、迈为股份、东威科技、海源复材、广信材料、飞凯材料、锦富技术。 储能：碳酸锂价格持续下行，工商业储能蓄势待发。工商业储能环节有望受益于核心原材料碳酸锂价格下行，盈利端峰谷价差稳中有升，叠加部分地区工商业电力市场化交易打开。建议关注芯能科技、三晖电气、江苏北人、德宏股份。 风电：海风周期拐点蓄势待发，静待24年海风边际改善。看好风电产业链中海风相关度较高环节，建议关注东方电缆、泰胜风能、天顺风能、起帆电缆、振江股份。 电力设备：国内市场增长稳定基石，海外出口走向景气。看好电力设备环节出口业务有积极催化环节，建议关注海兴电力、三星医疗、金盘科技、东方电子。 风险提示 光伏行业增长不及预期；风电行业增长不及预期；储能行业增长不及预期；电力设备行业增长不及预期。 风光装机展现高景气，周期波动寻找新机遇：——电力设备及新能源行业周报 2024-02-02 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 板块及业绩回顾4 建议关注4 光伏7 光伏行业回顾7 光伏产业链价格跟踪9 风电12 风电行业回顾12 风电产业链价格跟踪13 储能14 储能行业回顾14 电力设备15 电力设备行业回顾15 动态汇总16 风险提示19 图表目录 图1：指数周涨跌幅（%）4 图2：周成交额（十亿元）4 图3：细分子行业周涨跌幅比较4 图4：光伏行业指数（中信）4 图5：2023年中国组件出口（GW）7 图6：2024年1月光伏企业中标容量统计表（MW）8 图7：多晶硅价格走势（万元/吨）11 图8：硅片价格走势（元/片）11 图9：电池片价格走势（元/W）11 图10：组件价格走势（元/W）11 图11：光伏玻璃（3.2mm）价格走势（元/m2）11 图12：DCE铁矿石价格走势（元/吨）14 图13：SHFE热轧卷板价格走势（元/吨）14 图14：1月已完成招标的储能项目类型分布（MWh）15 图15：1月已完成招标的储能项目招标类型分布（MWh）15 图16：中国电网基本建设投资年完成额:累计值（亿元）15 图17：中国全社会用电量年累计值（万亿度）15 表1：光伏、风电重要公司行情回顾（2024.01.29-2024.02.02）5 表2：光伏企业二月排产情况8 表3：光伏产业链中部分环节价格情况9 表4：全国2023风电、光伏发电利用率情况12 表5：河北省2024年重点建设项目风电、光伏相关项目(MW)13 表6：风电产业链中部分原材料价格跟踪（元/吨、%）14 表7：光伏企业事件一览表16 表8：风电企业事件一览表17 表9：储能企业事件一览表18 板块及业绩回顾 上周（2024.01.29-2024.02.02）市场整体表现较弱，电力设备及新能源板块表现较弱。其中沪深 300指数下跌4.63%，报收3,179.63点，成交额1.1万亿元。同期电力设备及新能源行业下跌 11.11%，报收6,509.65点，成交额0.257万亿元。电气设备二级行业中，电源设备下跌14.09%，电气设备下跌10.35%；三级细分子行业中，储能板块表现相对较弱，下跌19.81%。 图1：指数周涨跌幅（%）图2：周成交额（十亿元） 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：Wind、东方证券研究所 图3：细分子行业周涨跌幅比较图4：光伏行业指数（中信） 数据来源：Wind、东方证券研究所数据来源：Wind、东方证券研究所 建议关注 光伏板块短周期触底，边际改善有望持续向上的环节。光储逆变器逻辑在于海外库存探底、碳酸锂见底和利率下行，投资成本不断下降至平价的程度，制约因素消除，有望大面积装机。叠加红海带动短期边际改善，据1月财新以及马士基信息，亚欧供应链存在潜在中断风险，叠加地缘波动，带动能源价格预期上行。长周期维度上，后续有望再度唤起西方国家重视新能源独立性优势，带动光伏海外需求再度提升。建议关注德业股份(605117，买入)、禾迈股份(688032，买入)、昱能科技(688348，买入)、通润装备(002150，未评级)、阳光电源(300274，未评级)等。 光伏板块悲观预期下，调整幅度较大，后续边际改善预期逐步清晰环节。建议关注技术变革，增量需求大于行业装机增速的银浆环节帝科股份(300842，未评级)、聚和材料(688503，未评级)； 建议关注产业链潜在紧缺环节欧晶科技(001269，未评级)等；建议关注拐点逐步清晰、供需格局有望优化的光伏玻璃、硅料、胶膜等辅材环节，建议关注福莱特(601865，未评级)、通威股份(600438，未评级)、福斯特(603806，未评级)、海优新材(688680，未评级)。 光伏新技术板块有望持续带来行业生命力。建议关注BC环节爱旭股份(600732，增持)、隆基绿能(601012，未评级)、帝尔激光(300776，未评级)；钙钛矿：进展迅速，转换率、尺寸不断突破，兆瓦级产线落地，酝酿吉瓦级产线，关注宝馨科技(002514，未评级)、京山轻机(000821，未评级)、捷佳伟创(300724，未评级)、迈为股份(300751，未评级)；电镀铜环节：替代银浆，降低成本，关注东威科技(688700，未评级)、海源复材(002529，未评级)、广信材料(300537，未评级)、飞凯材料(300398，未评级)；以及硅胶全贴合环节锦富技术(300128，未评级)。 碳酸锂价格持续下行，峰谷价差稳中有升。工商业储能环节有望受益于核心原材料碳酸锂价格下行，盈利端峰谷价差稳中有升，叠加部分地区工商业电力市场化交易打开。建议关注芯能科技(603105，买入)、三晖电气(002857，未评级)、江苏北人(688218，未评级)、德宏股份(603701，未评级)、苏文电能(300982，未评级)。 海风周期拐点蓄势待发，静待24年海风边际改善。看好风电产业链中海风相关度较高环节，建议关注东方电缆(603606，未评级)、泰胜风能(300129，未评级)、天顺风能(002531，未评级)、起帆电缆(605222，买入)、振江股份(603507，未评级)。 电力设备国内市场增长稳定基石，海外出口走向景气。看好电力设备环节出口业务积极推行企业，建议关注海兴电力(603556，未评级)、三星医疗(601567，未评级)、金盘科技(688676，买入)、东方电子(000682，未评级)。 表1：光伏、风电重要公司行情回顾（2024.01.29-2024.02.02） 股票代码 公司名称 股价（元/股） 市值（亿元） 周涨跌幅（%） 近一个月涨跌幅（%） 近半年涨跌幅（%） 601567.SH 三星医疗 21.01 296.68 -1.91 2.49 35.20 688676.SH 金盘科技 36.55 156.09 -2.25 2.01 0.99 600406.SH 国电南瑞 20.60 1654.80 -2.65 -7.71 -14.13 603606.SH 东方电缆 35.30 242.76 -5.39 -17.43 -23.77 688349.SH 三一重能 24.00 289.33 -5.99 -16.14 -25.14 601126.SH 四方股份 13.20 109.86 -6.45 -6.78 -13.61 600438.SH 通威股份 24.02 1081.37 -8.04 -4.04 -30.54 300274.SZ 阳光电源 79.30 1177.72 -8.61 -9.46 -25.26 000400.SZ 许继电气 19.30 196.67 -8.92 -12.11 -13.99 603556.SH 海兴电力 28.64 139.96 -8.99 -1.34 9.19 603806.SH 福斯特 21.71 404.71 -9.35 -10.55 -36.56 301291.SZ 明阳电气 26.70 83.36 -9.74 -5.85 -15.14 605117.SH 德业股份 68.89 296.28 -9.96 -17.89 -43.59 002202.SZ 金风科技 6.70 250.99 -10.31 -16.25 -39.45 688472.