航运行业重大事项点评：红海冲突影响跟踪（六）：VLCC运价大涨，外溢效应是否开启？

红海海域本周跟踪与投资建议

主要事件与影响：

1. 船公司马士基表态：马士基指出红海冲突对全球供应链的持续影响，预计可能贯穿全年。红海中断的不确定性，从第一季度到全年都可能对业绩产生影响。公司预测冲突将影响其海运量约三分之一，有助于缓解2024年一季度的损失。

2. 通行船舶数量：苏伊士运河的通行船舶数量持续下降，7日移动平均值显示数量显著减少。不同船型的通行量也出现了不同程度的下降，特别是集装箱船、原油轮、成品油轮和干散货船的数量均有所减少。

3. 运价动态：VLCC（Very Large Crude Carrier）运价大幅上涨，苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮的运价也出现波动。干散货运输的运价整体呈上涨趋势。集装箱运输方面，SCFI指数显示欧洲和地中海航线的运价继续上涨，亚洲航线的运价也有所增加。

4. 投资建议：

   • 红海影响推动运价外溢：持续关注红海冲突对全球贸易链的稳态失衡影响，特别是对集运、干散货、航空货运物流和货代行业的潜在影响。
   • 重点关注：集运公司中远海控、油运标的招商轮船、中远海能、招商南油、兴通股份、东航物流、华贸物流、中国外运、铁龙物流、招商港口等，考虑其在特定市场环境下的表现。
   • 风险提示：经济恢复不及预期、需求低迷、运河恢复不确定性等。

结论：

本周红海海域事件对全球航运市场产生了显著影响，尤其在油运和干散货领域。马士基的表态预示着全年都将面临供应链的持续压力。随着运价的上涨，投资者应关注可能的运价外溢效应，以及地缘政治事件对全球贸易链的影响。投资建议侧重于识别那些受此事件影响的特定市场和公司，同时提醒注意宏观经济复苏的风险。